1
00:00:00,000 --> 00:00:10,500
最近幾十年,他都在低利率零利率的狀況之下,大家都借日元然後去投資美股,然後投資美債,美股欣欣向榮。

2
00:00:10,500 --> 00:00:22,400
可是現在反向操作的時候,就變成什麼樣子?就變成日元的利率上升,大家就回頭要去買日元了。

3
00:00:22,400 --> 00:00:29,200
為什麼美國去救日元反而是拋歐元?因為他不能拋美元。

4
00:00:29,200 --> 00:00:31,080
他一抛美元美国不值钱

5
00:00:31,080 --> 00:00:33,420
然后美债的殖利率更高

6
00:00:33,420 --> 00:00:34,420
更没人要

7
00:00:34,420 --> 00:00:36,900
他们现在最担心的日元

8
00:00:36,900 --> 00:00:39,780
最后变成压垮骆驼的

9
00:00:39,780 --> 00:00:41,260
最后一根稻草的时候

10
00:00:41,260 --> 00:00:43,280
变成美元回贬

11
00:00:43,280 --> 00:00:46,880
没人救得起美国的一个债务

12
00:00:46,880 --> 00:00:47,860
我们看到日本

13
00:00:47,860 --> 00:00:49,860
接下来如果升级的话

14
00:00:49,860 --> 00:00:50,960
不管是对政府

15
00:00:50,960 --> 00:00:51,840
对于企业

16
00:00:51,840 --> 00:00:52,900
甚至对一般老百姓

17
00:00:52,900 --> 00:00:56,040
都会造成相当程度的压力

18
00:00:56,040 --> 00:00:58,280
但是由于现在的通膨问题

19
00:00:58,280 --> 00:00:59,260
还有要救日元

20
00:00:59,260 --> 00:01:01,600
日本政府看起来是不得不升息了

21
00:01:01,600 --> 00:01:02,940
那如果升息的话

22
00:01:02,940 --> 00:01:04,180
接下来的影响就是说

23
00:01:04,180 --> 00:01:07,700
我们知道美日之间的套利空间缩小了

24
00:01:07,700 --> 00:01:09,540
这些国际的资金可能一口气

25
00:01:09,540 --> 00:01:12,120
就会从美股美债等等测出来

26
00:01:12,120 --> 00:01:15,020
接下来如果美债的部分

27
00:01:15,020 --> 00:01:16,480
再次的资金测出来

28
00:01:16,480 --> 00:01:17,680
会不会导致它的殖利率

29
00:01:17,680 --> 00:01:19,740
再继续的往上飙升呢

30
00:01:19,740 --> 00:01:21,680
那接下来对于美国霸权的影响

31
00:01:21,680 --> 00:01:23,080
是不是压力又更大了

32
00:01:23,080 --> 00:01:23,960
吕政长怎么看

33
00:01:23,960 --> 00:01:26,880
我们看到今年6月的时候

34
00:01:26,880 --> 00:01:29,800
川普总统进入G7峰会的会场

35
00:01:29,800 --> 00:01:30,440
他说什么

36
00:01:30,440 --> 00:01:31,840
I am the boss

37
00:01:31,840 --> 00:01:33,840
我才是你们的老板

38
00:01:33,840 --> 00:01:37,360
最近这句话又出现了

39
00:01:37,360 --> 00:01:38,640
可是是类似的

40
00:01:38,640 --> 00:01:39,640
是谁讲的

41
00:01:39,640 --> 00:01:40,740
是倍生特讲

42
00:01:40,740 --> 00:01:44,180
也就是美国的财政部长

43
00:01:44,180 --> 00:01:48,060
他直接告诉日本的财务大臣说

44
00:01:48,060 --> 00:01:49,900
我才是庄家

45
00:01:49,900 --> 00:01:51,060
意思是什么

46
00:01:51,060 --> 00:01:55,400
有关于利率汇率以及美债的问题

47
00:01:55,400 --> 00:01:56,680
我做主

48
00:01:56,680 --> 00:01:59,000
这个就是一个霸权的思维

49
00:01:59,000 --> 00:02:00,820
但是这个霸权的思维

50
00:02:00,820 --> 00:02:02,120
还能撑得下去

51
00:02:02,120 --> 00:02:04,280
还能撑得下去吗

52
00:02:04,280 --> 00:02:05,400
我们来看一下

53
00:02:05,400 --> 00:02:07,880
这张图我们上面看到的是

54
00:02:07,880 --> 00:02:09,960
美债的十年

55
00:02:09,960 --> 00:02:12,560
十年期的一个殖利率

56
00:02:12,560 --> 00:02:14,620
下面的是三十年期的

57
00:02:14,620 --> 00:02:16,220
可是我们看到这是什么

58
00:02:16,220 --> 00:02:17,760
它不断的

59
00:02:17,760 --> 00:02:18,860
这是十年

60
00:02:18,860 --> 00:02:20,960
就是不断的往上攀升

61
00:02:20,960 --> 00:02:22,880
往上攀升的意思是什么

62
00:02:22,880 --> 00:02:24,580
也就是美债不值钱

63
00:02:24,580 --> 00:02:26,180
美债为什么不值钱

64
00:02:26,180 --> 00:02:27,980
因为大家都在卖

65
00:02:27,980 --> 00:02:31,200
这个是我们看到30年期的

66
00:02:31,200 --> 00:02:32,920
30年期的更夸张

67
00:02:32,920 --> 00:02:37,360
它已经到达了5.37的一个殖利率

68
00:02:37,360 --> 00:02:41,400
其实这个殖利率非常接近2007年的

69
00:02:41,400 --> 00:02:45,300
金融海啸的时候的这个水准

70
00:02:45,300 --> 00:02:46,320
意思是什么

71
00:02:46,320 --> 00:02:48,100
大家都不想要持有

72
00:02:48,100 --> 00:02:51,180
这个相对的也就是我们前一段时间看的

73
00:02:51,180 --> 00:02:52,780
大家持有黄金

74
00:02:52,780 --> 00:02:56,300
也就是这是一种对向操作

75
00:02:56,300 --> 00:02:58,160
我卖了绝对不会

76
00:02:58,160 --> 00:03:01,340
就是以现金

77
00:03:01,340 --> 00:03:04,500
在现金的部位上

78
00:03:04,500 --> 00:03:07,760
而是直接的去投资另外一个商品

79
00:03:07,760 --> 00:03:08,940
那个就是黄金

80
00:03:08,940 --> 00:03:10,780
我们看到这个状况

81
00:03:10,780 --> 00:03:13,080
其实也就告诉我们

82
00:03:13,080 --> 00:03:15,180
大家都不看好美债

83
00:03:15,180 --> 00:03:17,340
大家都不看好美债

84
00:03:17,340 --> 00:03:19,900
偏偏你日本现在要升息

85
00:03:19,900 --> 00:03:21,460
你当然是迫于无奈

86
00:03:21,460 --> 00:03:23,940
但是从贝森特的角度来讲

87
00:03:23,940 --> 00:03:25,080
我是庄家

88
00:03:25,080 --> 00:03:26,220
那我是庄家

89
00:03:26,220 --> 00:03:27,660
我为什么要当这个庄家

90
00:03:27,660 --> 00:03:30,820
因为你日元的利率

91
00:03:30,820 --> 00:03:32,080
只要上升的话

92
00:03:32,080 --> 00:03:32,880
那对不起

93
00:03:32,880 --> 00:03:34,840
刚刚主持人讲到的

94
00:03:34,840 --> 00:03:36,900
这个套利的空间就不见了

95
00:03:36,900 --> 00:03:37,200
为什么

96
00:03:37,200 --> 00:03:39,240
因为刚刚杨老师特别讲到

97
00:03:39,240 --> 00:03:40,740
日本最近几年

98
00:03:40,740 --> 00:03:42,820
其实可能不是最近几年

99
00:03:42,820 --> 00:03:43,980
最近几十年

100
00:03:43,980 --> 00:03:46,620
他都在低利率零利率的状况之下

101
00:03:46,620 --> 00:03:48,420
大家都借日元

102
00:03:48,420 --> 00:03:50,580
然后去投资美股

103
00:03:50,580 --> 00:03:51,820
然后投资美债

104
00:03:51,820 --> 00:03:54,040
那在这种状况之下

105
00:03:54,040 --> 00:03:56,920
那当然我们看到美股欣欣向荣

106
00:03:56,920 --> 00:03:59,900
美债它的殖利率低

107
00:03:59,900 --> 00:04:02,400
可是现在反向操作的时候

108
00:04:02,400 --> 00:04:03,720
就变成什么样子

109
00:04:03,720 --> 00:04:07,420
就变成你日元的利率上升

110
00:04:07,420 --> 00:04:12,120
大家就回头要去买日元了

111
00:04:12,120 --> 00:04:14,640
那在这种状况之下就糟了

112
00:04:14,640 --> 00:04:17,240
也就是我们前一段时间看到

113
00:04:17,240 --> 00:04:20,820
为什么美国去救日元

114
00:04:20,820 --> 00:04:22,820
反而是抛欧元

115
00:04:22,820 --> 00:04:24,840
因为他不能抛美元

116
00:04:24,840 --> 00:04:27,040
他一抛美元美国不值钱

117
00:04:27,040 --> 00:04:29,360
然后美债的殖利率更高

118
00:04:29,360 --> 00:04:30,340
更没人要

119
00:04:30,340 --> 00:04:32,120
所以我们现在看到的

120
00:04:32,120 --> 00:04:34,200
其实是美国的一个

121
00:04:34,200 --> 00:04:37,700
整体的债务泥落

122
00:04:37,700 --> 00:04:39,200
这个债务泥落

123
00:04:39,200 --> 00:04:42,840
其实美国一直想要回购美债

124
00:04:42,840 --> 00:04:44,700
拉抬这个美债的价格

125
00:04:44,700 --> 00:04:46,020
来挽救

126
00:04:46,020 --> 00:04:48,980
可能如果AI出现了一个转折

127
00:04:48,980 --> 00:04:52,200
实际上他们财政是拉不赢的

128
00:04:52,200 --> 00:04:53,300
但是问题是

129
00:04:53,300 --> 00:04:55,000
他们现在最担心的

130
00:04:55,000 --> 00:04:58,780
日元最后变成压垮骆驼的

131
00:04:58,780 --> 00:05:00,260
最后一根稻草的时候

132
00:05:00,260 --> 00:05:02,480
变成美元回贬

133
00:05:02,480 --> 00:05:06,000
没人救得起美国的一个债务

134
00:05:06,000 --> 00:05:08,720
今天有关于这一场金融炸弹

135
00:05:08,720 --> 00:05:09,880
要来看到的是

136
00:05:09,880 --> 00:05:11,900
日本才在一个月内

137
00:05:11,900 --> 00:05:13,140
而且是单日我们看到

138
00:05:13,140 --> 00:05:15,100
日本为了救贿砸下了

139
00:05:15,100 --> 00:05:19,400
大约是高达了900亿日元要来救日元

140
00:05:19,400 --> 00:05:22,820
那当时我们看到在它的拯救之下

141
00:05:22,820 --> 00:05:26,700
我们看到如今美元对上日元是已经来到了153

142
00:05:26,700 --> 00:05:28,860
确实它有在升值

143
00:05:28,860 --> 00:05:30,260
一边是在升值

144
00:05:30,260 --> 00:05:33,900
但是日本的内部现在出现了一个很奇怪的景象

145
00:05:33,900 --> 00:05:37,700
就是散户为什么还是在持续的放空呢

146
00:05:37,700 --> 00:05:40,120
难道是对于日本政府没有信心吗

147
00:05:40,120 --> 00:05:42,580
而且放空的金额是非常非常高的

148
00:05:42,580 --> 00:05:45,280
散户在近期的净空日元部位

149
00:05:45,280 --> 00:05:49,740
高达了3.61兆的日元这么高的一个部位

150
00:05:49,740 --> 00:05:52,820
换句话说市场还有一大群人正在压住

151
00:05:52,820 --> 00:05:56,280
日元还会继续的跌下去

152
00:05:56,280 --> 00:06:00,400
这波日元反攻也同时是日本政府要救日元

153
00:06:00,400 --> 00:06:05,460
也被形容对于美国来说像是金融版的珍珠港2.0

154
00:06:05,460 --> 00:06:07,380
有点像是一个突袭事件

155
00:06:07,380 --> 00:06:09,360
等一下我们也会持续的解读

156
00:06:09,360 --> 00:06:11,600
那另外一方面其实要持续关心的

157
00:06:11,600 --> 00:06:13,180
就是因为日本的央行了

158
00:06:13,180 --> 00:06:16,480
9月份如果一旦真的升息的话

159
00:06:16,480 --> 00:06:19,100
现在看起来不断放空的这些散户

160
00:06:19,100 --> 00:06:20,740
会不会面临危机呢

161
00:06:20,740 --> 00:06:22,380
我们刚刚说了金额非常的高

162
00:06:22,380 --> 00:06:24,180
高达3.61兆

163
00:06:24,180 --> 00:06:26,620
会不会成为下一颗金融炸弹

164
00:06:26,620 --> 00:06:28,980
因为到时候他们如果再继续空下去的话

165
00:06:28,980 --> 00:06:30,540
就要开始做回补了

166
00:06:30,540 --> 00:06:34,620
那引爆的就会是日元空投的一场大屠杀

167
00:06:34,620 --> 00:06:38,060
这个是来自于专家所做的一个市井

168
00:06:38,060 --> 00:06:41,380
好一边是日元可能会面临大屠杀

169
00:06:41,380 --> 00:06:43,280
另外一边日本的债市要来看到

170
00:06:43,280 --> 00:06:47,160
十年其国债殖利率已经冲破了3%

171
00:06:47,160 --> 00:06:50,380
也是数十年最高的一个数字

172
00:06:50,380 --> 00:06:53,020
现在日本的债务成本已经越来越高了

173
00:06:53,020 --> 00:06:56,860
超过目前所编列的31兆日元大关

174
00:06:56,860 --> 00:06:58,040
好 今天节目一开始

175
00:06:58,040 --> 00:06:59,400
我们要先请教杨老师了

176
00:06:59,400 --> 00:07:02,740
首先是日元暴冲153字头

177
00:07:02,740 --> 00:07:05,380
但是散户还在持续的放空

178
00:07:05,380 --> 00:07:06,200
会不会引爆

179
00:07:06,200 --> 00:07:07,960
接下来一旦日本升息了

180
00:07:07,960 --> 00:07:12,080
出现日本的日元空投大屠杀呢

181
00:07:12,080 --> 00:07:13,960
散户为什么要持续的放空

182
00:07:13,960 --> 00:07:16,420
是表示对于政府没有信心吗

183
00:07:16,420 --> 00:07:18,520
再来就是有关于日本的

184
00:07:18,520 --> 00:07:19,660
这个日在殖利率

185
00:07:19,660 --> 00:07:21,820
不断的狂飙到现在3%了

186
00:07:21,820 --> 00:07:24,160
接下来对于企业跟政府来说

187
00:07:24,160 --> 00:07:26,600
是不是等于在融资成本上

188
00:07:26,600 --> 00:07:28,280
把他们推向另外一个

189
00:07:28,280 --> 00:07:29,920
财政上的悬崖呢

190
00:07:29,920 --> 00:07:31,100
那杨老师怎么看

191
00:07:31,100 --> 00:07:33,660
现在大家都变成国际金融专家

192
00:07:33,660 --> 00:07:35,700
如果没有成为专家

193
00:07:35,700 --> 00:07:37,440
至少这个是重要议题

194
00:07:37,440 --> 00:07:38,940
大家都会很想知道

195
00:07:38,940 --> 00:07:41,020
我先不讲就是

196
00:07:41,020 --> 00:07:42,040
这个散户

197
00:07:42,040 --> 00:07:45,540
它会不会成为一把柴火

198
00:07:45,540 --> 00:07:47,340
造成整个日元

199
00:07:47,340 --> 00:07:49,540
跟日本的财政的问题

200
00:07:49,540 --> 00:07:52,960
以及散户如果说持续放空

201
00:07:52,960 --> 00:07:54,040
然后升息之后

202
00:07:54,040 --> 00:07:55,680
会不会有严重的冲击

203
00:07:55,680 --> 00:07:56,860
我们先讲

204
00:07:56,860 --> 00:07:57,980
接下来

205
00:07:58,382 --> 00:08:05,882
我們先講,接下來這一個月好了,因為講長了,其實不準。到底日園會升還是扁?

