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Kind: captions
Language: zh-Hant

00:00:01.768 --> 00:00:03.303
9月16號下午2點

00:00:03.303 --> 00:00:05.972
美國金融圈拋下了一顆重磅炸彈

00:00:05.972 --> 00:00:08.007
美聯儲公布最新的利率決議

00:00:08.007 --> 00:00:10.276
全票通過加息25個基點

00:00:10.276 --> 00:00:12.379
至3.75%到4%

00:00:12.379 --> 00:00:15.315
這是美聯儲時隔3年零2個月以來

00:00:15.315 --> 00:00:16.649
第一次決定加息

00:00:16.649 --> 00:00:18.852
之前大家都在賭它會降息

00:00:18.852 --> 00:00:19.886
或者是按兵不動

00:00:19.886 --> 00:00:22.088
但是美聯儲不按套路出牌

00:00:22.088 --> 00:00:23.523
按下了升息鍵

00:00:23.523 --> 00:00:25.825
馬上白宮就坐不住了

00:00:25.825 --> 00:00:27.894
川普在自己的社交媒體平臺上

00:00:27.894 --> 00:00:30.830
連發了好幾條帖子破口大駡他説

00:00:30.830 --> 00:00:33.133
美國的利率應該降到1%

00:00:33.133 --> 00:00:34.167
甚至是更低

00:00:34.167 --> 00:00:35.268
美聯儲這群人

00:00:35.268 --> 00:00:37.470
根本就是一群敵對我的政客

00:00:37.470 --> 00:00:39.639
他們正在做極其錯誤的事情

00:00:39.639 --> 00:00:42.342
他甚至給這次加息起了一個名字

00:00:42.342 --> 00:00:44.110
叫針對川普的加息

00:00:44.110 --> 00:00:44.911
言下之意

00:00:44.911 --> 00:00:45.979
這幫人加息

00:00:45.979 --> 00:00:47.947
純粹就是為了搞我

00:00:47.947 --> 00:00:48.248
你看

00:00:48.248 --> 00:00:51.051
這又出現了一個非常戲劇性的畫面

00:00:51.051 --> 00:00:53.453
一邊是掌控貨幣權的美聯儲

00:00:53.453 --> 00:00:55.855
全票通過強行加息

00:00:55.855 --> 00:00:58.358
一邊是掌控行政權的總統

00:00:58.358 --> 00:00:59.259
拍案而起

00:00:59.259 --> 00:01:01.428
指名道姓的大罵

00:01:01.428 --> 00:01:02.662
這是怎麼回事

00:01:02.662 --> 00:01:03.730
今天的25分鐘

00:01:03.730 --> 00:01:06.166
我們就來聊聊大夥最關心的幾個懸念

00:01:06.166 --> 00:01:07.934
美聯儲為什麼在這個時候

00:01:07.934 --> 00:01:09.269
頂著總統的壓力

00:01:09.269 --> 00:01:10.403
也要加息

00:01:10.403 --> 00:01:13.072
他真的是在跟白宮賭氣嗎

00:01:13.072 --> 00:01:15.775
而川普又為什麼這麼的惱火

00:01:15.775 --> 00:01:18.011
他說的1%的低利率

00:01:18.011 --> 00:01:19.546
是出於什麼樣的角度

00:01:19.546 --> 00:01:21.815
美聯儲能按他說的辦嗎

00:01:21.815 --> 00:01:22.449
最後

00:01:22.449 --> 00:01:23.616
美元加息

00:01:23.616 --> 00:01:26.085
總統和美聯儲由來已久的矛盾

00:01:26.085 --> 00:01:27.287
會如何影響

00:01:27.287 --> 00:01:28.555
你手中的股票

00:01:28.555 --> 00:01:30.690
房貸和錢包

00:01:30.690 --> 00:01:32.792
我們先從一個很多人都沒有注意到的

00:01:32.792 --> 00:01:33.993
技術細節講起

00:01:33.993 --> 00:01:35.228
這一輪貨幣政策

00:01:35.228 --> 00:01:37.397
是一個在現代央行史上

00:01:37.397 --> 00:01:38.798
極其罕見的軌跡

00:01:38.798 --> 00:01:40.366
你可以想像一條山路

00:01:40.366 --> 00:01:41.668
2022年3月

00:01:41.668 --> 00:01:43.670
