WEBVTT

00:00:00.000 --> 00:00:10.500
最近幾十年,他都在低利率零利率的狀況之下,大家都借日元然後去投資美股,然後投資美債,美股欣欣向榮。

00:00:10.500 --> 00:00:22.400
可是現在反向操作的時候,就變成什麼樣子?就變成日元的利率上升,大家就回頭要去買日元了。

00:00:22.400 --> 00:00:29.200
為什麼美國去救日元反而是拋歐元?因為他不能拋美元。

00:00:29.200 --> 00:00:31.080
他一抛美元美国不值钱

00:00:31.080 --> 00:00:33.420
然后美债的殖利率更高

00:00:33.420 --> 00:00:34.420
更没人要

00:00:34.420 --> 00:00:36.900
他们现在最担心的日元

00:00:36.900 --> 00:00:39.780
最后变成压垮骆驼的

00:00:39.780 --> 00:00:41.260
最后一根稻草的时候

00:00:41.260 --> 00:00:43.280
变成美元回贬

00:00:43.280 --> 00:00:46.880
没人救得起美国的一个债务

00:00:46.880 --> 00:00:47.860
我们看到日本

00:00:47.860 --> 00:00:49.860
接下来如果升级的话

00:00:49.860 --> 00:00:50.960
不管是对政府

00:00:50.960 --> 00:00:51.840
对于企业

00:00:51.840 --> 00:00:52.900
甚至对一般老百姓

00:00:52.900 --> 00:00:56.040
都会造成相当程度的压力

00:00:56.040 --> 00:00:58.280
但是由于现在的通膨问题

00:00:58.280 --> 00:00:59.260
还有要救日元

00:00:59.260 --> 00:01:01.600
日本政府看起来是不得不升息了

00:01:01.600 --> 00:01:02.940
那如果升息的话

00:01:02.940 --> 00:01:04.180
接下来的影响就是说

00:01:04.180 --> 00:01:07.700
我们知道美日之间的套利空间缩小了

00:01:07.700 --> 00:01:09.540
这些国际的资金可能一口气

00:01:09.540 --> 00:01:12.120
就会从美股美债等等测出来

00:01:12.120 --> 00:01:15.020
接下来如果美债的部分

00:01:15.020 --> 00:01:16.480
再次的资金测出来

00:01:16.480 --> 00:01:17.680
会不会导致它的殖利率

00:01:17.680 --> 00:01:19.740
再继续的往上飙升呢

00:01:19.740 --> 00:01:21.680
那接下来对于美国霸权的影响

00:01:21.680 --> 00:01:23.080
是不是压力又更大了

00:01:23.080 --> 00:01:23.960
吕政长怎么看

00:01:23.960 --> 00:01:26.880
我们看到今年6月的时候

00:01:26.880 --> 00:01:29.800
川普总统进入G7峰会的会场

00:01:29.800 --> 00:01:30.440
他说什么

00:01:30.440 --> 00:01:31.840
I am the boss

00:01:31.840 --> 00:01:33.840
我才是你们的老板

00:01:33.840 --> 00:01:37.360
最近这句话又出现了

00:01:37.360 --> 00:01:38.640
可是是类似的

00:01:38.640 --> 00:01:39.640
是谁讲的

00:01:39.640 --> 00:01:40.740
是倍生特讲

00:01:40.740 --> 00:01:44.180
也就是美国的财政部长

00:01:44.180 --> 00:01:48.060
他直接告诉日本的财务大臣说

00:01:48.060 --> 00:01:49.900
我才是庄家

00:01:49.900 --> 00:01:51.060
意思是什么

00:01:51.060 --> 00:01:55.400
有关于利率汇率以及美债的问题

00:01:55.400 --> 00:01:56.680
我做主

00:01:56.680 --> 00:01:59.000
这个就是一个霸权的思维

00:01:59.000 --> 00:02:00.820
但是这个霸权的思维

00:02:00.820 --> 00:02:02.120
还能撑得下去

00:02:02.120 --> 00:02:04.280
还能撑得下去吗

00:02:04.280 --> 00:02:05.400
我们来看一下

00:02:05.400 --> 00:02:07.880
这张图我们上面看到的是

00:02:07.880 --> 00:02:09.960
美债的十年

00:02:09.960 --> 00:02:12.560
十年期的一个殖利率

00:02:12.560 --> 00:02:14.620
下面的是三十年期的

00:02:14.620 --> 00:02:16.220
可是我们看到这是什么

00:02:16.220 --> 00:02:17.760
它不断的

00:02:17.760 --> 00:02:18.860
这是十年

00:02:18.860 --> 00:02:20.960
就是不断的往上攀升

00:02:20.960 --> 00:02:22.880
往上攀升的意思是什么

00:02:22.880 --> 00:02:24.580
也就是美债不值钱

00:02:24.580 --> 00:02:26.180
美债为什么不值钱

00:02:26.180 --> 00:02:27.980
因为大家都在卖

00:02:27.980 --> 00:02:31.200
这个是我们看到30年期的

00:02:31.200 --> 00:02:32.920
30年期的更夸张

00:02:32.920 --> 00:02:37.360
它已经到达了5.37的一个殖利率

00:02:37.360 --> 00:02:41.400
其实这个殖利率非常接近2007年的

00:02:41.400 --> 00:02:45.300
金融海啸的时候的这个水准

00:02:45.300 --> 00:02:46.320
意思是什么

00:02:46.320 --> 00:02:48.100
大家都不想要持有

00:02:48.100 --> 00:02:51.180
这个相对的也就是我们前一段时间看的

00:02:51.180 --> 00:02:52.780
大家持有黄金

00:02:52.780 --> 00:02:56.300
也就是这是一种对向操作

00:02:56.300 --> 00:02:58.160
我卖了绝对不会

00:02:58.160 --> 00:03:01.340
就是以现金

00:03:01.340 --> 00:03:04.500
在现金的部位上

00:03:04.500 --> 00:03:07.760
而是直接的去投资另外一个商品

00:03:07.760 --> 00:03:08.940
那个就是黄金

00:03:08.940 --> 00:03:10.780
我们看到这个状况

00:03:10.780 --> 00:03:13.080
其实也就告诉我们

00:03:13.080 --> 00:03:15.180
大家都不看好美债

00:03:15.180 --> 00:03:17.340
大家都不看好美债

00:03:17.340 --> 00:03:19.900
偏偏你日本现在要升息

00:03:19.900 --> 00:03:21.460
你当然是迫于无奈

00:03:21.460 --> 00:03:23.940
但是从贝森特的角度来讲

00:03:23.940 --> 00:03:25.080
我是庄家

00:03:25.080 --> 00:03:26.220
那我是庄家

00:03:26.220 --> 00:03:27.660
我为什么要当这个庄家

00:03:27.660 --> 00:03:30.820
因为你日元的利率

00:03:30.820 --> 00:03:32.080
只要上升的话

00:03:32.080 --> 00:03:32.880
那对不起

00:03:32.880 --> 00:03:34.840
刚刚主持人讲到的

00:03:34.840 --> 00:03:36.900
这个套利的空间就不见了

00:03:36.900 --> 00:03:37.200
为什么

00:03:37.200 --> 00:03:39.240
因为刚刚杨老师特别讲到

00:03:39.240 --> 00:03:40.740
日本最近几年

00:03:40.740 --> 00:03:42.820
其实可能不是最近几年

00:03:42.820 --> 00:03:43.980
最近几十年

00:03:43.980 --> 00:03:46.620
他都在低利率零利率的状况之下

00:03:46.620 --> 00:03:48.420
大家都借日元

00:03:48.420 --> 00:03:50.580
然后去投资美股

00:03:50.580 --> 00:03:51.820
然后投资美债

00:03:51.820 --> 00:03:54.040
那在这种状况之下

00:03:54.040 --> 00:03:56.920
那当然我们看到美股欣欣向荣

00:03:56.920 --> 00:03:59.900
美债它的殖利率低

00:03:59.900 --> 00:04:02.400
可是现在反向操作的时候

00:04:02.400 --> 00:04:03.720
就变成什么样子

00:04:03.720 --> 00:04:07.420
就变成你日元的利率上升

00:04:07.420 --> 00:04:12.120
大家就回头要去买日元了

00:04:12.120 --> 00:04:14.640
那在这种状况之下就糟了

00:04:14.640 --> 00:04:17.240
也就是我们前一段时间看到

00:04:17.240 --> 00:04:20.820
为什么美国去救日元

00:04:20.820 --> 00:04:22.820
反而是抛欧元

00:04:22.820 --> 00:04:24.840
因为他不能抛美元

00:04:24.840 --> 00:04:27.040
他一抛美元美国不值钱

00:04:27.040 --> 00:04:29.360
然后美债的殖利率更高

00:04:29.360 --> 00:04:30.340
更没人要

00:04:30.340 --> 00:04:32.120
所以我们现在看到的

00:04:32.120 --> 00:04:34.200
其实是美国的一个

00:04:34.200 --> 00:04:37.700
整体的债务泥落

00:04:37.700 --> 00:04:39.200
这个债务泥落

00:04:39.200 --> 00:04:42.840
其实美国一直想要回购美债

00:04:42.840 --> 00:04:44.700
拉抬这个美债的价格

00:04:44.700 --> 00:04:46.020
来挽救

00:04:46.020 --> 00:04:48.980
可能如果AI出现了一个转折

00:04:48.980 --> 00:04:52.200
实际上他们财政是拉不赢的

00:04:52.200 --> 00:04:53.300
但是问题是

00:04:53.300 --> 00:04:55.000
他们现在最担心的

00:04:55.000 --> 00:04:58.780
日元最后变成压垮骆驼的

00:04:58.780 --> 00:05:00.260
最后一根稻草的时候

00:05:00.260 --> 00:05:02.480
变成美元回贬

00:05:02.480 --> 00:05:06.000
没人救得起美国的一个债务

00:05:06.000 --> 00:05:08.720
今天有关于这一场金融炸弹

00:05:08.720 --> 00:05:09.880
要来看到的是

00:05:09.880 --> 00:05:11.900
日本才在一个月内

00:05:11.900 --> 00:05:13.140
而且是单日我们看到

00:05:13.140 --> 00:05:15.100
日本为了救贿砸下了

00:05:15.100 --> 00:05:19.400
大约是高达了900亿日元要来救日元

00:05:19.400 --> 00:05:22.820
那当时我们看到在它的拯救之下

00:05:22.820 --> 00:05:26.700
我们看到如今美元对上日元是已经来到了153

00:05:26.700 --> 00:05:28.860
确实它有在升值

00:05:28.860 --> 00:05:30.260
一边是在升值

00:05:30.260 --> 00:05:33.900
但是日本的内部现在出现了一个很奇怪的景象

00:05:33.900 --> 00:05:37.700
就是散户为什么还是在持续的放空呢

00:05:37.700 --> 00:05:40.120
难道是对于日本政府没有信心吗

00:05:40.120 --> 00:05:42.580
而且放空的金额是非常非常高的

00:05:42.580 --> 00:05:45.280
散户在近期的净空日元部位

00:05:45.280 --> 00:05:49.740
高达了3.61兆的日元这么高的一个部位

00:05:49.740 --> 00:05:52.820
换句话说市场还有一大群人正在压住

00:05:52.820 --> 00:05:56.280
日元还会继续的跌下去

00:05:56.280 --> 00:06:00.400
这波日元反攻也同时是日本政府要救日元

00:06:00.400 --> 00:06:05.460
也被形容对于美国来说像是金融版的珍珠港2.0

00:06:05.460 --> 00:06:07.380
有点像是一个突袭事件

00:06:07.380 --> 00:06:09.360
等一下我们也会持续的解读

00:06:09.360 --> 00:06:11.600
那另外一方面其实要持续关心的

00:06:11.600 --> 00:06:13.180
就是因为日本的央行了

00:06:13.180 --> 00:06:16.480
9月份如果一旦真的升息的话

00:06:16.480 --> 00:06:19.100
现在看起来不断放空的这些散户

00:06:19.100 --> 00:06:20.740
会不会面临危机呢

00:06:20.740 --> 00:06:22.380
我们刚刚说了金额非常的高

00:06:22.380 --> 00:06:24.180
高达3.61兆

00:06:24.180 --> 00:06:26.620
会不会成为下一颗金融炸弹

00:06:26.620 --> 00:06:28.980
因为到时候他们如果再继续空下去的话

00:06:28.980 --> 00:06:30.540
就要开始做回补了

00:06:30.540 --> 00:06:34.620
那引爆的就会是日元空投的一场大屠杀

00:06:34.620 --> 00:06:38.060
这个是来自于专家所做的一个市井

00:06:38.060 --> 00:06:41.380
好一边是日元可能会面临大屠杀

00:06:41.380 --> 00:06:43.280
另外一边日本的债市要来看到

00:06:43.280 --> 00:06:47.160
十年其国债殖利率已经冲破了3%

00:06:47.160 --> 00:06:50.380
也是数十年最高的一个数字

00:06:50.380 --> 00:06:53.020
现在日本的债务成本已经越来越高了

00:06:53.020 --> 00:06:56.860
超过目前所编列的31兆日元大关

00:06:56.860 --> 00:06:58.040
好 今天节目一开始

00:06:58.040 --> 00:06:59.400
我们要先请教杨老师了

00:06:59.400 --> 00:07:02.740
首先是日元暴冲153字头

00:07:02.740 --> 00:07:05.380
但是散户还在持续的放空

00:07:05.380 --> 00:07:06.200
会不会引爆

00:07:06.200 --> 00:07:07.960
接下来一旦日本升息了

00:07:07.960 --> 00:07:12.080
出现日本的日元空投大屠杀呢

00:07:12.080 --> 00:07:13.960
散户为什么要持续的放空

00:07:13.960 --> 00:07:16.420
是表示对于政府没有信心吗

00:07:16.420 --> 00:07:18.520
再来就是有关于日本的

00:07:18.520 --> 00:07:19.660
这个日在殖利率

00:07:19.660 --> 00:07:21.820
不断的狂飙到现在3%了

00:07:21.820 --> 00:07:24.160
接下来对于企业跟政府来说

00:07:24.160 --> 00:07:26.600
是不是等于在融资成本上

00:07:26.600 --> 00:07:28.280
把他们推向另外一个

00:07:28.280 --> 00:07:29.920
财政上的悬崖呢

00:07:29.920 --> 00:07:31.100
那杨老师怎么看

00:07:31.100 --> 00:07:33.660
现在大家都变成国际金融专家

00:07:33.660 --> 00:07:35.700
如果没有成为专家

00:07:35.700 --> 00:07:37.440
至少这个是重要议题

00:07:37.440 --> 00:07:38.940
大家都会很想知道

00:07:38.940 --> 00:07:41.020
我先不讲就是

00:07:41.020 --> 00:07:42.040
这个散户

00:07:42.040 --> 00:07:45.540
它会不会成为一把柴火

00:07:45.540 --> 00:07:47.340
造成整个日元

00:07:47.340 --> 00:07:49.540
跟日本的财政的问题

00:07:49.540 --> 00:07:52.960
以及散户如果说持续放空

00:07:52.960 --> 00:07:54.040
然后升息之后

00:07:54.040 --> 00:07:55.680
会不会有严重的冲击

00:07:55.680 --> 00:07:56.860
我们先讲

00:07:56.860 --> 00:07:57.980
接下来

00:07:58.382 --> 00:08:05.882
我們先講,接下來這一個月好了,因為講長了,其實不準。到底日園會升還是扁?