206
00:08:05,882 --> 00:08:10,882
我個人認為,升的機會比扁的機會要低得多。

207
00:08:10,882 --> 00:08:13,742
因为现在是153.63

208
00:08:13,742 --> 00:08:17,062
那大概现在从153到155

209
00:08:17,062 --> 00:08:18,422
我觉得这段期间

210
00:08:18,422 --> 00:08:22,562
在就是9月18号之前

211
00:08:22,562 --> 00:08:24,142
这很可能会出现

212
00:08:24,142 --> 00:08:25,622
也就是继续会贬下去

213
00:08:25,622 --> 00:08:28,182
那到155甚至到156

214
00:08:28,182 --> 00:08:28,802
为什么

215
00:08:28,802 --> 00:08:30,362
因为大家预期现在

216
00:08:30,362 --> 00:08:34,042
日本银行的鹰派讲话声音非常重

217
00:08:34,042 --> 00:08:35,082
也就是它会升息

218
00:08:35,082 --> 00:08:36,842
你一旦升息的时候

219
00:08:36,842 --> 00:08:38,442
其实日元走贬

220
00:08:38,442 --> 00:08:40,082
这是比较有可能的

221
00:08:40,082 --> 00:08:42,382
那接下来的问题是

222
00:08:42,382 --> 00:08:46,662
那到了9月18号的时候的

223
00:08:46,662 --> 00:08:48,822
左右同一个时间吧

224
00:08:48,822 --> 00:08:51,082
美国会不会升息

225
00:08:51,082 --> 00:08:52,662
现在看起来

226
00:08:52,662 --> 00:08:55,482
美国升息跟降息都存在

227
00:08:55,482 --> 00:08:57,962
但升息的空间其实比较高

228
00:08:57,962 --> 00:08:58,762
为什么

229
00:08:58,762 --> 00:09:02,622
国际油价现在来到101块布兰特原油

230
00:09:02,622 --> 00:09:05,562
所以对于通膨的压力越来越大

231
00:09:05,562 --> 00:09:07,122
除非在未来这几天

232
00:09:07,122 --> 00:09:10,282
它能够快速的下降到85块

233
00:09:10,282 --> 00:09:11,802
但我觉得可能性不高

234
00:09:11,802 --> 00:09:13,982
所以美国的通膨的因素

235
00:09:13,982 --> 00:09:16,462
会使得美国的升息的机会

236
00:09:16,462 --> 00:09:17,582
越来越高了

237
00:09:17,582 --> 00:09:18,782
虽然有人说放话

238
00:09:18,782 --> 00:09:21,302
要看八月的一些经济的指数

239
00:09:21,302 --> 00:09:23,662
但是这种温哥派的声音

240
00:09:23,662 --> 00:09:25,062
现在又消失了

241
00:09:25,062 --> 00:09:26,202
所以美国升息

242
00:09:26,202 --> 00:09:27,262
日本升息

243
00:09:27,262 --> 00:09:27,962
这什么意思

244
00:09:27,962 --> 00:09:28,882
那就是说

245
00:09:28,882 --> 00:09:32,162
日元的贬值一个当初最大的原因

246
00:09:32,162 --> 00:09:34,202
就是美元跟日元

247
00:09:34,202 --> 00:09:36,642
在汇率上的那个差别

248
00:09:36,642 --> 00:09:38,402
那种利差带来的

249
00:09:38,402 --> 00:09:39,702
就是说Carrie Trade

250
00:09:39,702 --> 00:09:41,862
利差贸易的这个效益

251
00:09:41,862 --> 00:09:44,762
我去借个一千万的日元

252
00:09:44,762 --> 00:09:46,382
我换成美元

253
00:09:46,382 --> 00:09:48,602
先不管汇率怎么样

254
00:09:48,602 --> 00:09:50,442
因为利率差别很大

255
00:09:50,442 --> 00:09:52,862
所以汇率如果维持在一个

256
00:09:52,862 --> 00:09:54,262
可接受不动的范围

257
00:09:54,262 --> 00:09:55,542
我然后去投资

258
00:09:55,542 --> 00:09:57,482
比较高报酬的一些标的

259
00:09:57,482 --> 00:09:58,802
比如说辉达的股票

260
00:09:58,802 --> 00:10:00,402
那我就赚这个东西

261
00:10:00,402 --> 00:10:02,722
这个就是现在我们讲的散户

262
00:10:02,722 --> 00:10:03,922
散户有一个称呼

263
00:10:03,922 --> 00:10:05,122
叫做渡边太太

264
00:10:05,122 --> 00:10:06,802
渡边太太是一个

265
00:10:06,802 --> 00:10:08,522
经济学上的说法

266
00:10:08,522 --> 00:10:10,222
这是经济学人发明的

267
00:10:10,222 --> 00:10:11,142
也就是说

268
00:10:11,142 --> 00:10:14,082
现在拥有3.61兆日元的

269
00:10:14,082 --> 00:10:15,002
日本的散户

270
00:10:15,002 --> 00:10:17,662
因为最早最早在做这些操作的

271
00:10:17,662 --> 00:10:19,042
其实是一些家庭主妇

272
00:10:19,042 --> 00:10:21,802
其实我很怀疑

273
00:10:21,802 --> 00:10:23,262
日本家庭主妇哪有那么厉害

274
00:10:23,262 --> 00:10:24,142
不管怎么样

275
00:10:24,142 --> 00:10:26,602
这个是经济学人发明的

276
00:10:26,602 --> 00:10:27,222
渡边太太

277
00:10:27,222 --> 00:10:28,602
也就是日本的散户

278
00:10:28,602 --> 00:10:30,542
现在基本上其实看到

279
00:10:30,542 --> 00:10:34,082
美国跟日本的利率的差别

280
00:10:34,082 --> 00:10:35,642
所以如果他两个都升息

281
00:10:35,642 --> 00:10:37,062
那什么差别

282
00:10:37,062 --> 00:10:38,302
那日元就继续扁

283
00:10:38,302 --> 00:10:40,642
但是日元扁会有一个禁区

284
00:10:40,642 --> 00:10:44,902
扁了如果扁到160以上的话

285
00:10:44,902 --> 00:10:48,462
那双方的政府就跟上次一样

286
00:10:48,462 --> 00:10:50,502
都会进来这个操盘

287
00:10:50,502 --> 00:10:53,102
因为你到了一定的压力的时候

288
00:10:53,102 --> 00:10:55,782
日本就被迫可能要卖更多的美债

289
00:10:55,782 --> 00:10:57,662
在过去的三个礼拜

290
00:10:57,662 --> 00:11:00,962
日本就卖了将近900亿的美债

291
00:11:00,962 --> 00:11:03,402
这个使得贝森特非常不高兴

292
00:11:03,402 --> 00:11:06,382
所以在这样的一个空间范围之内

293
00:11:06,382 --> 00:11:08,742
它的利差会持续

294
00:11:08,742 --> 00:11:11,122
除非今天日元

295
00:11:11,122 --> 00:11:13,362
如果日元不升息

296
00:11:13,362 --> 00:11:15,122
我给你那贬得更严重

297
00:11:15,122 --> 00:11:17,822
因为大家就更不看好

298
00:11:17,822 --> 00:11:19,282
日元未来的这种情况

299
00:11:19,282 --> 00:11:21,182
因此这样子的情况

300
00:11:21,182 --> 00:11:23,282
如果这个利差继续存在

301
00:11:23,282 --> 00:11:25,062
日元持续贬

302
00:11:25,062 --> 00:11:26,782
或者在这个范围的

303
00:11:26,782 --> 00:11:29,242
就是说不会升的这种情况

304
00:11:29,242 --> 00:11:30,622
会持续一段时间

305
00:11:30,622 --> 00:11:33,462
但是它不会贬到160以下

306
00:11:33,462 --> 00:11:36,222
那可是应该讲160以上

307
00:11:36,222 --> 00:11:37,842
可是现在最大的问题

308
00:11:37,842 --> 00:11:39,462
其实就是日本债市

309
00:11:39,462 --> 00:11:42,722
现在已经它的国债的殖利率

310
00:11:42,722 --> 00:11:43,742
冲破3%

311
00:11:43,742 --> 00:11:46,202
将来可能日元的海外的资产

312
00:11:46,202 --> 00:11:49,002
必须要处理而回到日本来

313
00:11:49,002 --> 00:11:50,062
来维持个平衡

314
00:11:50,062 --> 00:11:51,042
所以将来我们会看

315
00:11:51,042 --> 00:11:52,722
它会在这个范围之内

316
00:11:52,722 --> 00:11:54,722
持续的摆动

317
00:11:54,722 --> 00:11:56,942
好 这个是第一颗金融炸弹

318
00:11:56,942 --> 00:11:59,542
我们说一边是日元现在升值

319
00:11:59,542 --> 00:12:01,482
那这个日元出现了

320
00:12:01,482 --> 00:12:03,582
未来会不会出现这种很严重的空单

321
00:12:03,582 --> 00:12:06,182
因为散户还是在狂空日元

322
00:12:06,182 --> 00:12:08,022
那会不会引爆另外一颗金融杀单

323
00:12:08,022 --> 00:12:08,762
这是第一个问题

324
00:12:08,762 --> 00:12:09,422
那第二个问题

325
00:12:09,422 --> 00:12:11,202
等一下也会请丽将军带我们看

326
00:12:11,202 --> 00:12:12,722
就是刚刚杨老师也特别提到

327
00:12:12,722 --> 00:12:13,422
9月份嘛

328
00:12:13,422 --> 00:12:16,062
也许接下来美国跟日本都会升息

329
00:12:16,062 --> 00:12:17,642
如果升息的话代表说

330
00:12:17,642 --> 00:12:18,502
这个美日利差

331
00:12:18,502 --> 00:12:20,862
已经没有什么获利空间可讲了

332
00:12:20,862 --> 00:12:23,842
那现在这个全球的日元套利交易规模

333
00:12:23,842 --> 00:12:25,242
是360亿日元

334
00:12:25,242 --> 00:12:27,362
一旦资金从美方这边撤出的话

335
00:12:27,362 --> 00:12:29,582
对于美债恐怕是更不利的

336
00:12:29,582 --> 00:12:30,922
那会造成什么样的影响

337
00:12:30,922 --> 00:12:32,682
等一下我们持续请丽将军看

338
00:12:32,682 --> 00:12:33,762
那这边呢

339
00:12:33,762 --> 00:12:36,062
美国确实贝森特真的要担心

340
00:12:36,062 --> 00:12:37,302
因为美国呢

341
00:12:37,302 --> 00:12:39,942
美债先是说破了40兆之外

342
00:12:39,942 --> 00:12:41,962
这些长天期短天期的

343
00:12:41,962 --> 00:12:44,422
这个美债殖利率也都不断的在创高

344
00:12:44,422 --> 00:12:46,582
首先呢我们看到贝森特

345
00:12:46,582 --> 00:12:49,162
他已经回购了60亿日元

346
00:12:49,162 --> 00:12:52,022
针对10年期跟20年期的美债

347
00:12:52,022 --> 00:12:53,082
就是要来救美债

348
00:12:53,082 --> 00:12:54,462
那这次的规模呢

349
00:12:54,462 --> 00:12:56,602
20年期的部分更是前一次

350
00:12:56,602 --> 00:12:58,782
20亿美元的三倍

351
00:12:58,782 --> 00:13:00,362
但是重点来了

352
00:13:00,362 --> 00:13:02,982
市场现在看起来是完全不买单的

353
00:13:02,982 --> 00:13:05,122
我们来看到10年期的美债殖利率

354
00:13:05,122 --> 00:13:07,582
已经冲到了4.8%

355
00:13:07,582 --> 00:13:09,982
创下30年的新高

356
00:13:09,982 --> 00:13:12,102
30年期更扯了

357
00:13:12,102 --> 00:13:14,002
已经突破了5.3%

358
00:13:14,002 --> 00:13:15,662
这两个数字要注意了

359
00:13:15,662 --> 00:13:18,182
其实都已经几乎是来到警戒线了

360
00:13:18,182 --> 00:13:20,682
所以现在最新是两位经济学家

361
00:13:20,682 --> 00:13:22,282
都已经开始做出了市井

362
00:13:22,282 --> 00:13:26,002
第一位他是布鲁金斯学会的资深研究员