面對疫情後放水的後遺症

00:01:43.670 --> 00:01:45.472
斷裂的供應鏈和俄烏衝突

00:01:45.472 --> 00:01:48.108
美國的CPI一度逼近10%

00:01:48.108 --> 00:01:50.577
於是美聯儲開始拼命爬坡

00:01:50.577 --> 00:01:52.212
連續11次加息

00:01:52.212 --> 00:01:54.380
把利率從接近零的水平

00:01:54.380 --> 00:01:57.217
一路拉到了5.25%到5.5%

00:01:57.217 --> 00:01:58.751
創下20年新高

00:01:58.751 --> 00:02:00.353
爬到山頂之後

00:02:00.353 --> 00:02:02.989
是整整一年的高位平臺期

00:02:02.989 --> 00:02:04.491
這一年的口號叫做

00:02:04.491 --> 00:02:05.592
Higher for Longer

00:02:05.592 --> 00:02:08.294
就是將高利率維持更長的時間

00:02:08.294 --> 00:02:11.397
等高利率把通脹壓回2%

00:02:11.397 --> 00:02:13.433
同時防止太早降息

00:02:13.433 --> 00:02:15.134
讓通脹捲土重來

00:02:15.134 --> 00:02:15.869
然後

00:02:15.869 --> 00:02:17.537
到了2024年9月

00:02:17.537 --> 00:02:19.539
眼看著通脹降溫

00:02:19.539 --> 00:02:20.807
就業放緩

00:02:20.807 --> 00:02:23.076
美聯儲於是啟動降息

00:02:23.076 --> 00:02:26.179
而且是以50個基點的大動作開場

00:02:26.179 --> 00:02:28.815
從那個時候一直到2025年的12月

00:02:28.815 --> 00:02:29.983
連砍6刀

00:02:29.983 --> 00:02:33.653
把利率降到了3.5%到3.75%

00:02:33.653 --> 00:02:36.089
那個時候美聯儲的態度非常明確

00:02:36.089 --> 00:02:38.191
通脹仗打贏了

00:02:38.191 --> 00:02:41.060
接下來要保經濟的軟著陸

00:02:41.060 --> 00:02:41.661
然而

00:02:41.661 --> 00:02:42.795
進入到今年

00:02:42.795 --> 00:02:43.796
關稅滲漏

00:02:43.796 --> 00:02:46.165
地緣衝突把油價重新抬高

00:02:46.165 --> 00:02:48.268
通脹開始死灰復燃

00:02:48.268 --> 00:02:50.336
今年的前5次議息會議

00:02:50.336 --> 00:02:51.971
美聯儲踩住剎車

00:02:51.971 --> 00:02:52.772
按兵不動

00:02:52.772 --> 00:02:54.140
但是時間越久

00:02:54.140 --> 00:02:56.042
他這心裡就越打鼓

00:02:56.042 --> 00:02:57.210
之前的6刀

00:02:57.210 --> 00:02:58.711
是不是砍急了

00:02:58.711 --> 00:02:59.379
終於

00:02:59.379 --> 00:03:00.980
昨天美聯儲做出了一個

00:03:00.980 --> 00:03:02.749
震驚全球市場的決定

00:03:02.749 --> 00:03:04.083
全票通過

00:03:04.083 --> 00:03:05.318
調頭加息

00:03:05.318 --> 00:03:07.220
把這條路線連起來看

00:03:07.220 --> 00:03:08.955
那就是連續加息

00:03:08.955 --> 00:03:10.156
高位懸停

00:03:10.156 --> 00:03:11.491
再連續降息

00:03:11.491 --> 00:03:12.859
停住觀望

00:03:12.859 --> 00:03:14.594
再重新加息

00:03:14.594 --> 00:03:15.929
這不是普通的週期

00:03:15.929 --> 00:03:17.197
這是金融學裡

00:03:17.197 --> 00:03:18.932
令人聞風喪膽的

00:03:18.932 --> 00:03:20.099
雙峰型週期

00:03:20.099 --> 00:03:21.668
也就是降完息之後

00:03:21.668 --> 00:03:22.936
再重新加息

00:03:22.936 --> 00:03:24.170
這有多麼罕見

00:03:24.170 --> 00:03:27.040
在過去40年的現代央行史上

00:03:27.040 --> 00:03:29.242