00:08:05.882 --> 00:08:10.882
我個人認為,升的機會比扁的機會要低得多。

00:08:10.882 --> 00:08:13.742
因为现在是153.63

00:08:13.742 --> 00:08:17.062
那大概现在从153到155

00:08:17.062 --> 00:08:18.422
我觉得这段期间

00:08:18.422 --> 00:08:22.562
在就是9月18号之前

00:08:22.562 --> 00:08:24.142
这很可能会出现

00:08:24.142 --> 00:08:25.622
也就是继续会贬下去

00:08:25.622 --> 00:08:28.182
那到155甚至到156

00:08:28.182 --> 00:08:28.802
为什么

00:08:28.802 --> 00:08:30.362
因为大家预期现在

00:08:30.362 --> 00:08:34.042
日本银行的鹰派讲话声音非常重

00:08:34.042 --> 00:08:35.082
也就是它会升息

00:08:35.082 --> 00:08:36.842
你一旦升息的时候

00:08:36.842 --> 00:08:38.442
其实日元走贬

00:08:38.442 --> 00:08:40.082
这是比较有可能的

00:08:40.082 --> 00:08:42.382
那接下来的问题是

00:08:42.382 --> 00:08:46.662
那到了9月18号的时候的

00:08:46.662 --> 00:08:48.822
左右同一个时间吧

00:08:48.822 --> 00:08:51.082
美国会不会升息

00:08:51.082 --> 00:08:52.662
现在看起来

00:08:52.662 --> 00:08:55.482
美国升息跟降息都存在

00:08:55.482 --> 00:08:57.962
但升息的空间其实比较高

00:08:57.962 --> 00:08:58.762
为什么

00:08:58.762 --> 00:09:02.622
国际油价现在来到101块布兰特原油

00:09:02.622 --> 00:09:05.562
所以对于通膨的压力越来越大

00:09:05.562 --> 00:09:07.122
除非在未来这几天

00:09:07.122 --> 00:09:10.282
它能够快速的下降到85块

00:09:10.282 --> 00:09:11.802
但我觉得可能性不高

00:09:11.802 --> 00:09:13.982
所以美国的通膨的因素

00:09:13.982 --> 00:09:16.462
会使得美国的升息的机会

00:09:16.462 --> 00:09:17.582
越来越高了

00:09:17.582 --> 00:09:18.782
虽然有人说放话

00:09:18.782 --> 00:09:21.302
要看八月的一些经济的指数

00:09:21.302 --> 00:09:23.662
但是这种温哥派的声音

00:09:23.662 --> 00:09:25.062
现在又消失了

00:09:25.062 --> 00:09:26.202
所以美国升息

00:09:26.202 --> 00:09:27.262
日本升息

00:09:27.262 --> 00:09:27.962
这什么意思

00:09:27.962 --> 00:09:28.882
那就是说

00:09:28.882 --> 00:09:32.162
日元的贬值一个当初最大的原因

00:09:32.162 --> 00:09:34.202
就是美元跟日元

00:09:34.202 --> 00:09:36.642
在汇率上的那个差别

00:09:36.642 --> 00:09:38.402
那种利差带来的

00:09:38.402 --> 00:09:39.702
就是说Carrie Trade

00:09:39.702 --> 00:09:41.862
利差贸易的这个效益

00:09:41.862 --> 00:09:44.762
我去借个一千万的日元

00:09:44.762 --> 00:09:46.382
我换成美元

00:09:46.382 --> 00:09:48.602
先不管汇率怎么样

00:09:48.602 --> 00:09:50.442
因为利率差别很大

00:09:50.442 --> 00:09:52.862
所以汇率如果维持在一个

00:09:52.862 --> 00:09:54.262
可接受不动的范围

00:09:54.262 --> 00:09:55.542
我然后去投资

00:09:55.542 --> 00:09:57.482
比较高报酬的一些标的

00:09:57.482 --> 00:09:58.802
比如说辉达的股票

00:09:58.802 --> 00:10:00.402
那我就赚这个东西

00:10:00.402 --> 00:10:02.722
这个就是现在我们讲的散户

00:10:02.722 --> 00:10:03.922
散户有一个称呼

00:10:03.922 --> 00:10:05.122
叫做渡边太太

00:10:05.122 --> 00:10:06.802
渡边太太是一个

00:10:06.802 --> 00:10:08.522
经济学上的说法

00:10:08.522 --> 00:10:10.222
这是经济学人发明的

00:10:10.222 --> 00:10:11.142
也就是说

00:10:11.142 --> 00:10:14.082
现在拥有3.61兆日元的

00:10:14.082 --> 00:10:15.002
日本的散户

00:10:15.002 --> 00:10:17.662
因为最早最早在做这些操作的

00:10:17.662 --> 00:10:19.042
其实是一些家庭主妇

00:10:19.042 --> 00:10:21.802
其实我很怀疑

00:10:21.802 --> 00:10:23.262
日本家庭主妇哪有那么厉害

00:10:23.262 --> 00:10:24.142
不管怎么样

00:10:24.142 --> 00:10:26.602
这个是经济学人发明的

00:10:26.602 --> 00:10:27.222
渡边太太

00:10:27.222 --> 00:10:28.602
也就是日本的散户

00:10:28.602 --> 00:10:30.542
现在基本上其实看到

00:10:30.542 --> 00:10:34.082
美国跟日本的利率的差别

00:10:34.082 --> 00:10:35.642
所以如果他两个都升息

00:10:35.642 --> 00:10:37.062
那什么差别

00:10:37.062 --> 00:10:38.302
那日元就继续扁

00:10:38.302 --> 00:10:40.642
但是日元扁会有一个禁区

00:10:40.642 --> 00:10:44.902
扁了如果扁到160以上的话

00:10:44.902 --> 00:10:48.462
那双方的政府就跟上次一样

00:10:48.462 --> 00:10:50.502
都会进来这个操盘

00:10:50.502 --> 00:10:53.102
因为你到了一定的压力的时候

00:10:53.102 --> 00:10:55.782
日本就被迫可能要卖更多的美债

00:10:55.782 --> 00:10:57.662
在过去的三个礼拜

00:10:57.662 --> 00:11:00.962
日本就卖了将近900亿的美债

00:11:00.962 --> 00:11:03.402
这个使得贝森特非常不高兴

00:11:03.402 --> 00:11:06.382
所以在这样的一个空间范围之内

00:11:06.382 --> 00:11:08.742
它的利差会持续

00:11:08.742 --> 00:11:11.122
除非今天日元

00:11:11.122 --> 00:11:13.362
如果日元不升息

00:11:13.362 --> 00:11:15.122
我给你那贬得更严重

00:11:15.122 --> 00:11:17.822
因为大家就更不看好

00:11:17.822 --> 00:11:19.282
日元未来的这种情况

00:11:19.282 --> 00:11:21.182
因此这样子的情况

00:11:21.182 --> 00:11:23.282
如果这个利差继续存在

00:11:23.282 --> 00:11:25.062
日元持续贬

00:11:25.062 --> 00:11:26.782
或者在这个范围的

00:11:26.782 --> 00:11:29.242
就是说不会升的这种情况

00:11:29.242 --> 00:11:30.622
会持续一段时间

00:11:30.622 --> 00:11:33.462
但是它不会贬到160以下

00:11:33.462 --> 00:11:36.222
那可是应该讲160以上

00:11:36.222 --> 00:11:37.842
可是现在最大的问题

00:11:37.842 --> 00:11:39.462
其实就是日本债市

00:11:39.462 --> 00:11:42.722
现在已经它的国债的殖利率

00:11:42.722 --> 00:11:43.742
冲破3%

00:11:43.742 --> 00:11:46.202
将来可能日元的海外的资产

00:11:46.202 --> 00:11:49.002
必须要处理而回到日本来

00:11:49.002 --> 00:11:50.062
来维持个平衡

00:11:50.062 --> 00:11:51.042
所以将来我们会看

00:11:51.042 --> 00:11:52.722
它会在这个范围之内

00:11:52.722 --> 00:11:54.722
持续的摆动

00:11:54.722 --> 00:11:56.942
好 这个是第一颗金融炸弹

00:11:56.942 --> 00:11:59.542
我们说一边是日元现在升值

00:11:59.542 --> 00:12:01.482
那这个日元出现了

00:12:01.482 --> 00:12:03.582
未来会不会出现这种很严重的空单

00:12:03.582 --> 00:12:06.182
因为散户还是在狂空日元

00:12:06.182 --> 00:12:08.022
那会不会引爆另外一颗金融杀单

00:12:08.022 --> 00:12:08.762
这是第一个问题

00:12:08.762 --> 00:12:09.422
那第二个问题

00:12:09.422 --> 00:12:11.202
等一下也会请丽将军带我们看

00:12:11.202 --> 00:12:12.722
就是刚刚杨老师也特别提到

00:12:12.722 --> 00:12:13.422
9月份嘛

00:12:13.422 --> 00:12:16.062
也许接下来美国跟日本都会升息

00:12:16.062 --> 00:12:17.642
如果升息的话代表说

00:12:17.642 --> 00:12:18.502
这个美日利差

00:12:18.502 --> 00:12:20.862
已经没有什么获利空间可讲了

00:12:20.862 --> 00:12:23.842
那现在这个全球的日元套利交易规模

00:12:23.842 --> 00:12:25.242
是360亿日元

00:12:25.242 --> 00:12:27.362
一旦资金从美方这边撤出的话

00:12:27.362 --> 00:12:29.582
对于美债恐怕是更不利的

00:12:29.582 --> 00:12:30.922
那会造成什么样的影响

00:12:30.922 --> 00:12:32.682
等一下我们持续请丽将军看

00:12:32.682 --> 00:12:33.762
那这边呢

00:12:33.762 --> 00:12:36.062
美国确实贝森特真的要担心

00:12:36.062 --> 00:12:37.302
因为美国呢

00:12:37.302 --> 00:12:39.942
美债先是说破了40兆之外

00:12:39.942 --> 00:12:41.962
这些长天期短天期的

00:12:41.962 --> 00:12:44.422
这个美债殖利率也都不断的在创高

00:12:44.422 --> 00:12:46.582
首先呢我们看到贝森特

00:12:46.582 --> 00:12:49.162
他已经回购了60亿日元

00:12:49.162 --> 00:12:52.022
针对10年期跟20年期的美债

00:12:52.022 --> 00:12:53.082
就是要来救美债

00:12:53.082 --> 00:12:54.462
那这次的规模呢

00:12:54.462 --> 00:12:56.602
20年期的部分更是前一次

00:12:56.602 --> 00:12:58.782
20亿美元的三倍

00:12:58.782 --> 00:13:00.362
但是重点来了

00:13:00.362 --> 00:13:02.982
市场现在看起来是完全不买单的

00:13:02.982 --> 00:13:05.122
我们来看到10年期的美债殖利率

00:13:05.122 --> 00:13:07.582
已经冲到了4.8%

00:13:07.582 --> 00:13:09.982
创下30年的新高

00:13:09.982 --> 00:13:12.102
30年期更扯了

00:13:12.102 --> 00:13:14.002
已经突破了5.3%

00:13:14.002 --> 00:13:15.662
这两个数字要注意了

00:13:15.662 --> 00:13:18.182
其实都已经几乎是来到警戒线了

00:13:18.182 --> 00:13:20.682
所以现在最新是两位经济学家

00:13:20.682 --> 00:13:22.282
都已经开始做出了市井

00:13:22.282 --> 00:13:26.002
第一位他是布鲁金斯学会的资深研究员