363
00:13:26,002 --> 00:13:28,402
他说长期的这种殖利率

364
00:13:28,402 --> 00:13:33,022
已经进入到各方要全面应战的局面了

365
00:13:33,022 --> 00:13:35,042
那再来就是第二位专家

366
00:13:35,042 --> 00:13:37,502
他是洛克菲勒国际董事

367
00:13:37,502 --> 00:13:40,602
他也分析美债突破了40兆美元

368
00:13:40,602 --> 00:13:44,122
如果十年期的殖利率突破了5%

369
00:13:44,122 --> 00:13:46,302
刚刚我们说已经来到4.8%了

370
00:13:46,302 --> 00:13:49,002
那么将类似过去的网路泡沫的悲剧

371
00:13:49,002 --> 00:13:53,162
这一次会破裂的就是现在最夯的AI泡沫了

372
00:13:53,162 --> 00:13:54,762
接下来对于美债

373
00:13:54,762 --> 00:13:56,442
还有长天期的殖利率

374
00:13:56,442 --> 00:13:57,722
真的压得住吗

375
00:13:57,722 --> 00:13:58,722
蓝老师怎么看

376
00:13:58,722 --> 00:14:01,762
我觉得目前对美国来说

377
00:14:01,762 --> 00:14:03,282
是很困难的

378
00:14:03,282 --> 00:14:06,262
因为我们也看到多在市井

379
00:14:06,262 --> 00:14:08,522
殖利率为什么会高

380
00:14:08,522 --> 00:14:10,262
尤其长天期的殖利率

381
00:14:10,262 --> 00:14:12,522
例如说10年的殖利率

382
00:14:12,522 --> 00:14:14,002
30年的殖利率

383
00:14:14,002 --> 00:14:15,702
殖利率高意思也就是

384
00:14:15,702 --> 00:14:17,942
我对你的公债不信任

385
00:14:17,942 --> 00:14:20,102
因为我不信任

386
00:14:20,102 --> 00:14:21,642
你要我买你的公债

387
00:14:21,642 --> 00:14:23,522
那你要给我更好的一个保障

388
00:14:23,522 --> 00:14:24,662
那这个保障

389
00:14:24,662 --> 00:14:27,082
其实就是指利率就这样翻身上来

390
00:14:27,082 --> 00:14:29,042
所以各位想想

391
00:14:29,042 --> 00:14:32,702
我们在台湾经济很热很热的时候

392
00:14:32,702 --> 00:14:34,862
那时候资金到处缺乏

393
00:14:34,862 --> 00:14:36,602
资金到处缺乏

394
00:14:36,602 --> 00:14:39,702
也就是说各个企业家银行都需要抢钱

395
00:14:39,702 --> 00:14:40,902
都需要抢钱

396
00:14:40,902 --> 00:14:43,302
再用更高利率的贷款

397
00:14:43,302 --> 00:14:44,922
贷给中小企业

398
00:14:44,922 --> 00:14:46,842
在那段时间内

399
00:14:46,842 --> 00:14:48,622
银行的利率都高

400
00:14:48,622 --> 00:14:50,542
高达7%

401
00:14:50,542 --> 00:14:52,742
高达7%的那个美好的时代

402
00:14:52,742 --> 00:14:55,242
在我们台湾的那段时间里面

403
00:14:55,242 --> 00:14:57,782
所有的只要手上有闲钱的

404
00:14:57,782 --> 00:14:58,882
你想想看你一百万

405
00:14:58,882 --> 00:15:02,322
你一年就赚7% 就7万块

406
00:15:02,322 --> 00:15:04,722
那这个利息是很高的

407
00:15:04,722 --> 00:15:06,922
本金 然后银行是

408
00:15:06,922 --> 00:15:08,202
低风险的一个地方

409
00:15:08,202 --> 00:15:10,962
可是你每一年就是7万块的收入

410
00:15:10,962 --> 00:15:12,402
那就是很高的

411
00:15:12,402 --> 00:15:13,702
那但是为什么银行愿意

412
00:15:13,702 --> 00:15:14,702
拿那么高的利率

413
00:15:14,702 --> 00:15:17,102
就是因为企业需要钱

414
00:15:17,102 --> 00:15:19,602
那企业愿意用更高的贷款的利息

415
00:15:19,602 --> 00:15:21,162
来支付这个银行

416
00:15:21,162 --> 00:15:23,582
所以银行要从我们市场上

417
00:15:23,582 --> 00:15:24,682
来拿这个利息

418
00:15:24,682 --> 00:15:26,582
可是现在的问题是

419
00:15:26,582 --> 00:15:29,502
现在殖利率一直升高

420
00:15:29,502 --> 00:15:30,462
这个钱是给谁

421
00:15:30,462 --> 00:15:31,782
是给美国政府花

422
00:15:31,782 --> 00:15:33,542
所以等于是美国政府

423
00:15:33,542 --> 00:15:36,222
要用更高的钱来去买这个

424
00:15:36,222 --> 00:15:38,382
卖掉他们的政府的公债

425
00:15:38,382 --> 00:15:39,302
来付这个利息

426
00:15:40,142 --> 00:15:41,682
可是问题是在于

427
00:15:41,682 --> 00:15:44,922
美国政府的债务是越来越大了

428
00:15:44,922 --> 00:15:46,762
他债务大到一个程度

429
00:15:46,762 --> 00:15:49,722
他的政府的税收支付不了的时候

430
00:15:49,722 --> 00:15:52,522
就是美国政府破产的时候

431
00:15:52,522 --> 00:15:53,922
美国政府一旦破产

432
00:15:53,922 --> 00:15:57,062
他就没有钱再去还这个利息

433
00:15:57,062 --> 00:15:58,602
再去还这个本金

434
00:15:58,602 --> 00:16:00,122
那这样的情形下

435
00:16:00,122 --> 00:16:02,862
你手上有美国政府公债的人

436
00:16:02,862 --> 00:16:04,302
他可能血本无归

437
00:16:04,302 --> 00:16:06,602
他可能会面临很大的问题

438
00:16:06,602 --> 00:16:07,962
而对美国政府来说

439
00:16:07,962 --> 00:16:10,042
买美国政府公债的

440
00:16:10,042 --> 00:16:12,402
最大的客户是国内的企业

441
00:16:12,402 --> 00:16:14,182
国内的银行金融机构

442
00:16:14,182 --> 00:16:15,742
是美国政府最大的

443
00:16:15,742 --> 00:16:18,142
可是另外一部分是外国政府

444
00:16:18,142 --> 00:16:20,782
可是外国政府他通常有规定

445
00:16:20,782 --> 00:16:22,722
也就是外国像我们台湾来讲

446
00:16:22,722 --> 00:16:24,222
就有这么一个规定

447
00:16:24,222 --> 00:16:26,602
如果美国的性质不是三个A的话

448
00:16:26,602 --> 00:16:27,862
我们就必须要抛售

449
00:16:27,862 --> 00:16:29,302
美国政府的公债

450
00:16:29,302 --> 00:16:30,822
我们一定要是三个A

451
00:16:30,822 --> 00:16:33,302
因为那是人民的钱

452
00:16:33,302 --> 00:16:35,662
人民的退休的基金

453
00:16:35,662 --> 00:16:38,002
还有邮政储金等等的这些

454
00:16:38,002 --> 00:16:38,842
都是政府的

455
00:16:38,842 --> 00:16:40,142
都是人民的钱

456
00:16:40,142 --> 00:16:41,242
所以我们必须要有

457
00:16:41,242 --> 00:16:42,382
最好的一个保障

458
00:16:42,382 --> 00:16:43,342
一定要三个A

459
00:16:43,342 --> 00:16:44,242
那美国政府

460
00:16:44,242 --> 00:16:46,282
如果你的政府的公债越来越大

461
00:16:46,282 --> 00:16:47,442
你的政府的收入

462
00:16:47,442 --> 00:16:48,722
财政收入不够

463
00:16:48,722 --> 00:16:50,682
你在支付上有问题的时候

464
00:16:50,682 --> 00:16:51,922
你的平等被评为

465
00:16:51,922 --> 00:16:53,422
两个A 或是一个A

466
00:16:53,422 --> 00:16:55,262
那很多国家就被破

467
00:16:55,262 --> 00:16:57,762
他必须要抛售美国政府的公债

468
00:16:57,762 --> 00:16:59,562
当他一旦抛售美国政府的公债

469
00:16:59,562 --> 00:17:02,502
那你对美国来说的话

470
00:17:02,502 --> 00:17:04,462
你就必须要拿出更多的钱

471
00:17:04,462 --> 00:17:05,842
给人家数回来

472
00:17:05,842 --> 00:17:07,402
那数回来的情形下

473
00:17:07,402 --> 00:17:10,402
您看到对美国的政府破产的速度

474
00:17:10,402 --> 00:17:11,982
就会加快

475
00:17:11,982 --> 00:17:13,342
现在的情况是

476
00:17:13,342 --> 00:17:14,582
所有的分析家

477
00:17:14,582 --> 00:17:17,142
甚至连巴菲特都在预警了

478
00:17:17,142 --> 00:17:18,622
说要破产了

479
00:17:18,622 --> 00:17:19,982
大家要小心

480
00:17:19,982 --> 00:17:21,922
你拿美元的人要小心

481
00:17:21,922 --> 00:17:24,482
你买美国政府公债人要小心

482
00:17:24,482 --> 00:17:26,522
连拿美元的人都要小心

483
00:17:26,522 --> 00:17:27,322
那也就是说

484
00:17:27,322 --> 00:17:30,522
你以后你美元也是不值钱的东西

485
00:17:30,522 --> 00:17:32,662
不值钱的货币那怎么办

486
00:17:32,662 --> 00:17:35,162
所以我们可以看到很多的国家

487
00:17:35,162 --> 00:17:37,062
都在开始做避险

488
00:17:37,062 --> 00:17:38,262
那在做避险里面

489
00:17:38,262 --> 00:17:40,882
有人国家是把黄金搬走了

490
00:17:40,882 --> 00:17:42,582
最强而有力的

491
00:17:42,582 --> 00:17:43,982
就是最显著的

492
00:17:43,982 --> 00:17:45,482
就是上个礼拜

493
00:17:45,482 --> 00:17:48,482
荷兰已经把他的黄金又搬走了

494
00:17:48,482 --> 00:17:51,482
搬走了这个70几公顿

495
00:17:51,482 --> 00:17:52,422
他就搬走了

496
00:17:52,422 --> 00:17:54,082
我们也看到大陆已经把黄金

497
00:17:54,082 --> 00:17:56,222
都一直在陆续撤离美国

498
00:17:56,222 --> 00:17:57,582
另外一个部分里面

499
00:17:57,582 --> 00:18:00,582
就是不断的在减持美国政府的公债

500
00:18:00,582 --> 00:18:04,062
那你想如果日本政府

501
00:18:04,062 --> 00:18:06,162
在今年的9月

502
00:18:06,162 --> 00:18:08,462
就刚刚有民凶所评估的

503
00:18:08,462 --> 00:18:10,362
如果美国政府的

504
00:18:10,362 --> 00:18:13,042
如果日本政府他最后他认为

505
00:18:13,042 --> 00:18:14,802
风险才太大了

506
00:18:14,802 --> 00:18:16,402
他如果真的升息

507
00:18:16,402 --> 00:18:18,042
他的房地产怎么办

508
00:18:18,042 --> 00:18:21,042
日本政府的财政的收入

509
00:18:21,042 --> 00:18:24,182
跟支出的平衡的问题该怎么办

510
00:18:24,182 --> 00:18:26,442
那如果他真的到最后

511
00:18:26,442 --> 00:18:28,042
他做了一个决定就是

512
00:18:28,042 --> 00:18:30,382
不生息是用卖美国政府的公债

513
00:18:30,382 --> 00:18:31,682
那这个情形像

514
00:18:31,682 --> 00:18:32,782
对美国政府来讲

515
00:18:32,782 --> 00:18:35,222
那就是一个更大的一个隐忧

516
00:18:35,222 --> 00:18:37,082
所以他现在要用政治的压力

517
00:18:37,082 --> 00:18:39,202
来压日本政府只能自产

518
00:18:39,202 --> 00:18:40,322
不能自救

519
00:18:40,322 --> 00:18:41,222
可是问题就在

520
00:18:41,222 --> 00:18:42,262