美聯儲只要開啟了降息大門

00:03:29.242 --> 00:03:31.010
基本都是一路降到底

00:03:31.010 --> 00:03:33.012
因為對於一家中央銀行來說

00:03:33.012 --> 00:03:34.380
降完再加

00:03:34.380 --> 00:03:35.748
是成本最高

00:03:35.748 --> 00:03:37.550
代價最重的一件事

00:03:37.550 --> 00:03:38.251
你想想看

00:03:38.251 --> 00:03:40.353
央行手裡最值錢的東西是什麼

00:03:40.353 --> 00:03:41.287
不是錢

00:03:41.287 --> 00:03:42.488
是他的信用

00:03:42.488 --> 00:03:43.690
是市場相信

00:03:43.690 --> 00:03:45.224
你說什麼就是什麼

00:03:45.224 --> 00:03:47.293
當美聯儲在2024年9月

00:03:47.293 --> 00:03:48.528
啟動降息的時候

00:03:48.528 --> 00:03:50.930
它等於向全世界發出了信號

00:03:50.930 --> 00:03:52.832
通脹的仗我打贏了

00:03:52.832 --> 00:03:55.368
接下來我要往寬鬆的方向走了

00:03:55.368 --> 00:03:56.836
所有人買房的

00:03:56.836 --> 00:03:57.537
發債的

00:03:57.537 --> 00:03:58.938
做企業投資決策的

00:03:58.938 --> 00:04:00.173
都是按照這個信號

00:04:00.173 --> 00:04:01.774
去安排未來幾年的錢

00:04:01.774 --> 00:04:03.776
現在他掉頭了

00:04:03.776 --> 00:04:04.944
等於公開承認

00:04:04.944 --> 00:04:05.545
對不起

00:04:05.545 --> 00:04:07.480
那個仗我可能還沒打完

00:04:07.480 --> 00:04:08.915
這一記耳光

00:04:08.915 --> 00:04:10.783
是響亮地打在它自己

00:04:10.783 --> 00:04:12.418
美聯儲的臉上

00:04:12.418 --> 00:04:13.186
而歷史上

00:04:13.186 --> 00:04:15.321
只有一個真正可比的先例

00:04:15.321 --> 00:04:17.323
那就是1980年的時候

00:04:17.323 --> 00:04:19.192
當時的美聯儲主席沃爾克

00:04:19.192 --> 00:04:20.593
面對兩位數的通脹

00:04:20.593 --> 00:04:23.129
先是把利率加到了接近20%

00:04:23.129 --> 00:04:25.031
他把利率往死裡加

00:04:25.031 --> 00:04:27.066
經濟立刻掉進衰退

00:04:27.066 --> 00:04:28.768
於是到當年的5月到7月

00:04:28.768 --> 00:04:30.670
他被迫大幅降息

00:04:30.670 --> 00:04:33.640
三個月之內猛降了850個基點

00:04:33.640 --> 00:04:36.309
可是通脹還在12%以上

00:04:36.309 --> 00:04:38.177
沃爾克被迫在當年

00:04:38.177 --> 00:04:39.879
二次重啟加息

00:04:39.879 --> 00:04:43.316
把利率推到創紀錄的21.5%

00:04:43.316 --> 00:04:44.317
那次的雙峰

00:04:44.317 --> 00:04:46.686
代價是美國經濟在三年內

00:04:46.686 --> 00:04:48.588
連續兩次掉進衰退

00:04:48.588 --> 00:04:50.290
失業率衝破10%

00:04:50.290 --> 00:04:52.659
這就是經濟學教科書裡

00:04:52.659 --> 00:04:54.994
那一個著名的雙底衰退

00:04:54.994 --> 00:04:56.496
所以當今天美聯儲

00:04:56.496 --> 00:04:58.998
再次走出這一個危險雙峰的形狀

00:04:58.998 --> 00:05:00.933
它內部的邏輯往往只有一條

00:05:00.933 --> 00:05:03.069
那就是第一輪我沒打乾淨

00:05:03.069 --> 00:05:04.671
通脹的根還在

00:05:04.671 --> 00:05:07.607
而這一次已經沒有退路了

00:05:07.607 --> 00:05:08.508
必須加息

00:05:08.508 --> 00:05:10.910
那麼一個疑問就出來了

00:05:10.910 --> 00:05:12.312
什麼樣的信號