00:13:26.002 --> 00:13:28.402
他说长期的这种殖利率

00:13:28.402 --> 00:13:33.022
已经进入到各方要全面应战的局面了

00:13:33.022 --> 00:13:35.042
那再来就是第二位专家

00:13:35.042 --> 00:13:37.502
他是洛克菲勒国际董事

00:13:37.502 --> 00:13:40.602
他也分析美债突破了40兆美元

00:13:40.602 --> 00:13:44.122
如果十年期的殖利率突破了5%

00:13:44.122 --> 00:13:46.302
刚刚我们说已经来到4.8%了

00:13:46.302 --> 00:13:49.002
那么将类似过去的网路泡沫的悲剧

00:13:49.002 --> 00:13:53.162
这一次会破裂的就是现在最夯的AI泡沫了

00:13:53.162 --> 00:13:54.762
接下来对于美债

00:13:54.762 --> 00:13:56.442
还有长天期的殖利率

00:13:56.442 --> 00:13:57.722
真的压得住吗

00:13:57.722 --> 00:13:58.722
蓝老师怎么看

00:13:58.722 --> 00:14:01.762
我觉得目前对美国来说

00:14:01.762 --> 00:14:03.282
是很困难的

00:14:03.282 --> 00:14:06.262
因为我们也看到多在市井

00:14:06.262 --> 00:14:08.522
殖利率为什么会高

00:14:08.522 --> 00:14:10.262
尤其长天期的殖利率

00:14:10.262 --> 00:14:12.522
例如说10年的殖利率

00:14:12.522 --> 00:14:14.002
30年的殖利率

00:14:14.002 --> 00:14:15.702
殖利率高意思也就是

00:14:15.702 --> 00:14:17.942
我对你的公债不信任

00:14:17.942 --> 00:14:20.102
因为我不信任

00:14:20.102 --> 00:14:21.642
你要我买你的公债

00:14:21.642 --> 00:14:23.522
那你要给我更好的一个保障

00:14:23.522 --> 00:14:24.662
那这个保障

00:14:24.662 --> 00:14:27.082
其实就是指利率就这样翻身上来

00:14:27.082 --> 00:14:29.042
所以各位想想

00:14:29.042 --> 00:14:32.702
我们在台湾经济很热很热的时候

00:14:32.702 --> 00:14:34.862
那时候资金到处缺乏

00:14:34.862 --> 00:14:36.602
资金到处缺乏

00:14:36.602 --> 00:14:39.702
也就是说各个企业家银行都需要抢钱

00:14:39.702 --> 00:14:40.902
都需要抢钱

00:14:40.902 --> 00:14:43.302
再用更高利率的贷款

00:14:43.302 --> 00:14:44.922
贷给中小企业

00:14:44.922 --> 00:14:46.842
在那段时间内

00:14:46.842 --> 00:14:48.622
银行的利率都高

00:14:48.622 --> 00:14:50.542
高达7%

00:14:50.542 --> 00:14:52.742
高达7%的那个美好的时代

00:14:52.742 --> 00:14:55.242
在我们台湾的那段时间里面

00:14:55.242 --> 00:14:57.782
所有的只要手上有闲钱的

00:14:57.782 --> 00:14:58.882
你想想看你一百万

00:14:58.882 --> 00:15:02.322
你一年就赚7% 就7万块

00:15:02.322 --> 00:15:04.722
那这个利息是很高的

00:15:04.722 --> 00:15:06.922
本金 然后银行是

00:15:06.922 --> 00:15:08.202
低风险的一个地方

00:15:08.202 --> 00:15:10.962
可是你每一年就是7万块的收入

00:15:10.962 --> 00:15:12.402
那就是很高的

00:15:12.402 --> 00:15:13.702
那但是为什么银行愿意

00:15:13.702 --> 00:15:14.702
拿那么高的利率

00:15:14.702 --> 00:15:17.102
就是因为企业需要钱

00:15:17.102 --> 00:15:19.602
那企业愿意用更高的贷款的利息

00:15:19.602 --> 00:15:21.162
来支付这个银行

00:15:21.162 --> 00:15:23.582
所以银行要从我们市场上

00:15:23.582 --> 00:15:24.682
来拿这个利息

00:15:24.682 --> 00:15:26.582
可是现在的问题是

00:15:26.582 --> 00:15:29.502
现在殖利率一直升高

00:15:29.502 --> 00:15:30.462
这个钱是给谁

00:15:30.462 --> 00:15:31.782
是给美国政府花

00:15:31.782 --> 00:15:33.542
所以等于是美国政府

00:15:33.542 --> 00:15:36.222
要用更高的钱来去买这个

00:15:36.222 --> 00:15:38.382
卖掉他们的政府的公债

00:15:38.382 --> 00:15:39.302
来付这个利息

00:15:40.142 --> 00:15:41.682
可是问题是在于

00:15:41.682 --> 00:15:44.922
美国政府的债务是越来越大了

00:15:44.922 --> 00:15:46.762
他债务大到一个程度

00:15:46.762 --> 00:15:49.722
他的政府的税收支付不了的时候

00:15:49.722 --> 00:15:52.522
就是美国政府破产的时候

00:15:52.522 --> 00:15:53.922
美国政府一旦破产

00:15:53.922 --> 00:15:57.062
他就没有钱再去还这个利息

00:15:57.062 --> 00:15:58.602
再去还这个本金

00:15:58.602 --> 00:16:00.122
那这样的情形下

00:16:00.122 --> 00:16:02.862
你手上有美国政府公债的人

00:16:02.862 --> 00:16:04.302
他可能血本无归

00:16:04.302 --> 00:16:06.602
他可能会面临很大的问题

00:16:06.602 --> 00:16:07.962
而对美国政府来说

00:16:07.962 --> 00:16:10.042
买美国政府公债的

00:16:10.042 --> 00:16:12.402
最大的客户是国内的企业

00:16:12.402 --> 00:16:14.182
国内的银行金融机构

00:16:14.182 --> 00:16:15.742
是美国政府最大的

00:16:15.742 --> 00:16:18.142
可是另外一部分是外国政府

00:16:18.142 --> 00:16:20.782
可是外国政府他通常有规定

00:16:20.782 --> 00:16:22.722
也就是外国像我们台湾来讲

00:16:22.722 --> 00:16:24.222
就有这么一个规定

00:16:24.222 --> 00:16:26.602
如果美国的性质不是三个A的话

00:16:26.602 --> 00:16:27.862
我们就必须要抛售

00:16:27.862 --> 00:16:29.302
美国政府的公债

00:16:29.302 --> 00:16:30.822
我们一定要是三个A

00:16:30.822 --> 00:16:33.302
因为那是人民的钱

00:16:33.302 --> 00:16:35.662
人民的退休的基金

00:16:35.662 --> 00:16:38.002
还有邮政储金等等的这些

00:16:38.002 --> 00:16:38.842
都是政府的

00:16:38.842 --> 00:16:40.142
都是人民的钱

00:16:40.142 --> 00:16:41.242
所以我们必须要有

00:16:41.242 --> 00:16:42.382
最好的一个保障

00:16:42.382 --> 00:16:43.342
一定要三个A

00:16:43.342 --> 00:16:44.242
那美国政府

00:16:44.242 --> 00:16:46.282
如果你的政府的公债越来越大

00:16:46.282 --> 00:16:47.442
你的政府的收入

00:16:47.442 --> 00:16:48.722
财政收入不够

00:16:48.722 --> 00:16:50.682
你在支付上有问题的时候

00:16:50.682 --> 00:16:51.922
你的平等被评为

00:16:51.922 --> 00:16:53.422
两个A 或是一个A

00:16:53.422 --> 00:16:55.262
那很多国家就被破

00:16:55.262 --> 00:16:57.762
他必须要抛售美国政府的公债

00:16:57.762 --> 00:16:59.562
当他一旦抛售美国政府的公债

00:16:59.562 --> 00:17:02.502
那你对美国来说的话

00:17:02.502 --> 00:17:04.462
你就必须要拿出更多的钱

00:17:04.462 --> 00:17:05.842
给人家数回来

00:17:05.842 --> 00:17:07.402
那数回来的情形下

00:17:07.402 --> 00:17:10.402
您看到对美国的政府破产的速度

00:17:10.402 --> 00:17:11.982
就会加快

00:17:11.982 --> 00:17:13.342
现在的情况是

00:17:13.342 --> 00:17:14.582
所有的分析家

00:17:14.582 --> 00:17:17.142
甚至连巴菲特都在预警了

00:17:17.142 --> 00:17:18.622
说要破产了

00:17:18.622 --> 00:17:19.982
大家要小心

00:17:19.982 --> 00:17:21.922
你拿美元的人要小心

00:17:21.922 --> 00:17:24.482
你买美国政府公债人要小心

00:17:24.482 --> 00:17:26.522
连拿美元的人都要小心

00:17:26.522 --> 00:17:27.322
那也就是说

00:17:27.322 --> 00:17:30.522
你以后你美元也是不值钱的东西

00:17:30.522 --> 00:17:32.662
不值钱的货币那怎么办

00:17:32.662 --> 00:17:35.162
所以我们可以看到很多的国家

00:17:35.162 --> 00:17:37.062
都在开始做避险

00:17:37.062 --> 00:17:38.262
那在做避险里面

00:17:38.262 --> 00:17:40.882
有人国家是把黄金搬走了

00:17:40.882 --> 00:17:42.582
最强而有力的

00:17:42.582 --> 00:17:43.982
就是最显著的

00:17:43.982 --> 00:17:45.482
就是上个礼拜

00:17:45.482 --> 00:17:48.482
荷兰已经把他的黄金又搬走了

00:17:48.482 --> 00:17:51.482
搬走了这个70几公顿

00:17:51.482 --> 00:17:52.422
他就搬走了

00:17:52.422 --> 00:17:54.082
我们也看到大陆已经把黄金

00:17:54.082 --> 00:17:56.222
都一直在陆续撤离美国

00:17:56.222 --> 00:17:57.582
另外一个部分里面

00:17:57.582 --> 00:18:00.582
就是不断的在减持美国政府的公债

00:18:00.582 --> 00:18:04.062
那你想如果日本政府

00:18:04.062 --> 00:18:06.162
在今年的9月

00:18:06.162 --> 00:18:08.462
就刚刚有民凶所评估的

00:18:08.462 --> 00:18:10.362
如果美国政府的

00:18:10.362 --> 00:18:13.042
如果日本政府他最后他认为

00:18:13.042 --> 00:18:14.802
风险才太大了

00:18:14.802 --> 00:18:16.402
他如果真的升息

00:18:16.402 --> 00:18:18.042
他的房地产怎么办

00:18:18.042 --> 00:18:21.042
日本政府的财政的收入

00:18:21.042 --> 00:18:24.182
跟支出的平衡的问题该怎么办

00:18:24.182 --> 00:18:26.442
那如果他真的到最后

00:18:26.442 --> 00:18:28.042
他做了一个决定就是

00:18:28.042 --> 00:18:30.382
不生息是用卖美国政府的公债

00:18:30.382 --> 00:18:31.682
那这个情形像

00:18:31.682 --> 00:18:32.782
对美国政府来讲

00:18:32.782 --> 00:18:35.222
那就是一个更大的一个隐忧

00:18:35.222 --> 00:18:37.082
所以他现在要用政治的压力

00:18:37.082 --> 00:18:39.202
来压日本政府只能自产

00:18:39.202 --> 00:18:40.322
不能自救

00:18:40.322 --> 00:18:41.222
可是问题就在

00:18:41.222 --> 00:18:42.262