当我活不下去的时候

521
00:18:42,262 --> 00:18:43,962
我就不得不自救了

522
00:18:43,962 --> 00:18:46,042
那这个时候对美国来说

523
00:18:46,042 --> 00:18:47,062
都是一个危险

524
00:18:47,062 --> 00:18:49,042
好 一旦美国政府

525
00:18:49,042 --> 00:18:51,982
如果真的出现财政破产的情形下

526
00:18:51,982 --> 00:18:53,322
坦白说

527
00:18:53,322 --> 00:18:56,142
这个就是AI泡沫时代的来历

528
00:18:56,142 --> 00:18:58,282
所以我觉得投资在AI的

529
00:18:58,282 --> 00:19:00,222
美国的投资家来说的话

530
00:19:00,222 --> 00:19:02,282
他们的风险也随着美国政府

531
00:19:02,282 --> 00:19:03,462
很有可能破产

532
00:19:03,462 --> 00:19:04,822
而一直在升高

533
00:19:04,822 --> 00:19:06,222
其实这个部分里面

534
00:19:06,222 --> 00:19:08,502
就会让大家感受到说

535
00:19:08,502 --> 00:19:10,902
如果美国的贝森特

536
00:19:10,902 --> 00:19:12,902
还是继续这么无能的话

537
00:19:12,902 --> 00:19:14,402
那他会给美国

538
00:19:14,402 --> 00:19:16,862
给全世界带来一场大灾难

539
00:19:16,862 --> 00:19:17,902
好 所以确实

540
00:19:17,902 --> 00:19:21,002
现在美债所受到的承押也表现出了

541
00:19:21,002 --> 00:19:24,922
也显示了现在国际资金对于美债的不信任度

542
00:19:24,922 --> 00:19:25,682
刚刚特别提到

543
00:19:25,682 --> 00:19:29,442
第一个包括说大家现在开始多国开始卖美债

544
00:19:29,442 --> 00:19:31,462
然后改买黄金来做避险

545
00:19:31,462 --> 00:19:36,262
第二个是美国希望透过押注日本来救救它的美债

546
00:19:36,262 --> 00:19:38,382
但是日本会不会想要自救呢

547
00:19:38,382 --> 00:19:39,782
答案是非常有可能的

548
00:19:39,782 --> 00:19:41,102
所以我们接下来也会看到说

549
00:19:41,102 --> 00:19:43,922
9月份如果说日本央行一旦升息的话

550
00:19:43,922 --> 00:19:45,402
每日利差的交易

551
00:19:45,402 --> 00:19:48,362
这个获利就会被终结

552
00:19:48,362 --> 00:19:49,622
那大家就会从这个

553
00:19:49,622 --> 00:19:51,682
不管是美国买美国商品的

554
00:19:51,682 --> 00:19:52,802
这些资产里面测出

555
00:19:52,802 --> 00:19:54,122
不管是美元啊美债

556
00:19:54,122 --> 00:19:57,582
或者是高资产的这一些资本的收益

557
00:19:57,582 --> 00:19:59,202
都会从这当中来抽出

558
00:19:59,202 --> 00:20:01,002
而且这一笔金额非常的高

559
00:20:01,002 --> 00:20:03,242
高达了360兆日元

560
00:20:03,242 --> 00:20:04,502
如果抽出了

561
00:20:04,502 --> 00:20:07,482
接下来对于美债还有美元的冲击

562
00:20:07,482 --> 00:20:10,162
又会再扩大有多严重

563
00:20:10,162 --> 00:20:11,042
立将军又怎么看

564
00:20:11,042 --> 00:20:12,442
我想说这件事情

565
00:20:12,442 --> 00:20:15,142
太多的经济专业的术语

566
00:20:15,142 --> 00:20:18,442
很多我们一般的民众可能听不懂

567
00:20:18,442 --> 00:20:21,142
我假设我是渡边太太

568
00:20:21,142 --> 00:20:22,642
就是日本的散户角度

569
00:20:22,642 --> 00:20:24,802
来看这次日元的框标

570
00:20:24,802 --> 00:20:28,762
原来我要花160日元

571
00:20:28,762 --> 00:20:30,422
才可以去买1块钱美金

572
00:20:30,422 --> 00:20:32,962
我现在153块我就可以买到

573
00:20:32,962 --> 00:20:35,442
你认为说是日元现在对美元

574
00:20:35,442 --> 00:20:37,202
对这些渡边太太来讲的话

575
00:20:37,202 --> 00:20:38,302
是不是甜甜价

576
00:20:38,302 --> 00:20:39,422
我是甜甜价

577
00:20:39,422 --> 00:20:40,462
我当然就赶快去买

578
00:20:40,462 --> 00:20:42,342
因为但是后果是什么

579
00:20:42,342 --> 00:20:44,282
如果说后续

580
00:20:44,282 --> 00:20:46,442
如果日元又回贬到160

581
00:20:46,442 --> 00:20:47,842
那我是不是就赚到了

582
00:20:47,842 --> 00:20:49,182
我赚到汇率

583
00:20:49,182 --> 00:20:50,782
我本来我现在153块

584
00:20:50,782 --> 00:20:51,682
每日元买的

585
00:20:51,682 --> 00:20:53,082
我到时候160块

586
00:20:53,082 --> 00:20:54,682
我的美金

587
00:20:54,682 --> 00:20:56,162
这个卖一块钱美金

588
00:20:56,162 --> 00:20:58,722
我就可以获利7块的日元

589
00:20:58,722 --> 00:20:59,462
我就赚到了

590
00:20:59,462 --> 00:21:00,622
这叫汇

591
00:21:00,622 --> 00:21:02,762
另外利息来讲还没算进去

592
00:21:02,762 --> 00:21:04,362
现在来讲我换了美金以后

593
00:21:04,362 --> 00:21:06,062
我存在美国的利率里面

594
00:21:06,062 --> 00:21:08,142
有3%甚至于4%

595
00:21:08,142 --> 00:21:09,602
我跟日本银行界

596
00:21:09,602 --> 00:21:11,002
我现在只有一%

597
00:21:11,002 --> 00:21:12,442
我还有3%的利率

598
00:21:12,442 --> 00:21:13,702
所以对杜边太太

599
00:21:13,702 --> 00:21:15,802
对这些散户来讲的话

600
00:21:15,802 --> 00:21:17,302
他等于赚两样东西

601
00:21:17,302 --> 00:21:19,602
一个是利息 一个是汇率

602
00:21:19,602 --> 00:21:20,442
双赚

603
00:21:20,442 --> 00:21:22,042
所以说何乐而不为

604
00:21:22,042 --> 00:21:23,942
除了杜边太太之外

605
00:21:23,942 --> 00:21:25,442
有一些外国企业

606
00:21:25,442 --> 00:21:26,542
国际企业来讲

607
00:21:26,542 --> 00:21:28,962
他就不是只是赚这个利差而已

608
00:21:28,962 --> 00:21:31,362
他会去做更杠杆的操作

609
00:21:31,362 --> 00:21:33,162
譬如说是我去借了日元

610
00:21:33,162 --> 00:21:34,122
去换了美金

611
00:21:34,122 --> 00:21:35,602
去买美国的股票

612
00:21:35,602 --> 00:21:36,862
NVIDIA股票

613
00:21:36,862 --> 00:21:39,002
去买台积电的股票

614
00:21:39,002 --> 00:21:40,102
但是有一天

615
00:21:40,102 --> 00:21:43,702
如果说万一这次日元升值

616
00:21:43,702 --> 00:21:45,602
日元如果说是后续来讲

617
00:21:45,602 --> 00:21:47,842
真的升值超过150块

618
00:21:47,842 --> 00:21:49,442
这些三国会想说

619
00:21:49,442 --> 00:21:50,442
那这样不行

620
00:21:50,442 --> 00:21:51,642
我已经亏了利息

621
00:21:51,642 --> 00:21:54,182
就算我赚到利息

622
00:21:54,182 --> 00:21:56,382
我亏了汇率

623
00:21:56,382 --> 00:21:58,222
那这些国际企业来讲说

624
00:21:58,222 --> 00:22:00,222
我虽然说这个股票

625
00:22:00,222 --> 00:22:01,662
我赚到2%的利息

626
00:22:01,662 --> 00:22:03,022
可是汇率我亏了

627
00:22:03,022 --> 00:22:04,222
这时候他们会做什么

628
00:22:04,222 --> 00:22:06,562
他宁可赔钱他还把股票卖掉

629
00:22:06,562 --> 00:22:09,602
就算是NVIDIA股价再好

630
00:22:09,602 --> 00:22:10,642
后市再看好

631
00:22:10,642 --> 00:22:11,562
他把它卖掉

632
00:22:11,562 --> 00:22:13,502
卖掉以后赶快去还日本的

633
00:22:13,502 --> 00:22:16,382
跟他当初日本人所借的钱

634
00:22:16,382 --> 00:22:17,682
因为你毕竟是借的钱

635
00:22:17,682 --> 00:22:19,082
你一定要还利息

636
00:22:19,082 --> 00:22:21,082
所以我觉得这种一来一往之间

637
00:22:21,082 --> 00:22:23,082
对日元来讲这叫放空

638
00:22:23,082 --> 00:22:25,222
放空对美国影响有多大

639
00:22:25,222 --> 00:22:26,982
我们从贝胜特讲的话

640
00:22:26,982 --> 00:22:28,862
除了刚刚赖老师所分析的

641
00:22:28,862 --> 00:22:30,622
日本如果说是继续升息

642
00:22:30,622 --> 00:22:31,722
会影响到他

643
00:22:31,722 --> 00:22:35,262
如果说日元继续在贬值

644
00:22:35,262 --> 00:22:37,202
如果在这种状况下去的话

645
00:22:37,202 --> 00:22:39,222
对美债他就只有卖美债

646
00:22:39,222 --> 00:22:40,222
来救日元

647
00:22:40,222 --> 00:22:41,822
对美国来讲影响有多大

648
00:22:41,822 --> 00:22:42,862
我们就看到贝森特

649
00:22:42,862 --> 00:22:44,562
大大大的主动讲什么话

650
00:22:44,562 --> 00:22:46,102
贝森特他前面讲说

651
00:22:46,102 --> 00:22:47,822
他说我自己掌握了

652
00:22:47,822 --> 00:22:49,262
这个不对称的资讯

653
00:22:49,262 --> 00:22:50,522
你们敢跟我对赌吗

654
00:22:50,522 --> 00:22:52,562
而且我现在是庄家

655
00:22:52,562 --> 00:22:54,362
你们这些想要杜边太太

656
00:22:54,362 --> 00:22:54,922
或者企业

657
00:22:54,922 --> 00:22:57,262
想要跟我对赌的就放马过来

658
00:22:57,262 --> 00:22:59,362
但是我觉得贝森特越是讲这种话

659
00:22:59,362 --> 00:23:00,722
越是看出来美国

660
00:23:00,722 --> 00:23:04,042
在金融方面的焦虑跟不安

661
00:23:04,042 --> 00:23:06,482
日本现在为了要救日元

662
00:23:06,482 --> 00:23:08,082
是开始抛售了美债

663
00:23:08,082 --> 00:23:10,922
所以贝森特急坏了又非常的生气

664
00:23:10,922 --> 00:23:14,042
他说我才是庄家

665
00:23:14,042 --> 00:23:16,282
好另外升值的部分

666
00:23:16,282 --> 00:23:18,042
现在反而成了救命符

667
00:23:18,042 --> 00:23:21,902
360兆逃命股市也崩盘了

668
00:23:21,902 --> 00:23:23,302
而且现在日本要面对的是

669
00:23:23,302 --> 00:23:26,222
里头有25万家的僵尸企业

670
00:23:26,222 --> 00:23:27,522
恐怕很快会断气

671
00:23:27,522 --> 00:23:30,962
会不会重演失落的30年的日本呢

672
00:23:30,962 --> 00:23:33,182
今天就这些议题我们会做深度剖析

673
00:23:33,182 --> 00:23:36,262
好现在看到的是日本的金融炸弹

674
00:23:36,262 --> 00:23:37,862
随时要再度的引爆

675
00:23:37,862 --> 00:23:39,802
原因就是日本为了要救

676
00:23:39,802 --> 00:23:52,802
原因就是日本為了要救日園,開始在大規模上個月豪雜了15兆日圓,大舉的賣美元買日圓,創下日本史上最大規模的是單月份的外匯干預。