00:05:12.312 --> 00:05:14.647
讓美聯儲寧可賭上信用

00:05:14.647 --> 00:05:16.549
也要強行打出這一記

00:05:16.549 --> 00:05:17.684
回馬槍呢

00:05:17.684 --> 00:05:19.218
通脹的指標是一個方面

00:05:19.218 --> 00:05:22.355
但是還有一個非常直觀的導火索

00:05:22.355 --> 00:05:24.090
那就是在剛剛過去的

00:05:24.090 --> 00:05:26.459
7月和8月發生的一件事情

00:05:26.459 --> 00:05:28.861
這件事情在中文報道裡並不多

00:05:28.861 --> 00:05:30.430
但是它是這一次加息

00:05:30.430 --> 00:05:31.531
真正的導火索

00:05:31.531 --> 00:05:33.933
我們把鏡頭拉回到8月13號

00:05:33.933 --> 00:05:35.368
那一天美國財政部

00:05:35.368 --> 00:05:38.071
是進行了一場例行的美債發售

00:05:38.071 --> 00:05:39.172
政府缺錢

00:05:39.172 --> 00:05:39.839
發債

00:05:39.839 --> 00:05:40.940
找市場借錢

00:05:40.940 --> 00:05:44.110
這本來是每個月都在發生的常規操作

00:05:44.110 --> 00:05:45.878
那一天美國要賣的

00:05:45.878 --> 00:05:47.747
是250億美元的

00:05:47.747 --> 00:05:49.749
30年期超長國債

00:05:49.749 --> 00:05:50.516
結果

00:05:50.516 --> 00:05:51.951
開標的那一刻

00:05:51.951 --> 00:05:54.654
華爾街是全場震顫了

00:05:54.654 --> 00:05:55.955
因為中標收益率

00:05:55.955 --> 00:05:57.924
中標收益率飆到了5.2%

00:05:57.924 --> 00:05:59.892
5.2%是什麼概念

00:05:59.892 --> 00:06:01.627
這是自2001年以來

00:06:01.627 --> 00:06:03.096
整整25年間

00:06:03.096 --> 00:06:05.598
美國政府為了借錢付出的

00:06:05.598 --> 00:06:06.933
最高代價

00:06:06.933 --> 00:06:09.802
創下了四分之一個世紀的新高

00:06:09.802 --> 00:06:11.304
而這更難看的細節

00:06:11.304 --> 00:06:12.372
還在幕後

00:06:12.372 --> 00:06:13.840
發售現場還出現了

00:06:13.840 --> 00:06:14.741
極其罕見的

00:06:14.741 --> 00:06:15.541
尾部利差

00:06:15.541 --> 00:06:17.143
什麼叫做尾部利差

00:06:17.143 --> 00:06:17.777
假設

00:06:17.777 --> 00:06:19.045
有一套二手房

00:06:19.045 --> 00:06:19.879
在拍賣

00:06:19.879 --> 00:06:20.780
中介估算

00:06:20.780 --> 00:06:23.082
這套房子應該能賣出100萬

00:06:23.082 --> 00:06:24.417
但是在當天

00:06:24.417 --> 00:06:26.018
買家們稀稀拉拉

00:06:26.018 --> 00:06:28.054
根本就沒有人願意出100萬

00:06:28.054 --> 00:06:29.989
拍賣官只得一路降價

00:06:29.989 --> 00:06:30.923
直到90萬

00:06:30.923 --> 00:06:32.225
才有人肯買

00:06:32.225 --> 00:06:33.893
這估算出來的100萬

00:06:33.893 --> 00:06:36.963
和最終撿漏成交的90萬之間的差距

00:06:36.963 --> 00:06:38.164
在金融圈裡

00:06:38.164 --> 00:06:39.399
就叫做尾部

00:06:39.399 --> 00:06:41.300
美國政府賣國債

00:06:41.300 --> 00:06:43.202
規則是荷蘭式拍賣

00:06:43.202 --> 00:06:45.004
那就是誰要求的利息低

00:06:45.004 --> 00:06:46.339
就先賣給誰

00:06:46.339 --> 00:06:47.240
如果沒人買

00:06:47.240 --> 00:06:49.142
政府就必須抬高這個利息

00:06:49.142 --> 00:06:52.111
直到把這批國債全部賣光為止