当我活不下去的时候

00:18:42.262 --> 00:18:43.962
我就不得不自救了

00:18:43.962 --> 00:18:46.042
那这个时候对美国来说

00:18:46.042 --> 00:18:47.062
都是一个危险

00:18:47.062 --> 00:18:49.042
好 一旦美国政府

00:18:49.042 --> 00:18:51.982
如果真的出现财政破产的情形下

00:18:51.982 --> 00:18:53.322
坦白说

00:18:53.322 --> 00:18:56.142
这个就是AI泡沫时代的来历

00:18:56.142 --> 00:18:58.282
所以我觉得投资在AI的

00:18:58.282 --> 00:19:00.222
美国的投资家来说的话

00:19:00.222 --> 00:19:02.282
他们的风险也随着美国政府

00:19:02.282 --> 00:19:03.462
很有可能破产

00:19:03.462 --> 00:19:04.822
而一直在升高

00:19:04.822 --> 00:19:06.222
其实这个部分里面

00:19:06.222 --> 00:19:08.502
就会让大家感受到说

00:19:08.502 --> 00:19:10.902
如果美国的贝森特

00:19:10.902 --> 00:19:12.902
还是继续这么无能的话

00:19:12.902 --> 00:19:14.402
那他会给美国

00:19:14.402 --> 00:19:16.862
给全世界带来一场大灾难

00:19:16.862 --> 00:19:17.902
好 所以确实

00:19:17.902 --> 00:19:21.002
现在美债所受到的承押也表现出了

00:19:21.002 --> 00:19:24.922
也显示了现在国际资金对于美债的不信任度

00:19:24.922 --> 00:19:25.682
刚刚特别提到

00:19:25.682 --> 00:19:29.442
第一个包括说大家现在开始多国开始卖美债

00:19:29.442 --> 00:19:31.462
然后改买黄金来做避险

00:19:31.462 --> 00:19:36.262
第二个是美国希望透过押注日本来救救它的美债

00:19:36.262 --> 00:19:38.382
但是日本会不会想要自救呢

00:19:38.382 --> 00:19:39.782
答案是非常有可能的

00:19:39.782 --> 00:19:41.102
所以我们接下来也会看到说

00:19:41.102 --> 00:19:43.922
9月份如果说日本央行一旦升息的话

00:19:43.922 --> 00:19:45.402
每日利差的交易

00:19:45.402 --> 00:19:48.362
这个获利就会被终结

00:19:48.362 --> 00:19:49.622
那大家就会从这个

00:19:49.622 --> 00:19:51.682
不管是美国买美国商品的

00:19:51.682 --> 00:19:52.802
这些资产里面测出

00:19:52.802 --> 00:19:54.122
不管是美元啊美债

00:19:54.122 --> 00:19:57.582
或者是高资产的这一些资本的收益

00:19:57.582 --> 00:19:59.202
都会从这当中来抽出

00:19:59.202 --> 00:20:01.002
而且这一笔金额非常的高

00:20:01.002 --> 00:20:03.242
高达了360兆日元

00:20:03.242 --> 00:20:04.502
如果抽出了

00:20:04.502 --> 00:20:07.482
接下来对于美债还有美元的冲击

00:20:07.482 --> 00:20:10.162
又会再扩大有多严重

00:20:10.162 --> 00:20:11.042
立将军又怎么看

00:20:11.042 --> 00:20:12.442
我想说这件事情

00:20:12.442 --> 00:20:15.142
太多的经济专业的术语

00:20:15.142 --> 00:20:18.442
很多我们一般的民众可能听不懂

00:20:18.442 --> 00:20:21.142
我假设我是渡边太太

00:20:21.142 --> 00:20:22.642
就是日本的散户角度

00:20:22.642 --> 00:20:24.802
来看这次日元的框标

00:20:24.802 --> 00:20:28.762
原来我要花160日元

00:20:28.762 --> 00:20:30.422
才可以去买1块钱美金

00:20:30.422 --> 00:20:32.962
我现在153块我就可以买到

00:20:32.962 --> 00:20:35.442
你认为说是日元现在对美元

00:20:35.442 --> 00:20:37.202
对这些渡边太太来讲的话

00:20:37.202 --> 00:20:38.302
是不是甜甜价

00:20:38.302 --> 00:20:39.422
我是甜甜价

00:20:39.422 --> 00:20:40.462
我当然就赶快去买

00:20:40.462 --> 00:20:42.342
因为但是后果是什么

00:20:42.342 --> 00:20:44.282
如果说后续

00:20:44.282 --> 00:20:46.442
如果日元又回贬到160

00:20:46.442 --> 00:20:47.842
那我是不是就赚到了

00:20:47.842 --> 00:20:49.182
我赚到汇率

00:20:49.182 --> 00:20:50.782
我本来我现在153块

00:20:50.782 --> 00:20:51.682
每日元买的

00:20:51.682 --> 00:20:53.082
我到时候160块

00:20:53.082 --> 00:20:54.682
我的美金

00:20:54.682 --> 00:20:56.162
这个卖一块钱美金

00:20:56.162 --> 00:20:58.722
我就可以获利7块的日元

00:20:58.722 --> 00:20:59.462
我就赚到了

00:20:59.462 --> 00:21:00.622
这叫汇

00:21:00.622 --> 00:21:02.762
另外利息来讲还没算进去

00:21:02.762 --> 00:21:04.362
现在来讲我换了美金以后

00:21:04.362 --> 00:21:06.062
我存在美国的利率里面

00:21:06.062 --> 00:21:08.142
有3%甚至于4%

00:21:08.142 --> 00:21:09.602
我跟日本银行界

00:21:09.602 --> 00:21:11.002
我现在只有一%

00:21:11.002 --> 00:21:12.442
我还有3%的利率

00:21:12.442 --> 00:21:13.702
所以对杜边太太

00:21:13.702 --> 00:21:15.802
对这些散户来讲的话

00:21:15.802 --> 00:21:17.302
他等于赚两样东西

00:21:17.302 --> 00:21:19.602
一个是利息 一个是汇率

00:21:19.602 --> 00:21:20.442
双赚

00:21:20.442 --> 00:21:22.042
所以说何乐而不为

00:21:22.042 --> 00:21:23.942
除了杜边太太之外

00:21:23.942 --> 00:21:25.442
有一些外国企业

00:21:25.442 --> 00:21:26.542
国际企业来讲

00:21:26.542 --> 00:21:28.962
他就不是只是赚这个利差而已

00:21:28.962 --> 00:21:31.362
他会去做更杠杆的操作

00:21:31.362 --> 00:21:33.162
譬如说是我去借了日元

00:21:33.162 --> 00:21:34.122
去换了美金

00:21:34.122 --> 00:21:35.602
去买美国的股票

00:21:35.602 --> 00:21:36.862
NVIDIA股票

00:21:36.862 --> 00:21:39.002
去买台积电的股票

00:21:39.002 --> 00:21:40.102
但是有一天

00:21:40.102 --> 00:21:43.702
如果说万一这次日元升值

00:21:43.702 --> 00:21:45.602
日元如果说是后续来讲

00:21:45.602 --> 00:21:47.842
真的升值超过150块

00:21:47.842 --> 00:21:49.442
这些三国会想说

00:21:49.442 --> 00:21:50.442
那这样不行

00:21:50.442 --> 00:21:51.642
我已经亏了利息

00:21:51.642 --> 00:21:54.182
就算我赚到利息

00:21:54.182 --> 00:21:56.382
我亏了汇率

00:21:56.382 --> 00:21:58.222
那这些国际企业来讲说

00:21:58.222 --> 00:22:00.222
我虽然说这个股票

00:22:00.222 --> 00:22:01.662
我赚到2%的利息

00:22:01.662 --> 00:22:03.022
可是汇率我亏了

00:22:03.022 --> 00:22:04.222
这时候他们会做什么

00:22:04.222 --> 00:22:06.562
他宁可赔钱他还把股票卖掉

00:22:06.562 --> 00:22:09.602
就算是NVIDIA股价再好

00:22:09.602 --> 00:22:10.642
后市再看好

00:22:10.642 --> 00:22:11.562
他把它卖掉

00:22:11.562 --> 00:22:13.502
卖掉以后赶快去还日本的

00:22:13.502 --> 00:22:16.382
跟他当初日本人所借的钱

00:22:16.382 --> 00:22:17.682
因为你毕竟是借的钱

00:22:17.682 --> 00:22:19.082
你一定要还利息

00:22:19.082 --> 00:22:21.082
所以我觉得这种一来一往之间

00:22:21.082 --> 00:22:23.082
对日元来讲这叫放空

00:22:23.082 --> 00:22:25.222
放空对美国影响有多大

00:22:25.222 --> 00:22:26.982
我们从贝胜特讲的话

00:22:26.982 --> 00:22:28.862
除了刚刚赖老师所分析的

00:22:28.862 --> 00:22:30.622
日本如果说是继续升息

00:22:30.622 --> 00:22:31.722
会影响到他

00:22:31.722 --> 00:22:35.262
如果说日元继续在贬值

00:22:35.262 --> 00:22:37.202
如果在这种状况下去的话

00:22:37.202 --> 00:22:39.222
对美债他就只有卖美债

00:22:39.222 --> 00:22:40.222
来救日元

00:22:40.222 --> 00:22:41.822
对美国来讲影响有多大

00:22:41.822 --> 00:22:42.862
我们就看到贝森特

00:22:42.862 --> 00:22:44.562
大大大的主动讲什么话

00:22:44.562 --> 00:22:46.102
贝森特他前面讲说

00:22:46.102 --> 00:22:47.822
他说我自己掌握了

00:22:47.822 --> 00:22:49.262
这个不对称的资讯

00:22:49.262 --> 00:22:50.522
你们敢跟我对赌吗

00:22:50.522 --> 00:22:52.562
而且我现在是庄家

00:22:52.562 --> 00:22:54.362
你们这些想要杜边太太

00:22:54.362 --> 00:22:54.922
或者企业

00:22:54.922 --> 00:22:57.262
想要跟我对赌的就放马过来

00:22:57.262 --> 00:22:59.362
但是我觉得贝森特越是讲这种话

00:22:59.362 --> 00:23:00.722
越是看出来美国

00:23:00.722 --> 00:23:04.042
在金融方面的焦虑跟不安

00:23:04.042 --> 00:23:06.482
日本现在为了要救日元

00:23:06.482 --> 00:23:08.082
是开始抛售了美债

00:23:08.082 --> 00:23:10.922
所以贝森特急坏了又非常的生气

00:23:10.922 --> 00:23:14.042
他说我才是庄家

00:23:14.042 --> 00:23:16.282
好另外升值的部分

00:23:16.282 --> 00:23:18.042
现在反而成了救命符

00:23:18.042 --> 00:23:21.902
360兆逃命股市也崩盘了

00:23:21.902 --> 00:23:23.302
而且现在日本要面对的是

00:23:23.302 --> 00:23:26.222
里头有25万家的僵尸企业

00:23:26.222 --> 00:23:27.522
恐怕很快会断气

00:23:27.522 --> 00:23:30.962
会不会重演失落的30年的日本呢

00:23:30.962 --> 00:23:33.182
今天就这些议题我们会做深度剖析

00:23:33.182 --> 00:23:36.262
好现在看到的是日本的金融炸弹

00:23:36.262 --> 00:23:37.862
随时要再度的引爆

00:23:37.862 --> 00:23:39.802
原因就是日本为了要救

00:23:39.802 --> 00:23:52.802
原因就是日本為了要救日園,開始在大規模上個月豪雜了15兆日圓,大舉的賣美元買日圓,創下日本史上最大規模的是單月份的外匯干預。