677
00:23:52,802 --> 00:23:57,562
所以我们来看到他单月直接卖了796亿美元

678
00:23:57,562 --> 00:24:01,162
现在总额是来到了大概是1.2兆美元附近

679
00:24:01,162 --> 00:24:03,202
而且我们看到包括的外币资产

680
00:24:03,202 --> 00:24:08,042
也这个水位快速的下降至9900多亿

681
00:24:08,042 --> 00:24:11,262
单月更是报减了800多亿的美元

682
00:24:11,262 --> 00:24:12,322
那有没有效呢

683
00:24:12,322 --> 00:24:14,582
确实我们来看到日元的部分有被救起来

684
00:24:14,582 --> 00:24:16,682
7月底的时候毕竟164

685
00:24:16,682 --> 00:24:20,882
现在一度是回升到153附近来做徘徊了

686
00:24:20,882 --> 00:24:23,322
确实我们现在看到日本救日元

687
00:24:23,322 --> 00:24:24,522
稍微救起来了

688
00:24:24,522 --> 00:24:26,722
但救起来的话靠的是卖美债

689
00:24:26,722 --> 00:24:28,622
这时候美国可紧张了

690
00:24:28,622 --> 00:24:30,622
因为日本持有大量的美债

691
00:24:30,622 --> 00:24:32,822
高达了1.1兆美元左右

692
00:24:32,822 --> 00:24:35,302
如果再继续的卖美债的话

693
00:24:35,302 --> 00:24:37,662
那代表美债的价格会下降

694
00:24:37,662 --> 00:24:39,602
到时候值率狂飙

695
00:24:39,602 --> 00:24:42,102
那影响的就是包括了美国的企业

696
00:24:42,102 --> 00:24:45,042
跟美国政府他们的借贷成本

697
00:24:45,042 --> 00:24:46,302
会跟着飙升了

698
00:24:46,302 --> 00:24:48,122
这时候最紧张最紧张的

699
00:24:48,122 --> 00:24:50,642
就是美国财长贝森特了

700
00:24:50,642 --> 00:24:52,202
贝森特就跟日本讲好了

701
00:24:52,202 --> 00:24:53,562
那我们自己想想办法

702
00:24:53,562 --> 00:24:56,702
拜托你不要再卖美债到公开市场去了

703
00:24:56,702 --> 00:24:59,542
所以他们最新想好的一个转还的方法

704
00:24:59,542 --> 00:25:02,802
就是把目光转向联准会最新的

705
00:25:02,802 --> 00:25:04,902
这个FEMA的回购机制

706
00:25:04,902 --> 00:25:07,462
所以基本上这个回购机制

707
00:25:07,462 --> 00:25:08,742
就是要求日本说

708
00:25:08,742 --> 00:25:09,762
那不然这样好了

709
00:25:09,762 --> 00:25:12,022
你把你手上的美债抵押给我

710
00:25:12,022 --> 00:25:14,822
那么我在联准会我借给你美元

711
00:25:14,822 --> 00:25:16,142
你就可以去买日元

712
00:25:16,142 --> 00:25:19,022
来有助于日本汇率继续升值

713
00:25:19,022 --> 00:25:20,742
但是现在有一个关键点

714
00:25:20,742 --> 00:25:22,622
每一天在市场上的交易金额

715
00:25:22,622 --> 00:25:24,062
最多就是600亿美元

716
00:25:24,062 --> 00:25:26,382
这个要影响到日本的汇市

717
00:25:26,382 --> 00:25:29,262
干预程度或许只是杯水车薪

718
00:25:29,262 --> 00:25:31,202
所以市场就开始质疑了

719
00:25:31,202 --> 00:25:32,802
说美国你根本就没有办法

720
00:25:32,802 --> 00:25:34,562
真的有能力去救日元

721
00:25:34,562 --> 00:25:36,982
贝森特听了这些话更气了

722
00:25:36,982 --> 00:25:38,422
他就是这样讲的

723
00:25:38,422 --> 00:25:39,322
他说不管怎么样

724
00:25:39,322 --> 00:25:41,282
我现在就是庄家

725
00:25:41,282 --> 00:25:43,802
好这句话就是直接落狠话出来了

726
00:25:43,802 --> 00:25:44,962
今天节目一开始

727
00:25:44,962 --> 00:25:46,062
先请教汉婷怎么看

728
00:25:46,062 --> 00:25:47,222
贝森特这时候

729
00:25:47,222 --> 00:25:49,522
连FEMA的回购机制都出来了

730
00:25:49,522 --> 00:25:50,222
还嗆瞎

731
00:25:50,222 --> 00:25:51,782
我就是庄家

732
00:25:51,782 --> 00:25:53,202
真的是有把握吗

733
00:25:53,202 --> 00:25:55,562
还是在吹哨壮胆呢

734
00:25:55,562 --> 00:25:56,762
那日元会不会

735
00:25:56,762 --> 00:25:58,122
如果再度的失守的话

736
00:25:58,122 --> 00:26:00,162
接下来还是得做一样的方法吗

737
00:26:00,162 --> 00:26:01,422
靠卖美债吗

738
00:26:01,422 --> 00:26:02,222
汉婷怎么看

739
00:26:02,222 --> 00:26:04,702
现在因为日元贬太多

740
00:26:04,702 --> 00:26:07,442
那日本财务省就要买日元

741
00:26:07,442 --> 00:26:09,922
卖美元把汇率拉回来

742
00:26:09,922 --> 00:26:11,602
但是日本要卖美元

743
00:26:11,602 --> 00:26:13,182
首先要有美元

744
00:26:13,182 --> 00:26:14,622
可是日本的财务

745
00:26:14,622 --> 00:26:16,262
大部分是美国国债

746
00:26:16,262 --> 00:26:18,642
如果直接拿到市场上去拍卖

747
00:26:18,642 --> 00:26:21,182
美国国债的价格跌个稀巴烂

748
00:26:21,182 --> 00:26:22,482
美国会不高兴

749
00:26:22,482 --> 00:26:24,722
所以为了解决这个尴尬

750
00:26:24,722 --> 00:26:26,762
FEMA机制就派上用场了

751
00:26:26,762 --> 00:26:30,962
FEMA就像美国联准会开的一家VIP当铺

752
00:26:30,962 --> 00:26:33,482
日本不用把美债卖掉

753
00:26:33,482 --> 00:26:36,902
只是拿去当铺抵押借出现金

754
00:26:36,902 --> 00:26:39,782
那因为美债没有真的流到市面上

755
00:26:39,782 --> 00:26:42,222
所以不会砸坏美债的行情

756
00:26:42,222 --> 00:26:44,682
那这笔钱的限期又很短

757
00:26:44,682 --> 00:26:46,242
日本只要付点利息

758
00:26:46,242 --> 00:26:48,502
之后还可以把美债赎回来

759
00:26:48,502 --> 00:26:50,782
所以他又能够拿到美元

760
00:26:50,782 --> 00:26:51,802
去卖了美元

761
00:26:51,802 --> 00:26:52,742
然后去买日元

762
00:26:52,742 --> 00:26:53,862
让日元升值

763
00:26:53,862 --> 00:26:55,922
也不会把美债的价格砸烂

764
00:26:55,922 --> 00:26:57,342
可是呢

765
00:26:57,342 --> 00:26:59,822
市场上在看空美元的人

766
00:26:59,822 --> 00:27:00,882
仍然很多

767
00:27:00,882 --> 00:27:03,962
所以贝森特要亲自出来讲话

768
00:27:03,962 --> 00:27:05,222
说我是庄家

769
00:27:05,222 --> 00:27:06,442
要对赌请便

770
00:27:06,442 --> 00:27:08,542
为什么他要讲这个话

771
00:27:08,542 --> 00:27:09,202
第一个

772
00:27:09,202 --> 00:27:12,262
他要直接对全球对冲基金

773
00:27:12,262 --> 00:27:14,022
心理战威慑

774
00:27:14,022 --> 00:27:15,702
华尔街的空投

775
00:27:15,702 --> 00:27:17,562
最喜欢盯着弱者咬

776
00:27:17,562 --> 00:27:19,922
先前日元一路狂扁

777
00:27:19,922 --> 00:27:23,882
投机客每天去借超低利息的日元

778
00:27:23,882 --> 00:27:26,582
转去买高利息的美元

779
00:27:26,582 --> 00:27:27,702
去做套利

780
00:27:27,702 --> 00:27:29,782
所以贝森特跳出来呛

781
00:27:29,782 --> 00:27:30,602
我是庄家

782
00:27:30,602 --> 00:27:32,822
就告诉所有的空投

783
00:27:32,822 --> 00:27:34,802
日本不是一个人在战斗

784
00:27:34,802 --> 00:27:37,642
我美国爸爸背后在操盘

785
00:27:37,642 --> 00:27:39,702
游戏规则是我定的

786
00:27:39,702 --> 00:27:41,302
你们如果继续做空日元

787
00:27:41,302 --> 00:27:42,582
我就让你们断头

788
00:27:42,582 --> 00:27:43,542
而第二

789
00:27:43,542 --> 00:27:46,342
这也是在帮日本争取时间

790
00:27:46,342 --> 00:27:48,722
8月日本为了要救汇率

791
00:27:48,722 --> 00:27:51,822
单月就砸了986亿元

792
00:27:51,822 --> 00:27:53,922
创下历史记录

793
00:27:53,922 --> 00:27:55,542
市场都心知肚明

794
00:27:55,542 --> 00:27:57,142
你又砸了很多钱

795
00:27:57,142 --> 00:27:59,022
甚至外国证券都砸进去

796
00:27:59,022 --> 00:28:01,342
一大部分就是美国的国债

797
00:28:01,342 --> 00:28:04,062
如果日本每个月都被迫

798
00:28:04,062 --> 00:28:06,262
倒卖几千亿的美债自救

799
00:28:06,262 --> 00:28:07,962
美债市场就崩盘了

800
00:28:07,962 --> 00:28:10,402
美债美国自己的各种利率

801
00:28:10,402 --> 00:28:11,402
就会飙上天

802
00:28:11,402 --> 00:28:14,082
所以贝森特也必须亲自出来说明

803
00:28:14,082 --> 00:28:16,522
大家担心的美债狂蝶这件事情

804
00:28:16,522 --> 00:28:17,922
不会发生

805
00:28:17,922 --> 00:28:18,502
再来第三

806
00:28:18,502 --> 00:28:21,402
他也要对外展现自己的掌控力

807
00:28:21,402 --> 00:28:23,282
替执政团队立威

808
00:28:23,282 --> 00:28:26,822
作为美方核心的理财金融操盘手

809
00:28:26,822 --> 00:28:28,162
他要对市场展示

810
00:28:28,162 --> 00:28:29,622
我们美国的财政部

811
00:28:29,622 --> 00:28:30,762
美国的联准会

812
00:28:30,762 --> 00:28:32,922
跟日本央行都搞得非常清楚

813
00:28:32,922 --> 00:28:34,722
没有什么不对称的资讯

814
00:28:34,722 --> 00:28:36,422
我们什么时候要进场干预

815
00:28:36,422 --> 00:28:37,742
什么时候要砸多少钱

816
00:28:37,742 --> 00:28:39,622
日本央行哪一天要做什么事

817
00:28:39,622 --> 00:28:41,542
我们都有剧本了

818
00:28:41,542 --> 00:28:43,262
所以你们外面不要乱搞

819
00:28:43,262 --> 00:28:44,942
那他到底有什么武器

820
00:28:44,942 --> 00:28:46,982
其实就是美日联手进场

821
00:28:46,982 --> 00:28:49,442
过去在处理日元的事情

822
00:28:49,442 --> 00:28:51,262
都是日本单打独斗

823
00:28:51,262 --> 00:28:53,402
那华尔街的这些金融巨厄

824
00:28:53,402 --> 00:28:55,262
或者是世界上的空头

825
00:28:55,262 --> 00:28:55,922
根本都不怕

826
00:28:55,922 --> 00:28:57,822
那等到美国亲自下场

827
00:28:57,822 --> 00:28:59,242
那当然就不一样

828
00:28:59,242 --> 00:29:01,142
因为美国背后力量比较大

829
00:29:01,142 --> 00:29:03,942
而且是有FEMA的抵押机制

830
00:29:03,942 --> 00:29:05,522
再加上美国自己

831
00:29:05,522 --> 00:29:07,662
长期的回购 长债

832
00:29:07,662 --> 00:29:10,642
自然就能够阻止日本抛售美债

833
00:29:10,642 --> 00:29:11,902
那美国自己

834
00:29:11,902 --> 00:29:14,282
他也能够去做一些宏观的调控

835
00:29:14,282 --> 00:29:17,062
但是这些套路真的很稳吗

836
00:29:17,062 --> 00:29:18,002
不一定 为啥

837
00:29:18,002 --> 00:29:20,042
因为FEMA它只是短期给美元

838
00:29:20,042 --> 00:29:22,602
它也不会让日元自动的升值

839
00:29:22,602 --> 00:29:24,842
如果未来美国又有了通膨

840
00:29:24,842 --> 00:29:26,282
联准会不会降息

841
00:29:26,282 --> 00:29:27,382
美元仍然很强

842
00:29:27,382 --> 00:29:29,402
那么日元最后还是会被压

843
00:29:29,402 --> 00:29:30,862
好 所以我们现在看到

844
00:29:30,862 --> 00:29:33,042
是日本的动作已经开始出手

845
00:29:33,042 --> 00:29:34,202
要去救日元了

846
00:29:34,202 --> 00:29:37,022