00:06:52.111 --> 00:06:53.546
所以尾部利差

00:06:53.546 --> 00:06:54.580
通俗的話來說

00:06:54.580 --> 00:06:56.983
就是美國政府在賣債的時候

00:06:56.983 --> 00:06:58.751
買家根本不買賬

00:06:58.751 --> 00:07:01.654
他們集體要求要更高的利息才入手

00:07:01.654 --> 00:07:03.456
政府為了籌到這筆錢

00:07:03.456 --> 00:07:05.158
把這批國債賣完

00:07:05.158 --> 00:07:07.960
不得不答應給買家支付更高的利息

00:07:07.960 --> 00:07:11.030
未來承諾用更多的錢來還

00:07:11.030 --> 00:07:11.764
那買家

00:07:11.764 --> 00:07:14.634
為什麼會集體要求更高的利息呢

00:07:14.634 --> 00:07:15.902
當然就是他們覺得

00:07:15.902 --> 00:07:17.336
風險在增大

00:07:17.336 --> 00:07:20.540
不看好這國債未來的收益

00:07:20.540 --> 00:07:21.407
5天之後

00:07:21.407 --> 00:07:23.109
果然出事了

00:07:23.109 --> 00:07:24.577
這一天30年期

00:07:24.577 --> 00:07:26.245
美債收益率直接失控

00:07:26.245 --> 00:07:28.447
狂飆到了5.334%

00:07:28.447 --> 00:07:31.117
衝破了2007年金融危機前的紀錄

00:07:31.117 --> 00:07:32.552
10年期美債收益率

00:07:32.552 --> 00:07:34.821
也被拉到了4.75%

00:07:34.821 --> 00:07:35.555
這裡

00:07:35.555 --> 00:07:36.622
我要先停下來

00:07:36.622 --> 00:07:37.657
用一分鐘的時間

00:07:37.657 --> 00:07:39.659
給朋友們解釋一個核心的原理

00:07:39.659 --> 00:07:40.893
因為不弄懂這一個

00:07:40.893 --> 00:07:42.261
接下來的問題

00:07:42.261 --> 00:07:43.463
可能會聽不明白

00:07:43.463 --> 00:07:45.464
而且也根本沒有辦法感覺到

00:07:45.464 --> 00:07:46.466
美聯儲當時

00:07:46.466 --> 00:07:47.633
得有多慌

00:07:47.633 --> 00:07:49.535
美債的價格和收益率

00:07:49.535 --> 00:07:51.304
就像是蹺蹺板的兩端

00:07:51.304 --> 00:07:52.338
價格越低

00:07:52.338 --> 00:07:53.606
收益率就越高

00:07:53.606 --> 00:07:54.640
你可以這麼理解

00:07:54.640 --> 00:07:56.943
假設你的手裡有一張債券

00:07:56.943 --> 00:07:57.877
面值100塊

00:07:57.877 --> 00:08:00.146
每年固定給你4塊錢的利息

00:08:00.146 --> 00:08:02.281
那你的年化收益率就是4%

00:08:02.281 --> 00:08:02.915
但是

00:08:02.915 --> 00:08:06.252
當所有人都在恐慌的拋售這樣的債券

00:08:06.252 --> 00:08:07.687
那它的價格就會暴跌

00:08:07.687 --> 00:08:09.822
然後一路跌到了80塊

00:08:09.822 --> 00:08:11.157
那新買進的人

00:08:11.157 --> 00:08:13.426
只需要花80塊就可以買入

00:08:13.426 --> 00:08:15.895
但是他依然能夠領到4塊錢的利息

00:08:15.895 --> 00:08:17.630
那他的實際回報率

00:08:17.630 --> 00:08:20.733
就從4%變成了5%

00:08:20.733 --> 00:08:21.334
所以記住

00:08:21.334 --> 00:08:22.869
收益率飆升

00:08:22.869 --> 00:08:25.471
本質上就是價格在暴跌

00:08:25.471 --> 00:08:28.140
是資金在奪路而逃

00:08:28.140 --> 00:08:30.509
而逃的可不是什麼小市場

00:08:30.509 --> 00:08:33.946
美國國債是全世界公認的無風險資產

00:08:33.946 --> 00:08:36.249
是整個國際金融體系的地基

00:08:36.249 --> 00:08:38.417
是所有資產定價的錨