00:23:52.802 --> 00:23:57.562
所以我们来看到他单月直接卖了796亿美元

00:23:57.562 --> 00:24:01.162
现在总额是来到了大概是1.2兆美元附近

00:24:01.162 --> 00:24:03.202
而且我们看到包括的外币资产

00:24:03.202 --> 00:24:08.042
也这个水位快速的下降至9900多亿

00:24:08.042 --> 00:24:11.262
单月更是报减了800多亿的美元

00:24:11.262 --> 00:24:12.322
那有没有效呢

00:24:12.322 --> 00:24:14.582
确实我们来看到日元的部分有被救起来

00:24:14.582 --> 00:24:16.682
7月底的时候毕竟164

00:24:16.682 --> 00:24:20.882
现在一度是回升到153附近来做徘徊了

00:24:20.882 --> 00:24:23.322
确实我们现在看到日本救日元

00:24:23.322 --> 00:24:24.522
稍微救起来了

00:24:24.522 --> 00:24:26.722
但救起来的话靠的是卖美债

00:24:26.722 --> 00:24:28.622
这时候美国可紧张了

00:24:28.622 --> 00:24:30.622
因为日本持有大量的美债

00:24:30.622 --> 00:24:32.822
高达了1.1兆美元左右

00:24:32.822 --> 00:24:35.302
如果再继续的卖美债的话

00:24:35.302 --> 00:24:37.662
那代表美债的价格会下降

00:24:37.662 --> 00:24:39.602
到时候值率狂飙

00:24:39.602 --> 00:24:42.102
那影响的就是包括了美国的企业

00:24:42.102 --> 00:24:45.042
跟美国政府他们的借贷成本

00:24:45.042 --> 00:24:46.302
会跟着飙升了

00:24:46.302 --> 00:24:48.122
这时候最紧张最紧张的

00:24:48.122 --> 00:24:50.642
就是美国财长贝森特了

00:24:50.642 --> 00:24:52.202
贝森特就跟日本讲好了

00:24:52.202 --> 00:24:53.562
那我们自己想想办法

00:24:53.562 --> 00:24:56.702
拜托你不要再卖美债到公开市场去了

00:24:56.702 --> 00:24:59.542
所以他们最新想好的一个转还的方法

00:24:59.542 --> 00:25:02.802
就是把目光转向联准会最新的

00:25:02.802 --> 00:25:04.902
这个FEMA的回购机制

00:25:04.902 --> 00:25:07.462
所以基本上这个回购机制

00:25:07.462 --> 00:25:08.742
就是要求日本说

00:25:08.742 --> 00:25:09.762
那不然这样好了

00:25:09.762 --> 00:25:12.022
你把你手上的美债抵押给我

00:25:12.022 --> 00:25:14.822
那么我在联准会我借给你美元

00:25:14.822 --> 00:25:16.142
你就可以去买日元

00:25:16.142 --> 00:25:19.022
来有助于日本汇率继续升值

00:25:19.022 --> 00:25:20.742
但是现在有一个关键点

00:25:20.742 --> 00:25:22.622
每一天在市场上的交易金额

00:25:22.622 --> 00:25:24.062
最多就是600亿美元

00:25:24.062 --> 00:25:26.382
这个要影响到日本的汇市

00:25:26.382 --> 00:25:29.262
干预程度或许只是杯水车薪

00:25:29.262 --> 00:25:31.202
所以市场就开始质疑了

00:25:31.202 --> 00:25:32.802
说美国你根本就没有办法

00:25:32.802 --> 00:25:34.562
真的有能力去救日元

00:25:34.562 --> 00:25:36.982
贝森特听了这些话更气了

00:25:36.982 --> 00:25:38.422
他就是这样讲的

00:25:38.422 --> 00:25:39.322
他说不管怎么样

00:25:39.322 --> 00:25:41.282
我现在就是庄家

00:25:41.282 --> 00:25:43.802
好这句话就是直接落狠话出来了

00:25:43.802 --> 00:25:44.962
今天节目一开始

00:25:44.962 --> 00:25:46.062
先请教汉婷怎么看

00:25:46.062 --> 00:25:47.222
贝森特这时候

00:25:47.222 --> 00:25:49.522
连FEMA的回购机制都出来了

00:25:49.522 --> 00:25:50.222
还嗆瞎

00:25:50.222 --> 00:25:51.782
我就是庄家

00:25:51.782 --> 00:25:53.202
真的是有把握吗

00:25:53.202 --> 00:25:55.562
还是在吹哨壮胆呢

00:25:55.562 --> 00:25:56.762
那日元会不会

00:25:56.762 --> 00:25:58.122
如果再度的失守的话

00:25:58.122 --> 00:26:00.162
接下来还是得做一样的方法吗

00:26:00.162 --> 00:26:01.422
靠卖美债吗

00:26:01.422 --> 00:26:02.222
汉婷怎么看

00:26:02.222 --> 00:26:04.702
现在因为日元贬太多

00:26:04.702 --> 00:26:07.442
那日本财务省就要买日元

00:26:07.442 --> 00:26:09.922
卖美元把汇率拉回来

00:26:09.922 --> 00:26:11.602
但是日本要卖美元

00:26:11.602 --> 00:26:13.182
首先要有美元

00:26:13.182 --> 00:26:14.622
可是日本的财务

00:26:14.622 --> 00:26:16.262
大部分是美国国债

00:26:16.262 --> 00:26:18.642
如果直接拿到市场上去拍卖

00:26:18.642 --> 00:26:21.182
美国国债的价格跌个稀巴烂

00:26:21.182 --> 00:26:22.482
美国会不高兴

00:26:22.482 --> 00:26:24.722
所以为了解决这个尴尬

00:26:24.722 --> 00:26:26.762
FEMA机制就派上用场了

00:26:26.762 --> 00:26:30.962
FEMA就像美国联准会开的一家VIP当铺

00:26:30.962 --> 00:26:33.482
日本不用把美债卖掉

00:26:33.482 --> 00:26:36.902
只是拿去当铺抵押借出现金

00:26:36.902 --> 00:26:39.782
那因为美债没有真的流到市面上

00:26:39.782 --> 00:26:42.222
所以不会砸坏美债的行情

00:26:42.222 --> 00:26:44.682
那这笔钱的限期又很短

00:26:44.682 --> 00:26:46.242
日本只要付点利息

00:26:46.242 --> 00:26:48.502
之后还可以把美债赎回来

00:26:48.502 --> 00:26:50.782
所以他又能够拿到美元

00:26:50.782 --> 00:26:51.802
去卖了美元

00:26:51.802 --> 00:26:52.742
然后去买日元

00:26:52.742 --> 00:26:53.862
让日元升值

00:26:53.862 --> 00:26:55.922
也不会把美债的价格砸烂

00:26:55.922 --> 00:26:57.342
可是呢

00:26:57.342 --> 00:26:59.822
市场上在看空美元的人

00:26:59.822 --> 00:27:00.882
仍然很多

00:27:00.882 --> 00:27:03.962
所以贝森特要亲自出来讲话

00:27:03.962 --> 00:27:05.222
说我是庄家

00:27:05.222 --> 00:27:06.442
要对赌请便

00:27:06.442 --> 00:27:08.542
为什么他要讲这个话

00:27:08.542 --> 00:27:09.202
第一个

00:27:09.202 --> 00:27:12.262
他要直接对全球对冲基金

00:27:12.262 --> 00:27:14.022
心理战威慑

00:27:14.022 --> 00:27:15.702
华尔街的空投

00:27:15.702 --> 00:27:17.562
最喜欢盯着弱者咬

00:27:17.562 --> 00:27:19.922
先前日元一路狂扁

00:27:19.922 --> 00:27:23.882
投机客每天去借超低利息的日元

00:27:23.882 --> 00:27:26.582
转去买高利息的美元

00:27:26.582 --> 00:27:27.702
去做套利

00:27:27.702 --> 00:27:29.782
所以贝森特跳出来呛

00:27:29.782 --> 00:27:30.602
我是庄家

00:27:30.602 --> 00:27:32.822
就告诉所有的空投

00:27:32.822 --> 00:27:34.802
日本不是一个人在战斗

00:27:34.802 --> 00:27:37.642
我美国爸爸背后在操盘

00:27:37.642 --> 00:27:39.702
游戏规则是我定的

00:27:39.702 --> 00:27:41.302
你们如果继续做空日元

00:27:41.302 --> 00:27:42.582
我就让你们断头

00:27:42.582 --> 00:27:43.542
而第二

00:27:43.542 --> 00:27:46.342
这也是在帮日本争取时间

00:27:46.342 --> 00:27:48.722
8月日本为了要救汇率

00:27:48.722 --> 00:27:51.822
单月就砸了986亿元

00:27:51.822 --> 00:27:53.922
创下历史记录

00:27:53.922 --> 00:27:55.542
市场都心知肚明

00:27:55.542 --> 00:27:57.142
你又砸了很多钱

00:27:57.142 --> 00:27:59.022
甚至外国证券都砸进去

00:27:59.022 --> 00:28:01.342
一大部分就是美国的国债

00:28:01.342 --> 00:28:04.062
如果日本每个月都被迫

00:28:04.062 --> 00:28:06.262
倒卖几千亿的美债自救

00:28:06.262 --> 00:28:07.962
美债市场就崩盘了

00:28:07.962 --> 00:28:10.402
美债美国自己的各种利率

00:28:10.402 --> 00:28:11.402
就会飙上天

00:28:11.402 --> 00:28:14.082
所以贝森特也必须亲自出来说明

00:28:14.082 --> 00:28:16.522
大家担心的美债狂蝶这件事情

00:28:16.522 --> 00:28:17.922
不会发生

00:28:17.922 --> 00:28:18.502
再来第三

00:28:18.502 --> 00:28:21.402
他也要对外展现自己的掌控力

00:28:21.402 --> 00:28:23.282
替执政团队立威

00:28:23.282 --> 00:28:26.822
作为美方核心的理财金融操盘手

00:28:26.822 --> 00:28:28.162
他要对市场展示

00:28:28.162 --> 00:28:29.622
我们美国的财政部

00:28:29.622 --> 00:28:30.762
美国的联准会

00:28:30.762 --> 00:28:32.922
跟日本央行都搞得非常清楚

00:28:32.922 --> 00:28:34.722
没有什么不对称的资讯

00:28:34.722 --> 00:28:36.422
我们什么时候要进场干预

00:28:36.422 --> 00:28:37.742
什么时候要砸多少钱

00:28:37.742 --> 00:28:39.622
日本央行哪一天要做什么事

00:28:39.622 --> 00:28:41.542
我们都有剧本了

00:28:41.542 --> 00:28:43.262
所以你们外面不要乱搞

00:28:43.262 --> 00:28:44.942
那他到底有什么武器

00:28:44.942 --> 00:28:46.982
其实就是美日联手进场

00:28:46.982 --> 00:28:49.442
过去在处理日元的事情

00:28:49.442 --> 00:28:51.262
都是日本单打独斗

00:28:51.262 --> 00:28:53.402
那华尔街的这些金融巨厄

00:28:53.402 --> 00:28:55.262
或者是世界上的空头

00:28:55.262 --> 00:28:55.922
根本都不怕

00:28:55.922 --> 00:28:57.822
那等到美国亲自下场

00:28:57.822 --> 00:28:59.242
那当然就不一样

00:28:59.242 --> 00:29:01.142
因为美国背后力量比较大

00:29:01.142 --> 00:29:03.942
而且是有FEMA的抵押机制

00:29:03.942 --> 00:29:05.522
再加上美国自己

00:29:05.522 --> 00:29:07.662
长期的回购 长债

00:29:07.662 --> 00:29:10.642
自然就能够阻止日本抛售美债

00:29:10.642 --> 00:29:11.902
那美国自己

00:29:11.902 --> 00:29:14.282
他也能够去做一些宏观的调控

00:29:14.282 --> 00:29:17.062
但是这些套路真的很稳吗

00:29:17.062 --> 00:29:18.002
不一定 为啥

00:29:18.002 --> 00:29:20.042
因为FEMA它只是短期给美元

00:29:20.042 --> 00:29:22.602
它也不会让日元自动的升值

00:29:22.602 --> 00:29:24.842
如果未来美国又有了通膨

00:29:24.842 --> 00:29:26.282
联准会不会降息

00:29:26.282 --> 00:29:27.382
美元仍然很强

00:29:27.382 --> 00:29:29.402
那么日元最后还是会被压

00:29:29.402 --> 00:29:30.862
好 所以我们现在看到

00:29:30.862 --> 00:29:33.042
是日本的动作已经开始出手