但是确实现在日本一边是救日元

847
00:29:37,022 --> 00:29:38,682
一边他还要面对的就是

848
00:29:38,682 --> 00:29:41,842
日本自己国内非常严重的通膨问题

849
00:29:41,842 --> 00:29:45,442
所以现在针对于日本9月份升息的可能性

850
00:29:45,442 --> 00:29:47,822
已经高达至少7成8成以上

851
00:29:47,822 --> 00:29:50,142
都认为日本在9月份一定会升息

852
00:29:50,142 --> 00:29:52,302
那接下来我们要来看几个剧本

853
00:29:52,302 --> 00:29:53,902
就是日本一旦升息

854
00:29:53,902 --> 00:29:56,882
接下来对于日本经济有哪几个重大的影响

855
00:29:56,882 --> 00:29:58,642
现在列出来一共是三大点

856
00:29:58,642 --> 00:30:00,462
第一个会影响到的就是

857
00:30:00,462 --> 00:30:03,762
日元套利的空间会立刻消失

858
00:30:03,762 --> 00:30:06,462
那恐怕的是资金撤离全球股市震荡

859
00:30:06,462 --> 00:30:08,722
第二个就是对于日本企业获利的影响

860
00:30:08,722 --> 00:30:10,322
跟第三个日本债券的影响

861
00:30:10,322 --> 00:30:12,062
我们先来看到具体第一个

862
00:30:12,062 --> 00:30:14,382
也就是说因为日本跟美国

863
00:30:14,382 --> 00:30:17,842
现在存在很大的日元套利的一个机会

864
00:30:17,842 --> 00:30:20,042
所以现在的这个规模

865
00:30:20,042 --> 00:30:22,682
就是跨境玩这个利差交易的规模

866
00:30:22,682 --> 00:30:24,562
已经达到了360兆日元

867
00:30:24,562 --> 00:30:27,602
九和新台币2.35兆美元

868
00:30:27,602 --> 00:30:30,522
要知道如果这个套利的机会

869
00:30:30,522 --> 00:30:32,922
这样子的一个交易方式

870
00:30:32,922 --> 00:30:33,922
如果未来没有了

871
00:30:33,922 --> 00:30:35,062
就是随着日本升息

872
00:30:35,062 --> 00:30:35,722
没有的话

873
00:30:35,722 --> 00:30:38,042
接下来国际资金就可能会撤出日本

874
00:30:38,042 --> 00:30:41,502
到时候就会引发国际的股市的动荡

875
00:30:41,502 --> 00:30:43,802
也就是回复到当年2024年

876
00:30:43,802 --> 00:30:46,062
曾经发生过的一次全球股市动荡

877
00:30:46,062 --> 00:30:48,422
就是类似的事情所造成的

878
00:30:48,422 --> 00:30:51,222
第二个受害的就是日本的企业的出口获利

879
00:30:51,222 --> 00:30:52,422
随着日元升值

880
00:30:52,422 --> 00:30:53,782
丰田就估算了

881
00:30:53,782 --> 00:30:57,182
如果汇率一旦来到153附近的话

882
00:30:57,182 --> 00:31:00,522
这个汇差就可能导致数千亿日元获利

883
00:31:00,522 --> 00:31:01,822
立刻就消失

884
00:31:01,822 --> 00:31:04,382
第三个事情就是日本的债势了

885
00:31:04,382 --> 00:31:05,742
10年期的公債殖利率

886
00:31:05,742 --> 00:31:07,462
9月初一度升破3%

887
00:31:07,462 --> 00:31:10,102
已经创下了30年的新高了

888
00:31:10,102 --> 00:31:12,082
接下来还要再升职吗

889
00:31:12,082 --> 00:31:13,762
这些都是非常大的问题

890
00:31:13,762 --> 00:31:14,562
干哥怎么看

891
00:31:14,562 --> 00:31:15,562
开什么玩笑

892
00:31:15,562 --> 00:31:18,002
你怎么可以让我们日元升职到那个地步

893
00:31:18,002 --> 00:31:18,402
对不对

894
00:31:18,402 --> 00:31:21,902
日本有多少人在玩日元套利亚

895
00:31:21,902 --> 00:31:23,962
几百万人在玩

896
00:31:23,962 --> 00:31:26,522
而且你绝对不相信

897
00:31:26,522 --> 00:31:27,882
很多散户在玩

898
00:31:27,882 --> 00:31:28,322
为什么

899
00:31:28,322 --> 00:31:29,122
很简单

900
00:31:29,122 --> 00:31:31,642
就是日元它一向都是很低的

901
00:31:31,642 --> 00:31:32,022
对不对

902
00:31:32,022 --> 00:31:33,482
它就在很低的时候

903
00:31:33,482 --> 00:31:36,002
那这些日本的散户

904
00:31:36,002 --> 00:31:37,982
他们就在你逢低的时候

905
00:31:37,982 --> 00:31:38,722
他就买进

906
00:31:38,722 --> 00:31:40,902
那他就一直都很低

907
00:31:40,902 --> 00:31:41,702
为什么

908
00:31:41,702 --> 00:31:42,882
他就去买

909
00:31:55,928 --> 00:31:59,068
日本央行根本不敢好吗

910
00:31:59,068 --> 00:32:01,388
他们一向对于

911
00:32:01,388 --> 00:32:04,028
就是说日本的一般的老百姓

912
00:32:04,028 --> 00:32:05,268
或是银行的话

913
00:32:05,268 --> 00:32:07,708
都不敢升这样的利息

914
00:32:07,708 --> 00:32:09,728
所以说你现在突然升两码

915
00:32:09,728 --> 00:32:11,488
那我看日本就不要玩了

916
00:32:11,488 --> 00:32:14,168
360兆日元的市场

917
00:32:14,168 --> 00:32:16,568
也许我们对日元比较没有概念

918
00:32:16,568 --> 00:32:19,648
那直接换算2.35兆美元

919
00:32:19,648 --> 00:32:23,488
那有多少家庭会陷入其中

920
00:32:23,488 --> 00:32:25,168
还有股市怎么办

921
00:32:25,168 --> 00:32:26,808
你有沒有想過這個問題

922
00:32:26,808 --> 00:32:29,208
所以然後還更好笑

923
00:32:29,208 --> 00:32:30,708
豐田 豐田

924
00:32:30,708 --> 00:32:32,688
豐田是不用講

925
00:32:32,688 --> 00:32:33,728
全球第一品牌

926
00:32:33,728 --> 00:32:34,788
豐田說

927
00:32:34,788 --> 00:32:36,908
我們已經估計到

928
00:32:36,908 --> 00:32:39,088
每升值一日元

929
00:32:39,088 --> 00:32:42,028
那我們從海外賺的錢

930
00:32:42,028 --> 00:32:43,268
匯回來了

931
00:32:43,268 --> 00:32:45,888
直接損失500億日元

932
00:32:45,888 --> 00:32:47,148
差這麼多

933
00:32:47,148 --> 00:32:50,948
那我們整年季度的財報

934
00:32:50,948 --> 00:32:51,708
都不用寫了

935
00:32:51,708 --> 00:32:52,228
對不對

936
00:32:52,228 --> 00:32:53,568
還得了嗎

937
00:32:53,568 --> 00:32:54,868
所以你升息

938
00:32:54,868 --> 00:32:57,948
你光升息一日元就这样了

939
00:32:57,948 --> 00:33:00,028
所以如果九月升息一马

940
00:33:00,028 --> 00:33:03,308
他说日本央行应该升息两马

941
00:33:03,308 --> 00:33:05,148
他说光升息一马

942
00:33:05,148 --> 00:33:06,968
日本就会经济动荡了

943
00:33:06,968 --> 00:33:07,388
为什么

944
00:33:07,388 --> 00:33:08,888
因为长期以来

945
00:33:08,888 --> 00:33:11,588
就是日本经济的泡沫

946
00:33:11,588 --> 00:33:13,228
它是其来有致的

947
00:33:13,228 --> 00:33:14,748
他们讲了一个笑话

948
00:33:14,748 --> 00:33:16,908
1989年37年前

949
00:33:16,908 --> 00:33:18,588
他说日本的

950
00:33:18,588 --> 00:33:21,248
就是即将达到泡沫最高点的时候

951
00:33:21,248 --> 00:33:22,648
外面市场就在讲

952
00:33:22,648 --> 00:33:24,768
在东京的那个黄居

953
00:33:24,768 --> 00:33:26,788
皇帝住的那个皇居

954
00:33:26,788 --> 00:33:29,408
那个房地产会超过

955
00:33:29,408 --> 00:33:32,228
加州整个房地产加起来的总格

956
00:33:32,228 --> 00:33:33,688
因为泡沫到这种地步

957
00:33:33,688 --> 00:33:35,388
结果泡沫终于吹破了

958
00:33:35,388 --> 00:33:36,168
对不对

959
00:33:36,168 --> 00:33:38,828
就那个时候的谣言

960
00:33:38,828 --> 00:33:40,628
会让大家恐慌到

961
00:33:40,628 --> 00:33:42,508
你心里害怕的事情

962
00:33:42,508 --> 00:33:43,948
全部都成真的

963
00:33:43,948 --> 00:33:45,968
所以还没有讲到

964
00:33:45,968 --> 00:33:46,608
最后讲到什么

965
00:33:46,608 --> 00:33:46,988
在市

966
00:33:46,988 --> 00:33:48,508
十年级公债利率

967
00:33:48,508 --> 00:33:50,348
那殖利率一度升

968
00:33:50,348 --> 00:33:51,688
标破3%

969
00:33:51,688 --> 00:33:53,228
那日本的银行

970
00:33:53,228 --> 00:33:54,468
保险公司

971
00:33:54,468 --> 00:33:57,668
他们都持有大量的日本国债

972
00:33:57,668 --> 00:33:58,228
对不对

973
00:33:58,228 --> 00:34:00,368
那损失的风险就更高

974
00:34:00,368 --> 00:34:03,388
我觉得高市长没有不敢这样做

975
00:34:03,388 --> 00:34:05,628
你真的要升息的话

976
00:34:05,628 --> 00:34:07,208
你暂时是稳住了

977
00:34:07,208 --> 00:34:08,388
可是我可以跟你讲

978
00:34:08,388 --> 00:34:11,808
日元只要再升破150

979
00:34:11,808 --> 00:34:13,328
他现在说153

980
00:34:13,328 --> 00:34:14,668
已经到顶了

981
00:34:14,668 --> 00:34:15,308
不要再升了

982
00:34:15,308 --> 00:34:16,708
再升下去的话完蛋了

983
00:34:16,708 --> 00:34:17,628
他说没有

984
00:34:17,628 --> 00:34:21,548
现在投资人他准备升破140

985
00:34:21,548 --> 00:34:22,588
下大柱

986
00:34:22,588 --> 00:34:23,988
然后日本的散户

987
00:34:23,988 --> 00:34:25,188
反过头来做

988
00:34:25,188 --> 00:34:25,928
我跟你讲

989
00:34:25,928 --> 00:34:28,688
这个双方之间的冲撞

990
00:34:28,688 --> 00:34:30,448
有戏可看

991
00:34:30,448 --> 00:34:31,908
可是我可以告诉你

992
00:34:31,908 --> 00:34:33,328
对日本的经济

993
00:34:33,328 --> 00:34:35,668
会有更大更强烈的影响

994
00:34:35,668 --> 00:34:37,848
到时候一定是失业的人更多

995
00:34:37,848 --> 00:34:39,468
经济指数更难看

996
00:34:39,468 --> 00:34:40,848
好 那另外一方面

997
00:34:40,848 --> 00:34:42,048
因为刚刚也帮我们提到了

998
00:34:42,048 --> 00:34:43,408
当时在1989年

999
00:34:43,408 --> 00:34:44,668
这个时候有一个大泡沫

1000
00:34:44,668 --> 00:34:45,928
其实大泡沫当时的背景

1001
00:34:45,928 --> 00:34:48,008
就是因为日本他当时升息了

1002
00:34:48,008 --> 00:34:50,568
那升息之后就接连爆出了

1003
00:34:50,568 --> 00:34:51,748
各种银行的坏账

1004
00:34:51,748 --> 00:34:52,748
那也就引发了

1005
00:34:52,748 --> 00:34:54,808
后续我们看到这过去几十年来

1006
00:34:54,808 --> 00:34:56,148
日本的失落现象

1007
00:34:56,148 --> 00:34:58,468
那这一次现在来到了现在

1008
00:34:58,468 --> 00:35:01,348
路透社最新报道是日本的僵尸企业

1009
00:35:01,348 --> 00:35:02,888
大概达到了25万家

1010
00:35:02,888 --> 00:35:04,208
他们都是靠低率的

1011
00:35:04,208 --> 00:35:05,428
如果一旦升息了

1012
00:35:05,428 --> 00:35:07,148
接下来政府又不救他们的话

1013
00:35:07,148 --> 00:35:09,148
是否引爆一系列的危机

1014
00:35:09,148 --> 00:35:11,688
也就是过去30年的失落日本

1015
00:35:11,688 --> 00:35:14,648
是否再次在今天重新上演

1016
00:35:14,648 --> 00:35:15,868
那运老师又怎么看

1017
00:35:15,868 --> 00:35:19,328
日元跟美元之间的套利现象

1018
00:35:19,328 --> 00:35:21,148