00:29:33.042 --> 00:29:34.202
要去救日元了

00:29:34.202 --> 00:29:37.022
但是确实现在日本一边是救日元

00:29:37.022 --> 00:29:38.682
一边他还要面对的就是

00:29:38.682 --> 00:29:41.842
日本自己国内非常严重的通膨问题

00:29:41.842 --> 00:29:45.442
所以现在针对于日本9月份升息的可能性

00:29:45.442 --> 00:29:47.822
已经高达至少7成8成以上

00:29:47.822 --> 00:29:50.142
都认为日本在9月份一定会升息

00:29:50.142 --> 00:29:52.302
那接下来我们要来看几个剧本

00:29:52.302 --> 00:29:53.902
就是日本一旦升息

00:29:53.902 --> 00:29:56.882
接下来对于日本经济有哪几个重大的影响

00:29:56.882 --> 00:29:58.642
现在列出来一共是三大点

00:29:58.642 --> 00:30:00.462
第一个会影响到的就是

00:30:00.462 --> 00:30:03.762
日元套利的空间会立刻消失

00:30:03.762 --> 00:30:06.462
那恐怕的是资金撤离全球股市震荡

00:30:06.462 --> 00:30:08.722
第二个就是对于日本企业获利的影响

00:30:08.722 --> 00:30:10.322
跟第三个日本债券的影响

00:30:10.322 --> 00:30:12.062
我们先来看到具体第一个

00:30:12.062 --> 00:30:14.382
也就是说因为日本跟美国

00:30:14.382 --> 00:30:17.842
现在存在很大的日元套利的一个机会

00:30:17.842 --> 00:30:20.042
所以现在的这个规模

00:30:20.042 --> 00:30:22.682
就是跨境玩这个利差交易的规模

00:30:22.682 --> 00:30:24.562
已经达到了360兆日元

00:30:24.562 --> 00:30:27.602
九和新台币2.35兆美元

00:30:27.602 --> 00:30:30.522
要知道如果这个套利的机会

00:30:30.522 --> 00:30:32.922
这样子的一个交易方式

00:30:32.922 --> 00:30:33.922
如果未来没有了

00:30:33.922 --> 00:30:35.062
就是随着日本升息

00:30:35.062 --> 00:30:35.722
没有的话

00:30:35.722 --> 00:30:38.042
接下来国际资金就可能会撤出日本

00:30:38.042 --> 00:30:41.502
到时候就会引发国际的股市的动荡

00:30:41.502 --> 00:30:43.802
也就是回复到当年2024年

00:30:43.802 --> 00:30:46.062
曾经发生过的一次全球股市动荡

00:30:46.062 --> 00:30:48.422
就是类似的事情所造成的

00:30:48.422 --> 00:30:51.222
第二个受害的就是日本的企业的出口获利

00:30:51.222 --> 00:30:52.422
随着日元升值

00:30:52.422 --> 00:30:53.782
丰田就估算了

00:30:53.782 --> 00:30:57.182
如果汇率一旦来到153附近的话

00:30:57.182 --> 00:31:00.522
这个汇差就可能导致数千亿日元获利

00:31:00.522 --> 00:31:01.822
立刻就消失

00:31:01.822 --> 00:31:04.382
第三个事情就是日本的债势了

00:31:04.382 --> 00:31:05.742
10年期的公債殖利率

00:31:05.742 --> 00:31:07.462
9月初一度升破3%

00:31:07.462 --> 00:31:10.102
已经创下了30年的新高了

00:31:10.102 --> 00:31:12.082
接下来还要再升职吗

00:31:12.082 --> 00:31:13.762
这些都是非常大的问题

00:31:13.762 --> 00:31:14.562
干哥怎么看

00:31:14.562 --> 00:31:15.562
开什么玩笑

00:31:15.562 --> 00:31:18.002
你怎么可以让我们日元升职到那个地步

00:31:18.002 --> 00:31:18.402
对不对

00:31:18.402 --> 00:31:21.902
日本有多少人在玩日元套利亚

00:31:21.902 --> 00:31:23.962
几百万人在玩

00:31:23.962 --> 00:31:26.522
而且你绝对不相信

00:31:26.522 --> 00:31:27.882
很多散户在玩

00:31:27.882 --> 00:31:28.322
为什么

00:31:28.322 --> 00:31:29.122
很简单

00:31:29.122 --> 00:31:31.642
就是日元它一向都是很低的

00:31:31.642 --> 00:31:32.022
对不对

00:31:32.022 --> 00:31:33.482
它就在很低的时候

00:31:33.482 --> 00:31:36.002
那这些日本的散户

00:31:36.002 --> 00:31:37.982
他们就在你逢低的时候

00:31:37.982 --> 00:31:38.722
他就买进

00:31:38.722 --> 00:31:40.902
那他就一直都很低

00:31:40.902 --> 00:31:41.702
为什么

00:31:41.702 --> 00:31:42.882
他就去买

00:31:55.928 --> 00:31:59.068
日本央行根本不敢好吗

00:31:59.068 --> 00:32:01.388
他们一向对于

00:32:01.388 --> 00:32:04.028
就是说日本的一般的老百姓

00:32:04.028 --> 00:32:05.268
或是银行的话

00:32:05.268 --> 00:32:07.708
都不敢升这样的利息

00:32:07.708 --> 00:32:09.728
所以说你现在突然升两码

00:32:09.728 --> 00:32:11.488
那我看日本就不要玩了

00:32:11.488 --> 00:32:14.168
360兆日元的市场

00:32:14.168 --> 00:32:16.568
也许我们对日元比较没有概念

00:32:16.568 --> 00:32:19.648
那直接换算2.35兆美元

00:32:19.648 --> 00:32:23.488
那有多少家庭会陷入其中

00:32:23.488 --> 00:32:25.168
还有股市怎么办

00:32:25.168 --> 00:32:26.808
你有沒有想過這個問題

00:32:26.808 --> 00:32:29.208
所以然後還更好笑

00:32:29.208 --> 00:32:30.708
豐田 豐田

00:32:30.708 --> 00:32:32.688
豐田是不用講

00:32:32.688 --> 00:32:33.728
全球第一品牌

00:32:33.728 --> 00:32:34.788
豐田說

00:32:34.788 --> 00:32:36.908
我們已經估計到

00:32:36.908 --> 00:32:39.088
每升值一日元

00:32:39.088 --> 00:32:42.028
那我們從海外賺的錢

00:32:42.028 --> 00:32:43.268
匯回來了

00:32:43.268 --> 00:32:45.888
直接損失500億日元

00:32:45.888 --> 00:32:47.148
差這麼多

00:32:47.148 --> 00:32:50.948
那我們整年季度的財報

00:32:50.948 --> 00:32:51.708
都不用寫了

00:32:51.708 --> 00:32:52.228
對不對

00:32:52.228 --> 00:32:53.568
還得了嗎

00:32:53.568 --> 00:32:54.868
所以你升息

00:32:54.868 --> 00:32:57.948
你光升息一日元就这样了

00:32:57.948 --> 00:33:00.028
所以如果九月升息一马

00:33:00.028 --> 00:33:03.308
他说日本央行应该升息两马

00:33:03.308 --> 00:33:05.148
他说光升息一马

00:33:05.148 --> 00:33:06.968
日本就会经济动荡了

00:33:06.968 --> 00:33:07.388
为什么

00:33:07.388 --> 00:33:08.888
因为长期以来

00:33:08.888 --> 00:33:11.588
就是日本经济的泡沫

00:33:11.588 --> 00:33:13.228
它是其来有致的

00:33:13.228 --> 00:33:14.748
他们讲了一个笑话

00:33:14.748 --> 00:33:16.908
1989年37年前

00:33:16.908 --> 00:33:18.588
他说日本的

00:33:18.588 --> 00:33:21.248
就是即将达到泡沫最高点的时候

00:33:21.248 --> 00:33:22.648
外面市场就在讲

00:33:22.648 --> 00:33:24.768
在东京的那个黄居

00:33:24.768 --> 00:33:26.788
皇帝住的那个皇居

00:33:26.788 --> 00:33:29.408
那个房地产会超过

00:33:29.408 --> 00:33:32.228
加州整个房地产加起来的总格

00:33:32.228 --> 00:33:33.688
因为泡沫到这种地步

00:33:33.688 --> 00:33:35.388
结果泡沫终于吹破了

00:33:35.388 --> 00:33:36.168
对不对

00:33:36.168 --> 00:33:38.828
就那个时候的谣言

00:33:38.828 --> 00:33:40.628
会让大家恐慌到

00:33:40.628 --> 00:33:42.508
你心里害怕的事情

00:33:42.508 --> 00:33:43.948
全部都成真的

00:33:43.948 --> 00:33:45.968
所以还没有讲到

00:33:45.968 --> 00:33:46.608
最后讲到什么

00:33:46.608 --> 00:33:46.988
在市

00:33:46.988 --> 00:33:48.508
十年级公债利率

00:33:48.508 --> 00:33:50.348
那殖利率一度升

00:33:50.348 --> 00:33:51.688
标破3%

00:33:51.688 --> 00:33:53.228
那日本的银行

00:33:53.228 --> 00:33:54.468
保险公司

00:33:54.468 --> 00:33:57.668
他们都持有大量的日本国债

00:33:57.668 --> 00:33:58.228
对不对

00:33:58.228 --> 00:34:00.368
那损失的风险就更高

00:34:00.368 --> 00:34:03.388
我觉得高市长没有不敢这样做

00:34:03.388 --> 00:34:05.628
你真的要升息的话

00:34:05.628 --> 00:34:07.208
你暂时是稳住了

00:34:07.208 --> 00:34:08.388
可是我可以跟你讲

00:34:08.388 --> 00:34:11.808
日元只要再升破150

00:34:11.808 --> 00:34:13.328
他现在说153

00:34:13.328 --> 00:34:14.668
已经到顶了

00:34:14.668 --> 00:34:15.308
不要再升了

00:34:15.308 --> 00:34:16.708
再升下去的话完蛋了

00:34:16.708 --> 00:34:17.628
他说没有

00:34:17.628 --> 00:34:21.548
现在投资人他准备升破140

00:34:21.548 --> 00:34:22.588
下大柱

00:34:22.588 --> 00:34:23.988
然后日本的散户

00:34:23.988 --> 00:34:25.188
反过头来做

00:34:25.188 --> 00:34:25.928
我跟你讲

00:34:25.928 --> 00:34:28.688
这个双方之间的冲撞

00:34:28.688 --> 00:34:30.448
有戏可看

00:34:30.448 --> 00:34:31.908
可是我可以告诉你

00:34:31.908 --> 00:34:33.328
对日本的经济

00:34:33.328 --> 00:34:35.668
会有更大更强烈的影响

00:34:35.668 --> 00:34:37.848
到时候一定是失业的人更多

00:34:37.848 --> 00:34:39.468
经济指数更难看

00:34:39.468 --> 00:34:40.848
好 那另外一方面

00:34:40.848 --> 00:34:42.048
因为刚刚也帮我们提到了

00:34:42.048 --> 00:34:43.408
当时在1989年

00:34:43.408 --> 00:34:44.668
这个时候有一个大泡沫

00:34:44.668 --> 00:34:45.928
其实大泡沫当时的背景

00:34:45.928 --> 00:34:48.008
就是因为日本他当时升息了

00:34:48.008 --> 00:34:50.568
那升息之后就接连爆出了

00:34:50.568 --> 00:34:51.748
各种银行的坏账

00:34:51.748 --> 00:34:52.748
那也就引发了

00:34:52.748 --> 00:34:54.808
后续我们看到这过去几十年来

00:34:54.808 --> 00:34:56.148
日本的失落现象

00:34:56.148 --> 00:34:58.468
那这一次现在来到了现在

00:34:58.468 --> 00:35:01.348
路透社最新报道是日本的僵尸企业

00:35:01.348 --> 00:35:02.888
大概达到了25万家

00:35:02.888 --> 00:35:04.208
他们都是靠低率的

00:35:04.208 --> 00:35:05.428
如果一旦升息了

00:35:05.428 --> 00:35:07.148
接下来政府又不救他们的话

00:35:07.148 --> 00:35:09.148
是否引爆一系列的危机

00:35:09.148 --> 00:35:11.688
也就是过去30年的失落日本

00:35:11.688 --> 00:35:14.648
是否再次在今天重新上演

00:35:14.648 --> 00:35:15.868
那运老师又怎么看

00:35:15.868 --> 00:35:19.328
日元跟美元之间的套利现象

00:35:19.328 --> 00:35:21.148
我稍微解释一下什么叫套利

00:35:21.148 --> 00:35:24.248
就是从日元到日本银行是零利息

00:35:24.248 --> 00:35:26.028
甚至还有一段时间是负利息

00:35:26.028 --> 00:35:28.468
然后美国的利息节节升高

00:35:28.468 --> 00:35:29.608
现在到达5%

00:35:29.608 --> 00:35:31.248
至少也有4.5%

00:35:31.248 --> 00:35:32.628
所以说贝尊德这边吹牛

00:35:32.628 --> 00:35:34.068
我是market maker

00:35:34.068 --> 00:35:35.048
他做梦

00:35:35.048 --> 00:35:35.708
我跟你讲

00:35:35.708 --> 00:35:37.608
你这个日本和美国的经济

00:35:37.608 --> 00:35:38.868
都是自由经济

00:35:38.868 --> 00:35:40.408
这个如果说是你

00:35:40.408 --> 00:35:41.488
我说句良心话

00:35:41.488 --> 00:35:43.528
你在大陆的这种经济政策的话

00:35:43.528 --> 00:35:44.908
有market maker我相信

00:35:44.908 --> 00:35:46.288
那大陆的人民银行

00:35:46.288 --> 00:35:47.548
他绝对是market maker

00:35:47.548 --> 00:35:48.628
因为他本身来讲

00:35:48.628 --> 00:35:51.248
就是没有这个外汇这样进来

00:35:51.248 --> 00:35:52.188
你现在炒会

00:35:52.188 --> 00:35:53.508
我先跟大家解释一下

00:35:53.508 --> 00:35:56.268
就是说这个套利已经到什么现象

00:35:56.268 --> 00:35:57.768
就是有一个名词

00:35:57.768 --> 00:35:59.148
叫做这个

00:35:59.148 --> 00:36:03.108
叫做渡边夫人

00:36:03.108 --> 00:36:05.668
就是说日本的很多的赚的钱

00:36:05.668 --> 00:36:06.448
都管钱的人

00:36:06.448 --> 00:36:07.848
日本女人很多人不上班

00:36:07.848 --> 00:36:08.588
在家管钱

00:36:08.588 --> 00:36:10.128
这些管钱人话一听

00:36:10.128 --> 00:36:10.768
不得了

00:36:10.768 --> 00:36:13.408
这个你只要从银行中借书钱来

00:36:13.408 --> 00:36:14.888
送到美国银行

00:36:14.888 --> 00:36:16.928
你出门都不用打个电话就换

00:36:16.928 --> 00:36:18.688
我现在借这个一日元

00:36:18.688 --> 00:36:19.148
然后全部

00:36:19.148 --> 00:36:20.368
马上就买成美元

00:36:20.368 --> 00:36:21.868
然后你等着时间的话

00:36:21.868 --> 00:36:22.788
就光吃利息

00:36:22.788 --> 00:36:23.628
你要了解

00:36:23.628 --> 00:36:24.548
做生意的话

00:36:24.548 --> 00:36:26.268
固定白赚5%

00:36:26.268 --> 00:36:27.128
是很不简单的

00:36:27.128 --> 00:36:27.828
对不对

00:36:27.828 --> 00:36:29.368
你不赔就好了

00:36:29.368 --> 00:36:31.728
所以说产生这种套利的现象

00:36:31.728 --> 00:36:32.908
这现象搞了多久

00:36:32.908 --> 00:36:33.808
一直到最后

00:36:33.808 --> 00:36:34.568
大家才发觉

00:36:34.568 --> 00:36:36.068
原来日本跟美国之间的

00:36:36.068 --> 00:36:37.408
银行之间产生的感觉

00:36:37.408 --> 00:36:38.768
我刚刚还跟我们干哥

00:36:38.768 --> 00:36:39.328
在聊了一下

00:36:39.328 --> 00:36:40.548
在计算的过程当中

00:36:40.548 --> 00:36:41.848
就不懂这个道理的人

00:36:41.848 --> 00:36:43.088
就像我们自己个傻子

00:36:43.088 --> 00:36:43.728
对不对

00:36:43.728 --> 00:36:44.568
大部分人

00:36:44.568 --> 00:36:46.008
哪个人不懂这个道理呢

00:36:46.008 --> 00:36:46.428
对不对

00:36:46.428 --> 00:36:47.068
你拿到日元

00:36:47.068 --> 00:36:48.368
借日元出来也不用钱

00:36:48.368 --> 00:36:49.288
然后一换

00:36:49.288 --> 00:36:50.588
巴菲特都在搞这一套

00:36:50.588 --> 00:36:51.268
对不对

00:36:51.268 --> 00:36:52.928
所以你在这个长期下来的话

00:36:52.928 --> 00:36:54.508
那日本为什么出现这种问题

00:36:54.508 --> 00:36:55.388
你刚刚讲到

00:36:55.388 --> 00:36:57.228
为什么有25万家僵尸企业

00:36:57.228 --> 00:36:58.808
我告诉你一个非常简单的问题

00:36:58.808 --> 00:37:00.328
因为日本有这种问题

00:37:00.328 --> 00:37:01.848
日本不是没有财经人才

00:37:01.848 --> 00:37:03.488
而是日本这个国家

00:37:03.488 --> 00:37:05.108
长期对自己老百姓非常好

00:37:05.108 --> 00:37:06.908
日本对老百姓好的方式的话

00:37:06.908 --> 00:37:08.188
就是说你会看到

00:37:08.188 --> 00:37:09.908
日本人最害怕失业

00:37:09.908 --> 00:37:11.648
让这些企业不要失业

00:37:11.648 --> 00:37:12.488
不要失业情况下

00:37:12.488 --> 00:37:13.688
薪水要能够发得出来

00:37:13.688 --> 00:37:14.588
就是不失业

00:37:14.588 --> 00:37:16.068
不失业发得出来的话

00:37:16.068 --> 00:37:18.048
如果说老板本身的

00:37:18.048 --> 00:37:19.888
这个借这个钱的成本

00:37:19.888 --> 00:37:20.848
很低很低

00:37:20.848 --> 00:37:22.508
甚至是富的情况下来讲

00:37:22.508 --> 00:37:23.548
那对他来讲的话

00:37:23.548 --> 00:37:25.668
这个企业就可以维持生存

00:37:25.668 --> 00:37:26.328
对不对

00:37:26.328 --> 00:37:28.108
那现在这个套利的现象

00:37:28.108 --> 00:37:28.868
搞得这么严重

00:37:28.868 --> 00:37:30.148
我觉得他日本是

00:37:30.148 --> 00:37:31.348
接着三方面的问题

00:37:31.348 --> 00:37:33.068
首先第一个问题就是说

00:37:33.068 --> 00:37:34.308
是这个套利现象很严重

00:37:34.308 --> 00:37:35.588
然后第二个问题的话

00:37:35.588 --> 00:37:37.288
就是日本本身对老百姓

00:37:37.288 --> 00:37:38.508
好到简直没有立场

00:37:38.508 --> 00:37:39.668
所以说日本本身

00:37:39.668 --> 00:37:41.068
为什么自己发行的内战

00:37:41.068 --> 00:37:44.508
是他们的GDP的百分之二百六

00:37:44.508 --> 00:37:46.348
2.6倍

00:37:46.348 --> 00:37:48.008
那这根本没办法升息

00:37:48.008 --> 00:37:49.868
一升息的话要还的债非常多

00:37:49.868 --> 00:37:50.868
然后第三点的话

00:37:50.868 --> 00:37:52.848
美国真的是提了油来揪火

00:37:52.848 --> 00:37:54.408
因为美国本身来讲的话

00:37:54.408 --> 00:37:55.248
只有一个要求

00:37:55.248 --> 00:37:56.928
你绝对不可以给我卖美债

00:37:56.928 --> 00:37:58.408
就像刚刚和你讲

00:37:58.408 --> 00:37:59.508
你除了这一点以外

00:37:59.508 --> 00:38:00.288
其他随便你搞

00:38:00.288 --> 00:38:01.228
那日本讲说

00:38:01.228 --> 00:38:02.768
我根本就是货币在贬值

00:38:02.768 --> 00:38:03.668
到根本就情况

00:38:03.668 --> 00:38:04.648
你要知道

00:38:04.648 --> 00:38:07.008
现在整个机器当中生活垫底的

00:38:07.008 --> 00:38:08.248
日本现在的话

00:38:08.248 --> 00:38:09.848
他们自己的平均收入

00:38:09.848 --> 00:38:11.988
只有33843块美元

00:38:11.988 --> 00:38:13.668
这是里面最低的国家

00:38:13.668 --> 00:38:14.908
你要了解

00:38:14.908 --> 00:38:16.568
相对于这种情况来讲

00:38:16.568 --> 00:38:18.348
美国的话都高达8万多美元

00:38:18.348 --> 00:38:19.968
所以你在这种情况之下

00:38:19.968 --> 00:38:20.728
这个汇率当中

00:38:20.728 --> 00:38:22.128
使得日本的生活当中

00:38:22.128 --> 00:38:23.548
面对了非常大的压力

00:38:23.548 --> 00:38:24.948
现在是加息也不是

00:38:24.948 --> 00:38:27.768
那么这个减息也不可能

00:38:27.768 --> 00:38:29.388
所以说出现了这种结果

00:38:29.388 --> 00:38:30.928
那这个情况下来讲的话

00:38:30.928 --> 00:38:33.248
没有人知道日本的经济要怎么救

00:38:33.248 --> 00:38:34.528
日本自己都不知道

00:38:34.528 --> 00:38:36.368
今天有关于这一场

00:38:36.368 --> 00:38:40.688
美日之间要救日元的这一场大战

00:38:40.688 --> 00:38:41.768
我们持续来看到

00:38:41.768 --> 00:38:45.088
日本是不是又被逼到墙角了呢

00:38:45.088 --> 00:38:46.608
我们稍微回顾一下

00:38:46.608 --> 00:38:47.468
一个月前

00:38:47.468 --> 00:38:50.928
当时美国跟日本一起来集体要救日元

00:38:50.928 --> 00:38:53.528
上演了一场罕见的日元保卫战

00:38:53.528 --> 00:38:57.468
当时日本是砸下了15兆日元要来救会

00:38:57.468 --> 00:39:01.188
创下了一个月内的最新记录

00:39:01.188 --> 00:39:02.348
才一个月的时间

00:39:02.348 --> 00:39:03.968
但是我们要来看到的是

00:39:03.968 --> 00:39:05.388
不只是日本救

00:39:05.388 --> 00:39:07.268
当时美国也要救日元

00:39:07.268 --> 00:39:09.228
所以他就跟着跟进

00:39:09.228 --> 00:39:11.188
卖了日元来买日元

00:39:11.188 --> 00:39:12.608
结果发生了什么事

00:39:12.608 --> 00:39:13.808
才一个月的时间

00:39:13.808 --> 00:39:17.708
日元再度的跌破了160关卡了

00:39:17.708 --> 00:39:20.808
眼看这样子旧日元还是没有效的

00:39:20.808 --> 00:39:22.608
最新消息有没有来看到

00:39:22.608 --> 00:39:25.528
美国财长贝森特这一次不演了

00:39:25.528 --> 00:39:28.188
干脆就直接跟日本放话了

00:39:28.188 --> 00:39:31.188
说在G团体上面点名日本

00:39:31.188 --> 00:39:32.588
你赶快升息吧

00:39:32.588 --> 00:39:34.148
现在市场也压住说

00:39:34.148 --> 00:39:36.128
在贝森特讲了这些话之后

00:39:36.128 --> 00:39:37.608
日盈下一次的升息

00:39:37.608 --> 00:39:40.388
几率高达超过了七成的几率

00:39:40.388 --> 00:39:43.328
重点是日本央行的利益

00:39:43.328 --> 00:39:48.408
重點是,日本央行的利率政策竟然是輪到美國來指指點點,美國來指導。

00:39:48.408 --> 00:39:52.328
現在大家也在說,是連高斯早苗自己都不敢去指導,

00:39:52.328 --> 00:39:55.728
要求自己的央行總裁直填河南升息了。

00:39:55.728 --> 00:39:56.908
那美国凭什么呢?