我稍微解释一下什么叫套利

1019
00:35:21,148 --> 00:35:24,248
就是从日元到日本银行是零利息

1020
00:35:24,248 --> 00:35:26,028
甚至还有一段时间是负利息

1021
00:35:26,028 --> 00:35:28,468
然后美国的利息节节升高

1022
00:35:28,468 --> 00:35:29,608
现在到达5%

1023
00:35:29,608 --> 00:35:31,248
至少也有4.5%

1024
00:35:31,248 --> 00:35:32,628
所以说贝尊德这边吹牛

1025
00:35:32,628 --> 00:35:34,068
我是market maker

1026
00:35:34,068 --> 00:35:35,048
他做梦

1027
00:35:35,048 --> 00:35:35,708
我跟你讲

1028
00:35:35,708 --> 00:35:37,608
你这个日本和美国的经济

1029
00:35:37,608 --> 00:35:38,868
都是自由经济

1030
00:35:38,868 --> 00:35:40,408
这个如果说是你

1031
00:35:40,408 --> 00:35:41,488
我说句良心话

1032
00:35:41,488 --> 00:35:43,528
你在大陆的这种经济政策的话

1033
00:35:43,528 --> 00:35:44,908
有market maker我相信

1034
00:35:44,908 --> 00:35:46,288
那大陆的人民银行

1035
00:35:46,288 --> 00:35:47,548
他绝对是market maker

1036
00:35:47,548 --> 00:35:48,628
因为他本身来讲

1037
00:35:48,628 --> 00:35:51,248
就是没有这个外汇这样进来

1038
00:35:51,248 --> 00:35:52,188
你现在炒会

1039
00:35:52,188 --> 00:35:53,508
我先跟大家解释一下

1040
00:35:53,508 --> 00:35:56,268
就是说这个套利已经到什么现象

1041
00:35:56,268 --> 00:35:57,768
就是有一个名词

1042
00:35:57,768 --> 00:35:59,148
叫做这个

1043
00:35:59,148 --> 00:36:03,108
叫做渡边夫人

1044
00:36:03,108 --> 00:36:05,668
就是说日本的很多的赚的钱

1045
00:36:05,668 --> 00:36:06,448
都管钱的人

1046
00:36:06,448 --> 00:36:07,848
日本女人很多人不上班

1047
00:36:07,848 --> 00:36:08,588
在家管钱

1048
00:36:08,588 --> 00:36:10,128
这些管钱人话一听

1049
00:36:10,128 --> 00:36:10,768
不得了

1050
00:36:10,768 --> 00:36:13,408
这个你只要从银行中借书钱来

1051
00:36:13,408 --> 00:36:14,888
送到美国银行

1052
00:36:14,888 --> 00:36:16,928
你出门都不用打个电话就换

1053
00:36:16,928 --> 00:36:18,688
我现在借这个一日元

1054
00:36:18,688 --> 00:36:19,148
然后全部

1055
00:36:19,148 --> 00:36:20,368
马上就买成美元

1056
00:36:20,368 --> 00:36:21,868
然后你等着时间的话

1057
00:36:21,868 --> 00:36:22,788
就光吃利息

1058
00:36:22,788 --> 00:36:23,628
你要了解

1059
00:36:23,628 --> 00:36:24,548
做生意的话

1060
00:36:24,548 --> 00:36:26,268
固定白赚5%

1061
00:36:26,268 --> 00:36:27,128
是很不简单的

1062
00:36:27,128 --> 00:36:27,828
对不对

1063
00:36:27,828 --> 00:36:29,368
你不赔就好了

1064
00:36:29,368 --> 00:36:31,728
所以说产生这种套利的现象

1065
00:36:31,728 --> 00:36:32,908
这现象搞了多久

1066
00:36:32,908 --> 00:36:33,808
一直到最后

1067
00:36:33,808 --> 00:36:34,568
大家才发觉

1068
00:36:34,568 --> 00:36:36,068
原来日本跟美国之间的

1069
00:36:36,068 --> 00:36:37,408
银行之间产生的感觉

1070
00:36:37,408 --> 00:36:38,768
我刚刚还跟我们干哥

1071
00:36:38,768 --> 00:36:39,328
在聊了一下

1072
00:36:39,328 --> 00:36:40,548
在计算的过程当中

1073
00:36:40,548 --> 00:36:41,848
就不懂这个道理的人

1074
00:36:41,848 --> 00:36:43,088
就像我们自己个傻子

1075
00:36:43,088 --> 00:36:43,728
对不对

1076
00:36:43,728 --> 00:36:44,568
大部分人

1077
00:36:44,568 --> 00:36:46,008
哪个人不懂这个道理呢

1078
00:36:46,008 --> 00:36:46,428
对不对

1079
00:36:46,428 --> 00:36:47,068
你拿到日元

1080
00:36:47,068 --> 00:36:48,368
借日元出来也不用钱

1081
00:36:48,368 --> 00:36:49,288
然后一换

1082
00:36:49,288 --> 00:36:50,588
巴菲特都在搞这一套

1083
00:36:50,588 --> 00:36:51,268
对不对

1084
00:36:51,268 --> 00:36:52,928
所以你在这个长期下来的话

1085
00:36:52,928 --> 00:36:54,508
那日本为什么出现这种问题

1086
00:36:54,508 --> 00:36:55,388
你刚刚讲到

1087
00:36:55,388 --> 00:36:57,228
为什么有25万家僵尸企业

1088
00:36:57,228 --> 00:36:58,808
我告诉你一个非常简单的问题

1089
00:36:58,808 --> 00:37:00,328
因为日本有这种问题

1090
00:37:00,328 --> 00:37:01,848
日本不是没有财经人才

1091
00:37:01,848 --> 00:37:03,488
而是日本这个国家

1092
00:37:03,488 --> 00:37:05,108
长期对自己老百姓非常好

1093
00:37:05,108 --> 00:37:06,908
日本对老百姓好的方式的话

1094
00:37:06,908 --> 00:37:08,188
就是说你会看到

1095
00:37:08,188 --> 00:37:09,908
日本人最害怕失业

1096
00:37:09,908 --> 00:37:11,648
让这些企业不要失业

1097
00:37:11,648 --> 00:37:12,488
不要失业情况下

1098
00:37:12,488 --> 00:37:13,688
薪水要能够发得出来

1099
00:37:13,688 --> 00:37:14,588
就是不失业

1100
00:37:14,588 --> 00:37:16,068
不失业发得出来的话

1101
00:37:16,068 --> 00:37:18,048
如果说老板本身的

1102
00:37:18,048 --> 00:37:19,888
这个借这个钱的成本

1103
00:37:19,888 --> 00:37:20,848
很低很低

1104
00:37:20,848 --> 00:37:22,508
甚至是富的情况下来讲

1105
00:37:22,508 --> 00:37:23,548
那对他来讲的话

1106
00:37:23,548 --> 00:37:25,668
这个企业就可以维持生存

1107
00:37:25,668 --> 00:37:26,328
对不对

1108
00:37:26,328 --> 00:37:28,108
那现在这个套利的现象

1109
00:37:28,108 --> 00:37:28,868
搞得这么严重

1110
00:37:28,868 --> 00:37:30,148
我觉得他日本是

1111
00:37:30,148 --> 00:37:31,348
接着三方面的问题

1112
00:37:31,348 --> 00:37:33,068
首先第一个问题就是说

1113
00:37:33,068 --> 00:37:34,308
是这个套利现象很严重

1114
00:37:34,308 --> 00:37:35,588
然后第二个问题的话

1115
00:37:35,588 --> 00:37:37,288
就是日本本身对老百姓

1116
00:37:37,288 --> 00:37:38,508
好到简直没有立场

1117
00:37:38,508 --> 00:37:39,668
所以说日本本身

1118
00:37:39,668 --> 00:37:41,068
为什么自己发行的内战

1119
00:37:41,068 --> 00:37:44,508
是他们的GDP的百分之二百六

1120
00:37:44,508 --> 00:37:46,348
2.6倍

1121
00:37:46,348 --> 00:37:48,008
那这根本没办法升息

1122
00:37:48,008 --> 00:37:49,868
一升息的话要还的债非常多

1123
00:37:49,868 --> 00:37:50,868
然后第三点的话

1124
00:37:50,868 --> 00:37:52,848
美国真的是提了油来揪火

1125
00:37:52,848 --> 00:37:54,408
因为美国本身来讲的话

1126
00:37:54,408 --> 00:37:55,248
只有一个要求

1127
00:37:55,248 --> 00:37:56,928
你绝对不可以给我卖美债

1128
00:37:56,928 --> 00:37:58,408
就像刚刚和你讲

1129
00:37:58,408 --> 00:37:59,508
你除了这一点以外

1130
00:37:59,508 --> 00:38:00,288
其他随便你搞

1131
00:38:00,288 --> 00:38:01,228
那日本讲说

1132
00:38:01,228 --> 00:38:02,768
我根本就是货币在贬值

1133
00:38:02,768 --> 00:38:03,668
到根本就情况

1134
00:38:03,668 --> 00:38:04,648
你要知道

1135
00:38:04,648 --> 00:38:07,008
现在整个机器当中生活垫底的

1136
00:38:07,008 --> 00:38:08,248
日本现在的话

1137
00:38:08,248 --> 00:38:09,848
他们自己的平均收入

1138
00:38:09,848 --> 00:38:11,988
只有33843块美元

1139
00:38:11,988 --> 00:38:13,668
这是里面最低的国家

1140
00:38:13,668 --> 00:38:14,908
你要了解

1141
00:38:14,908 --> 00:38:16,568
相对于这种情况来讲

1142
00:38:16,568 --> 00:38:18,348
美国的话都高达8万多美元

1143
00:38:18,348 --> 00:38:19,968
所以你在这种情况之下

1144
00:38:19,968 --> 00:38:20,728
这个汇率当中

1145
00:38:20,728 --> 00:38:22,128
使得日本的生活当中

1146
00:38:22,128 --> 00:38:23,548
面对了非常大的压力

1147
00:38:23,548 --> 00:38:24,948
现在是加息也不是

1148
00:38:24,948 --> 00:38:27,768
那么这个减息也不可能

1149
00:38:27,768 --> 00:38:29,388
所以说出现了这种结果

1150
00:38:29,388 --> 00:38:30,928
那这个情况下来讲的话

1151
00:38:30,928 --> 00:38:33,248
没有人知道日本的经济要怎么救

1152
00:38:33,248 --> 00:38:34,528
日本自己都不知道

1153
00:38:34,528 --> 00:38:36,368
今天有关于这一场

1154
00:38:36,368 --> 00:38:40,688
美日之间要救日元的这一场大战

1155
00:38:40,688 --> 00:38:41,768
我们持续来看到

1156
00:38:41,768 --> 00:38:45,088
日本是不是又被逼到墙角了呢

1157
00:38:45,088 --> 00:38:46,608
我们稍微回顾一下

1158
00:38:46,608 --> 00:38:47,468
一个月前

1159
00:38:47,468 --> 00:38:50,928
当时美国跟日本一起来集体要救日元

1160
00:38:50,928 --> 00:38:53,528
上演了一场罕见的日元保卫战

1161
00:38:53,528 --> 00:38:57,468
当时日本是砸下了15兆日元要来救会

1162
00:38:57,468 --> 00:39:01,188
创下了一个月内的最新记录

1163
00:39:01,188 --> 00:39:02,348
才一个月的时间

1164
00:39:02,348 --> 00:39:03,968
但是我们要来看到的是

1165
00:39:03,968 --> 00:39:05,388
不只是日本救

1166
00:39:05,388 --> 00:39:07,268
当时美国也要救日元

1167
00:39:07,268 --> 00:39:09,228
所以他就跟着跟进

1168
00:39:09,228 --> 00:39:11,188
卖了日元来买日元

1169
00:39:11,188 --> 00:39:12,608
结果发生了什么事

1170
00:39:12,608 --> 00:39:13,808
才一个月的时间

1171
00:39:13,808 --> 00:39:17,708
日元再度的跌破了160关卡了

1172
00:39:17,708 --> 00:39:20,808
眼看这样子旧日元还是没有效的

1173
00:39:20,808 --> 00:39:22,608
最新消息有没有来看到

1174
00:39:22,608 --> 00:39:25,528
美国财长贝森特这一次不演了

1175
00:39:25,528 --> 00:39:28,188
干脆就直接跟日本放话了

1176
00:39:28,188 --> 00:39:31,188
说在G团体上面点名日本

1177
00:39:31,188 --> 00:39:32,588
你赶快升息吧

1178
00:39:32,588 --> 00:39:34,148
现在市场也压住说

1179
00:39:34,148 --> 00:39:36,128
在贝森特讲了这些话之后

1180
00:39:36,128 --> 00:39:37,608
日盈下一次的升息

1181
00:39:37,608 --> 00:39:40,388
几率高达超过了七成的几率

1182
00:39:40,388 --> 00:39:43,328
重点是日本央行的利益

1183
00:39:43,328 --> 00:39:48,408
重點是,日本央行的利率政策竟然是輪到美國來指指點點,美國來指導。

1184
00:39:48,408 --> 00:39:52,328
現在大家也在說,是連高斯早苗自己都不敢去指導,

1185
00:39:52,328 --> 00:39:55,728
要求自己的央行總裁直填河南升息了。

1186
00:39:55,728 --> 00:39:56,908
那美国凭什么呢?

1187
00:39:57,128 --> 00:39:57,828
好,我们又来看到

1188
00:39:57,828 --> 00:39:59,628
那美国担心的点是什么呢?

1189
00:39:59,848 --> 00:40:01,708
就是因为日本是美国

1190
00:40:01,708 --> 00:40:03,988
非常重要的美债持有国

1191
00:40:03,988 --> 00:40:06,408
现在持有的规模

1192
00:40:06,408 --> 00:40:09,228
大概是达到了1.1兆美元的规模

1193
00:40:09,228 --> 00:40:10,608
要就日元的话

1194
00:40:10,608 --> 00:40:12,988
可能他就会透过抛售美债

1195
00:40:12,988 --> 00:40:16,028
买进日元来支撑他的汇率

1196
00:40:16,028 --> 00:40:18,848
但是这也是美国同时最害怕的事情

1197
00:40:18,848 --> 00:40:20,608
因为美国自己的国债问题

1198
00:40:20,608 --> 00:40:21,668
这么的严重啊

1199
00:40:21,668 --> 00:40:23,268
现在公债已经超过了

1200
00:40:23,268 --> 00:40:24,988
40兆美元的大关

1201
00:40:24,988 --> 00:40:26,788
十年期的公债殖利率

1202
00:40:26,788 --> 00:40:27,888
更是冲过了

1203
00:40:27,888 --> 00:40:29,228
4.78%

1204
00:40:29,228 --> 00:40:30,748
已经逼近5%

1205
00:40:30,748 --> 00:40:32,508
这么危险的一个数字了

1206
00:40:32,508 --> 00:40:34,908
贝森特的逻辑非常的清楚

1207
00:40:34,908 --> 00:40:36,668
他这一次不想要

1208
00:40:36,668 --> 00:40:38,288
就是靠美元来

1209
00:40:38,288 --> 00:40:39,288
卖美元

1210
00:40:39,288 --> 00:40:40,968
买日元来救日元了

1211
00:40:40,968 --> 00:40:43,148
而是要靠日本自己升息

1212
00:40:43,148 --> 00:40:45,588
来缩小每日之间的这个利差

1213
00:40:45,588 --> 00:40:47,528
而这样子的话出来之后

1214
00:40:47,528 --> 00:40:48,708
大家也在回顾说

1215
00:40:48,708 --> 00:40:50,808
会不会当时1985年的

1216
00:40:50,808 --> 00:40:51,708
广场协议

1217
00:40:51,708 --> 00:40:54,028
又再度的发酵了呢

1218
00:40:54,028 --> 00:40:57,568
让日本再次经历下一次的失落20年吗

1219
00:40:57,568 --> 00:40:59,328
先来请教谢大使怎么看

1220
00:40:59,328 --> 00:41:01,028
当然了

1221
00:41:01,028 --> 00:41:03,808
贝森特这句话反面的意思就是说

1222
00:41:03,808 --> 00:41:05,368
你不准卖美债

1223
00:41:05,368 --> 00:41:07,048
我告诉你

1224
00:41:07,048 --> 00:41:08,108
你只能怎么样

1225
00:41:08,108 --> 00:41:09,208
你只能生息

1226
00:41:09,208 --> 00:41:11,768
你两个选择你只能生息

1227
00:41:11,768 --> 00:41:16,248
这个其实在日本内部是有争论的

1228
00:41:16,248 --> 00:41:18,768
高市长因为他这个执政

1229
00:41:18,768 --> 00:41:20,808
就主政的经验不足

1230
00:41:20,808 --> 00:41:24,268
然后他也是很意识形态

1231
00:41:24,268 --> 00:41:26,928
意识形态建国的治国

1232
00:41:26,928 --> 00:41:29,148
意识形态建国的都是有一个

1233
00:41:29,148 --> 00:41:31,168
就是说都有一个特色

1234
00:41:31,168 --> 00:41:34,088
就是经济要为政治服务

1235
00:41:34,088 --> 00:41:36,368
不是政治为经济服务

1236
00:41:36,368 --> 00:41:37,728
有意识形态的国家

1237
00:41:37,728 --> 00:41:38,828
政府都是这样

1238
00:41:38,828 --> 00:41:41,028
意识形态是最高价值

1239
00:41:41,028 --> 00:41:42,688
用花钱去

1240
00:41:42,688 --> 00:41:45,828
花钱去达到意识形态的目标

1241
00:41:45,828 --> 00:41:48,548
高市早苗就是这一种

1242
00:41:48,548 --> 00:41:50,328
所以高市早苗这一点

1243
00:41:50,328 --> 00:41:53,568
就和日本的自民党的造王者

1244
00:41:53,568 --> 00:41:56,188
麻生太郎有严重的冲突

1245
00:41:56,188 --> 00:41:57,468
听说有一次

1246
00:41:57,468 --> 00:42:01,648
就是说日元暴跌的问题

1247
00:42:01,648 --> 00:42:05,268
麻生太郎去见高石澡苗

1248
00:42:05,268 --> 00:42:06,788
谈了不到一个小时

1249
00:42:06,788 --> 00:42:09,688
麻生出来面色非常难看

1250
00:42:09,688 --> 00:42:13,128
出来就搞他的派系在开会议

1251
00:42:13,128 --> 00:42:15,448
好像是想把高石澡苗弄下来

1252
00:42:15,448 --> 00:42:17,108
其实他们最大的真正点

1253
00:42:17,108 --> 00:42:18,808
就是在怎么样来救

1254
00:42:18,808 --> 00:42:21,888
跌跌不休的日元

1255
00:42:21,888 --> 00:42:25,088
麻生太郎他们这一派的看法是什么

1256
00:42:25,088 --> 00:42:27,748
不能生息

1257
00:42:27,748 --> 00:42:29,088
只能卖美债

1258
00:42:29,088 --> 00:42:30,868
你就卖美债

1259
00:42:30,868 --> 00:42:32,888
上一次卖了700多亿

1260
00:42:32,888 --> 00:42:35,708
这一次又花了一两百亿

1261
00:42:35,708 --> 00:42:36,908
因为有美国出手

1262
00:42:36,908 --> 00:42:39,648
也没有在美国手上的美债

1263
00:42:39,648 --> 00:42:40,848
不到10%

1264
00:42:40,848 --> 00:42:42,328
不到10%

1265
00:42:42,328 --> 00:42:43,308
不到一成

1266
00:42:43,308 --> 00:42:45,188
那你手上这个工具

1267
00:42:45,188 --> 00:42:46,388
你拿着美债干嘛

1268
00:42:46,388 --> 00:42:47,388
你死抱着美债

1269
00:42:47,388 --> 00:42:49,288
你救美国 美国感谢你

1270
00:42:49,288 --> 00:42:51,488
你要救日本

1271
00:42:51,488 --> 00:42:53,488
你现在这次先卖1000亿

1272
00:42:53,488 --> 00:42:54,588
看看救不救得了

1273
00:42:54,588 --> 00:42:55,788
事实上是可能

1274
00:42:55,788 --> 00:42:57,088
1000亿不足

1275
00:42:57,088 --> 00:42:58,688
1500亿下去

1276
00:42:58,688 --> 00:43:03,488
日本现在的美债是一兆1000多亿

1277
00:43:03,488 --> 00:43:06,188
你抓那么多美债干嘛

1278
00:43:06,188 --> 00:43:08,288
你是在撑美元

1279
00:43:08,288 --> 00:43:10,288
撑美元你自己要先撑得住

1280
00:43:10,288 --> 00:43:13,288
所以这个麻生他们是这样看法

1281
00:43:13,288 --> 00:43:15,088
可是你如果卖掉

1282
00:43:15,088 --> 00:43:16,688
你现在卖掉500亿

1283
00:43:16,688 --> 00:43:19,868
卖掉1000亿美债的话

1284
00:43:19,868 --> 00:43:21,868
那美国就不高兴了

1285
00:43:21,868 --> 00:43:23,208
你这个是什么

1286
00:43:23,208 --> 00:43:23,868
你这个是

1287
00:43:23,868 --> 00:43:26,628
你这个背后插刀

1288
00:43:26,628 --> 00:43:28,328
所以贝森特一听

1289
00:43:28,328 --> 00:43:29,588
你们这个日币守不住

1290
00:43:29,588 --> 00:43:31,248
第一个讲就是说

1291
00:43:31,248 --> 00:43:32,488
你不你要

1292
00:43:32,488 --> 00:43:34,408
你就是你只有一条路

1293
00:43:34,408 --> 00:43:35,408
就是什么

1294
00:43:35,408 --> 00:43:36,108
生息

1295
00:43:36,108 --> 00:43:39,568
那为什么麻生他们反对生息

1296
00:43:39,568 --> 00:43:43,848
日本现在的利息是非常的低

1297
00:43:43,848 --> 00:43:45,888
可是日本有两大问题

1298
00:43:45,888 --> 00:43:48,568
第一个你升息以后

1299
00:43:48,568 --> 00:43:50,068
日本的国债

1300
00:43:50,068 --> 00:43:52,848
你这个利息就会吃掉

1301
00:43:52,848 --> 00:43:54,888
日本国债的利息

1302
00:43:54,888 --> 00:43:56,588
国债这个日本政府

1303
00:43:56,588 --> 00:43:58,568
每年要负担的利息就很重

1304
00:43:58,568 --> 00:44:00,868
你再升息利息更重

1305
00:44:00,868 --> 00:44:01,848
那会怎么样

1306
00:44:01,848 --> 00:44:04,748
排挤很多社会福利的这些开支

1307
00:44:04,748 --> 00:44:06,988
很多政府的必要的开支

1308
00:44:06,988 --> 00:44:09,248
那因为日本的国债

1309
00:44:09,248 --> 00:44:11,628
它是目前它的GDP的

1310
00:44:11,628 --> 00:44:13,268
这个2.6倍

1311
00:44:13,268 --> 00:44:17,168
如果以4兆来算日本的GDP的话

1312
00:44:17,168 --> 00:44:20,388
那大概就是10.4兆美元的国债

1313
00:44:20,388 --> 00:44:22,128
日本这么小一个国家

1314
00:44:22,128 --> 00:44:23,128
对不对

1315
00:44:23,128 --> 00:44:27,008
他的国债是美国国债的四分之

1316
00:44:27,008 --> 00:44:29,028
这个好四分之一

1317
00:44:29,028 --> 00:44:29,828
日本也不过

1318
00:44:29,828 --> 00:44:31,128
美国才不过40兆

1319
00:44:31,128 --> 00:44:32,228
他就10兆了

1320
00:44:32,228 --> 00:44:32,888
对

1321
00:44:32,888 --> 00:44:34,768
可是问题国债

1322
00:44:34,768 --> 00:44:35,248
第一个

1323
00:44:35,248 --> 00:44:36,908
你如果升息的话

1324
00:44:36,908 --> 00:44:38,268
那第一个

1325
00:44:38,268 --> 00:44:40,848
美国日本政府的负担会更重

1326
00:44:40,848 --> 00:44:42,968
第二个问题是什么

1327
00:44:42,968 --> 00:44:44,188
第二个问题

1328
00:44:44,188 --> 00:44:47,208
日本有25万家僵尸企业

1329
00:44:47,208 --> 00:44:50,188
这些僵尸企业还撑住的话

1330
00:44:50,188 --> 00:44:53,368
就是因为他的银行贷款的利息还很低

1331
00:44:53,368 --> 00:44:56,688
如果他的利息提高的话

1332
00:44:56,688 --> 00:44:59,288
那这些僵尸企业的银行利率

1333
00:44:59,288 --> 00:45:01,028
会把这些僵尸企业都怎么样

1334
00:45:01,028 --> 00:45:01,808
让他们破产

1335
00:45:01,808 --> 00:45:04,088
25万的僵尸企业

1336
00:45:04,088 --> 00:45:05,648
这样一破产下去

1337
00:45:05,648 --> 00:45:08,868
日本会造成一个重大的经济危机

1338
00:45:08,868 --> 00:45:11,808
那最主要是大量的失业人口

1339
00:45:11,808 --> 00:45:13,768
这是很严重的政治问题

1340
00:45:13,768 --> 00:45:15,568
所以我们就看

1341
00:45:15,568 --> 00:45:19,448
高市早苗如果他要升息的话

1342
00:45:19,448 --> 00:45:22,088
他就要面临日本的经济的

1343
00:45:22,088 --> 00:45:24,808
一个可能比日元贬值更大的冲击

1344
00:45:24,808 --> 00:45:27,908
可是他敢去卖美债吗

1345
00:45:27,908 --> 00:45:29,668
他一切都要靠美国了

1346
00:45:29,668 --> 00:45:31,668
他现在不管搞军国主义

1347
00:45:31,668 --> 00:45:33,928
搞一大堆美国人还没坑气

1348
00:45:33,928 --> 00:45:35,088
美国人要坑气

1349
00:45:35,088 --> 00:45:36,048
他路就走不通

1350
00:45:36,048 --> 00:45:38,228
所以他现在不敢得罪美国

1351
00:45:38,228 --> 00:45:40,648
所以我看他最后可能还是怎么样

1352
00:45:40,648 --> 00:45:42,048
就是升息

1353
00:45:42,048 --> 00:45:43,608
那升息的话就看

1354
00:45:43,608 --> 00:45:45,088
那大家日本人就自己

1355
00:45:45,088 --> 00:45:47,908
自己看这般了

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