00:39:57.128 --> 00:39:57.828
好,我们又来看到

00:39:57.828 --> 00:39:59.628
那美国担心的点是什么呢?

00:39:59.848 --> 00:40:01.708
就是因为日本是美国

00:40:01.708 --> 00:40:03.988
非常重要的美债持有国

00:40:03.988 --> 00:40:06.408
现在持有的规模

00:40:06.408 --> 00:40:09.228
大概是达到了1.1兆美元的规模

00:40:09.228 --> 00:40:10.608
要就日元的话

00:40:10.608 --> 00:40:12.988
可能他就会透过抛售美债

00:40:12.988 --> 00:40:16.028
买进日元来支撑他的汇率

00:40:16.028 --> 00:40:18.848
但是这也是美国同时最害怕的事情

00:40:18.848 --> 00:40:20.608
因为美国自己的国债问题

00:40:20.608 --> 00:40:21.668
这么的严重啊

00:40:21.668 --> 00:40:23.268
现在公债已经超过了

00:40:23.268 --> 00:40:24.988
40兆美元的大关

00:40:24.988 --> 00:40:26.788
十年期的公债殖利率

00:40:26.788 --> 00:40:27.888
更是冲过了

00:40:27.888 --> 00:40:29.228
4.78%

00:40:29.228 --> 00:40:30.748
已经逼近5%

00:40:30.748 --> 00:40:32.508
这么危险的一个数字了

00:40:32.508 --> 00:40:34.908
贝森特的逻辑非常的清楚

00:40:34.908 --> 00:40:36.668
他这一次不想要

00:40:36.668 --> 00:40:38.288
就是靠美元来

00:40:38.288 --> 00:40:39.288
卖美元

00:40:39.288 --> 00:40:40.968
买日元来救日元了

00:40:40.968 --> 00:40:43.148
而是要靠日本自己升息

00:40:43.148 --> 00:40:45.588
来缩小每日之间的这个利差

00:40:45.588 --> 00:40:47.528
而这样子的话出来之后

00:40:47.528 --> 00:40:48.708
大家也在回顾说

00:40:48.708 --> 00:40:50.808
会不会当时1985年的

00:40:50.808 --> 00:40:51.708
广场协议

00:40:51.708 --> 00:40:54.028
又再度的发酵了呢

00:40:54.028 --> 00:40:57.568
让日本再次经历下一次的失落20年吗

00:40:57.568 --> 00:40:59.328
先来请教谢大使怎么看

00:40:59.328 --> 00:41:01.028
当然了

00:41:01.028 --> 00:41:03.808
贝森特这句话反面的意思就是说

00:41:03.808 --> 00:41:05.368
你不准卖美债

00:41:05.368 --> 00:41:07.048
我告诉你

00:41:07.048 --> 00:41:08.108
你只能怎么样

00:41:08.108 --> 00:41:09.208
你只能生息

00:41:09.208 --> 00:41:11.768
你两个选择你只能生息

00:41:11.768 --> 00:41:16.248
这个其实在日本内部是有争论的

00:41:16.248 --> 00:41:18.768
高市长因为他这个执政

00:41:18.768 --> 00:41:20.808
就主政的经验不足

00:41:20.808 --> 00:41:24.268
然后他也是很意识形态

00:41:24.268 --> 00:41:26.928
意识形态建国的治国

00:41:26.928 --> 00:41:29.148
意识形态建国的都是有一个

00:41:29.148 --> 00:41:31.168
就是说都有一个特色

00:41:31.168 --> 00:41:34.088
就是经济要为政治服务

00:41:34.088 --> 00:41:36.368
不是政治为经济服务

00:41:36.368 --> 00:41:37.728
有意识形态的国家

00:41:37.728 --> 00:41:38.828
政府都是这样

00:41:38.828 --> 00:41:41.028
意识形态是最高价值

00:41:41.028 --> 00:41:42.688
用花钱去

00:41:42.688 --> 00:41:45.828
花钱去达到意识形态的目标

00:41:45.828 --> 00:41:48.548
高市早苗就是这一种

00:41:48.548 --> 00:41:50.328
所以高市早苗这一点

00:41:50.328 --> 00:41:53.568
就和日本的自民党的造王者

00:41:53.568 --> 00:41:56.188
麻生太郎有严重的冲突

00:41:56.188 --> 00:41:57.468
听说有一次

00:41:57.468 --> 00:42:01.648
就是说日元暴跌的问题

00:42:01.648 --> 00:42:05.268
麻生太郎去见高石澡苗

00:42:05.268 --> 00:42:06.788
谈了不到一个小时

00:42:06.788 --> 00:42:09.688
麻生出来面色非常难看

00:42:09.688 --> 00:42:13.128
出来就搞他的派系在开会议

00:42:13.128 --> 00:42:15.448
好像是想把高石澡苗弄下来

00:42:15.448 --> 00:42:17.108
其实他们最大的真正点

00:42:17.108 --> 00:42:18.808
就是在怎么样来救

00:42:18.808 --> 00:42:21.888
跌跌不休的日元

00:42:21.888 --> 00:42:25.088
麻生太郎他们这一派的看法是什么

00:42:25.088 --> 00:42:27.748
不能生息

00:42:27.748 --> 00:42:29.088
只能卖美债

00:42:29.088 --> 00:42:30.868
你就卖美债

00:42:30.868 --> 00:42:32.888
上一次卖了700多亿

00:42:32.888 --> 00:42:35.708
这一次又花了一两百亿

00:42:35.708 --> 00:42:36.908
因为有美国出手

00:42:36.908 --> 00:42:39.648
也没有在美国手上的美债

00:42:39.648 --> 00:42:40.848
不到10%

00:42:40.848 --> 00:42:42.328
不到10%

00:42:42.328 --> 00:42:43.308
不到一成

00:42:43.308 --> 00:42:45.188
那你手上这个工具

00:42:45.188 --> 00:42:46.388
你拿着美债干嘛

00:42:46.388 --> 00:42:47.388
你死抱着美债

00:42:47.388 --> 00:42:49.288
你救美国 美国感谢你

00:42:49.288 --> 00:42:51.488
你要救日本

00:42:51.488 --> 00:42:53.488
你现在这次先卖1000亿

00:42:53.488 --> 00:42:54.588
看看救不救得了

00:42:54.588 --> 00:42:55.788
事实上是可能

00:42:55.788 --> 00:42:57.088
1000亿不足

00:42:57.088 --> 00:42:58.688
1500亿下去

00:42:58.688 --> 00:43:03.488
日本现在的美债是一兆1000多亿

00:43:03.488 --> 00:43:06.188
你抓那么多美债干嘛

00:43:06.188 --> 00:43:08.288
你是在撑美元

00:43:08.288 --> 00:43:10.288
撑美元你自己要先撑得住

00:43:10.288 --> 00:43:13.288
所以这个麻生他们是这样看法

00:43:13.288 --> 00:43:15.088
可是你如果卖掉

00:43:15.088 --> 00:43:16.688
你现在卖掉500亿

00:43:16.688 --> 00:43:19.868
卖掉1000亿美债的话

00:43:19.868 --> 00:43:21.868
那美国就不高兴了

00:43:21.868 --> 00:43:23.208
你这个是什么

00:43:23.208 --> 00:43:23.868
你这个是

00:43:23.868 --> 00:43:26.628
你这个背后插刀

00:43:26.628 --> 00:43:28.328
所以贝森特一听

00:43:28.328 --> 00:43:29.588
你们这个日币守不住

00:43:29.588 --> 00:43:31.248
第一个讲就是说

00:43:31.248 --> 00:43:32.488
你不你要

00:43:32.488 --> 00:43:34.408
你就是你只有一条路

00:43:34.408 --> 00:43:35.408
就是什么

00:43:35.408 --> 00:43:36.108
生息

00:43:36.108 --> 00:43:39.568
那为什么麻生他们反对生息

00:43:39.568 --> 00:43:43.848
日本现在的利息是非常的低

00:43:43.848 --> 00:43:45.888
可是日本有两大问题

00:43:45.888 --> 00:43:48.568
第一个你升息以后

00:43:48.568 --> 00:43:50.068
日本的国债

00:43:50.068 --> 00:43:52.848
你这个利息就会吃掉

00:43:52.848 --> 00:43:54.888
日本国债的利息

00:43:54.888 --> 00:43:56.588
国债这个日本政府

00:43:56.588 --> 00:43:58.568
每年要负担的利息就很重

00:43:58.568 --> 00:44:00.868
你再升息利息更重

00:44:00.868 --> 00:44:01.848
那会怎么样

00:44:01.848 --> 00:44:04.748
排挤很多社会福利的这些开支

00:44:04.748 --> 00:44:06.988
很多政府的必要的开支

00:44:06.988 --> 00:44:09.248
那因为日本的国债

00:44:09.248 --> 00:44:11.628
它是目前它的GDP的

00:44:11.628 --> 00:44:13.268
这个2.6倍

00:44:13.268 --> 00:44:17.168
如果以4兆来算日本的GDP的话

00:44:17.168 --> 00:44:20.388
那大概就是10.4兆美元的国债

00:44:20.388 --> 00:44:22.128
日本这么小一个国家

00:44:22.128 --> 00:44:23.128
对不对

00:44:23.128 --> 00:44:27.008
他的国债是美国国债的四分之

00:44:27.008 --> 00:44:29.028
这个好四分之一

00:44:29.028 --> 00:44:29.828
日本也不过

00:44:29.828 --> 00:44:31.128
美国才不过40兆

00:44:31.128 --> 00:44:32.228
他就10兆了

00:44:32.228 --> 00:44:32.888
对

00:44:32.888 --> 00:44:34.768
可是问题国债

00:44:34.768 --> 00:44:35.248
第一个

00:44:35.248 --> 00:44:36.908
你如果升息的话

00:44:36.908 --> 00:44:38.268
那第一个

00:44:38.268 --> 00:44:40.848
美国日本政府的负担会更重

00:44:40.848 --> 00:44:42.968
第二个问题是什么

00:44:42.968 --> 00:44:44.188
第二个问题

00:44:44.188 --> 00:44:47.208
日本有25万家僵尸企业

00:44:47.208 --> 00:44:50.188
这些僵尸企业还撑住的话

00:44:50.188 --> 00:44:53.368
就是因为他的银行贷款的利息还很低

00:44:53.368 --> 00:44:56.688
如果他的利息提高的话

00:44:56.688 --> 00:44:59.288
那这些僵尸企业的银行利率

00:44:59.288 --> 00:45:01.028
会把这些僵尸企业都怎么样

00:45:01.028 --> 00:45:01.808
让他们破产

00:45:01.808 --> 00:45:04.088
25万的僵尸企业

00:45:04.088 --> 00:45:05.648
这样一破产下去

00:45:05.648 --> 00:45:08.868
日本会造成一个重大的经济危机

00:45:08.868 --> 00:45:11.808
那最主要是大量的失业人口

00:45:11.808 --> 00:45:13.768
这是很严重的政治问题

00:45:13.768 --> 00:45:15.568
所以我们就看

00:45:15.568 --> 00:45:19.448
高市早苗如果他要升息的话

00:45:19.448 --> 00:45:22.088
他就要面临日本的经济的

00:45:22.088 --> 00:45:24.808
一个可能比日元贬值更大的冲击

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可是他敢去卖美债吗

00:45:27.908 --> 00:45:29.668
他一切都要靠美国了

00:45:29.668 --> 00:45:31.668
他现在不管搞军国主义

00:45:31.668 --> 00:45:33.928
搞一大堆美国人还没坑气

00:45:33.928 --> 00:45:35.088
美国人要坑气

00:45:35.088 --> 00:45:36.048
他路就走不通

00:45:36.048 --> 00:45:38.228
所以他现在不敢得罪美国

00:45:38.228 --> 00:45:40.648
所以我看他最后可能还是怎么样

00:45:40.648 --> 00:45:42.048
就是升息

00:45:42.048 --> 00:45:43.608
那升息的话就看

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那大家日本人就自己

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自己看这般了

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