00:08:38.417 --> 00:08:39.685
這個市場

00:08:39.685 --> 00:08:41.520
要出現恐慌性拋售

00:08:41.520 --> 00:08:44.156
相當於一棟大樓的承重牆

00:08:44.156 --> 00:08:45.524
開始出現裂縫了

00:08:45.524 --> 00:08:48.461
那麼是誰在暗中砸盤

00:08:48.461 --> 00:08:51.530
買家們又在害怕什麼呢

00:08:51.530 --> 00:08:54.400
其實財政部比誰都清楚出了大事

00:08:54.400 --> 00:08:55.601
8月19號的時候

00:08:55.601 --> 00:08:57.003
美國財政部坐不住了

00:08:57.003 --> 00:08:58.871
緊急拋出了兩份重磅數據

00:08:58.871 --> 00:08:59.672
第一份數據

00:08:59.672 --> 00:09:01.707
直接把這個遮羞布給撕了

00:09:01.707 --> 00:09:02.875
截至8月18日

00:09:02.875 --> 00:09:04.810
美國聯邦政府債務總額

00:09:04.810 --> 00:09:07.647
首次衝破了40萬億美元的大關

00:09:07.647 --> 00:09:08.447
朋友們

00:09:08.447 --> 00:09:10.850
對40萬億可能沒有什麼直觀的概念

00:09:10.850 --> 00:09:12.184
我給你幾個參照

00:09:12.184 --> 00:09:15.755
今年3月這個數字才剛剛突破39萬億

00:09:15.755 --> 00:09:17.223
所以就是不到5個月

00:09:17.223 --> 00:09:18.324
1萬億沒了

00:09:18.324 --> 00:09:19.425
過去一年

00:09:19.425 --> 00:09:21.761
美國國債平均每天

00:09:21.761 --> 00:09:24.030
會增加大約79億美元

00:09:24.030 --> 00:09:24.864
換算下來

00:09:24.864 --> 00:09:26.265
每一秒鐘

00:09:26.265 --> 00:09:29.335
美國國債會增加9.1萬美元

00:09:29.335 --> 00:09:31.504
更加要命的是另外兩個數字

00:09:31.504 --> 00:09:33.239
2026財年的前10個月

00:09:33.239 --> 00:09:36.142
政府赤字就已經達到了1.8萬億美元

00:09:36.142 --> 00:09:38.044
比去年一整年還要多

00:09:38.044 --> 00:09:40.379
而光是給這些債務還利息

00:09:40.379 --> 00:09:43.482
今年就要掏掉接近1.2萬億美元

00:09:43.482 --> 00:09:46.218
這比美國的國防預算還要高

00:09:46.218 --> 00:09:47.687
而這只是美國政府

00:09:47.687 --> 00:09:50.389
純粹為了去還舊賬的利息

00:09:50.389 --> 00:09:51.424
而付出去的錢

00:09:51.424 --> 00:09:52.391
為了救市

00:09:52.391 --> 00:09:54.660
財政部當天就宣布了第二件事

00:09:54.660 --> 00:09:56.162
開啟國債回購

00:09:56.162 --> 00:09:57.697
也就是政府自己下場

00:09:57.697 --> 00:10:00.232
掏錢去買回自己發出去的債

00:10:00.232 --> 00:10:02.234
充當買家給市場托底

00:10:02.234 --> 00:10:04.337
財政部長貝森特甚至暗示

00:10:04.337 --> 00:10:06.939
只要需要回購規模還可以擴大

00:10:06.939 --> 00:10:08.240
結果

00:10:08.240 --> 00:10:09.675
只撐了兩天

00:10:09.675 --> 00:10:10.576
8月21日

00:10:10.576 --> 00:10:12.812
30年期美債收益率再次失控

00:10:12.812 --> 00:10:14.780
重新飆到5.28%

00:10:14.780 --> 00:10:15.815
到了9月9日

00:10:15.815 --> 00:10:18.017
也就是美聯儲開會前一個星期

00:10:18.017 --> 00:10:21.320
30年期收益率再次升破5.30%

00:10:21.320 --> 00:10:23.489
財政部按照擴大之後的計劃

00:10:23.489 --> 00:10:27.093
第一次操作就要買入最多60億美元的長債

00:10:27.093 --> 00:10:28.094
而這個規模

00:10:28.094 --> 00:10:31.397
是它最初對外公布的20億的三倍

00:10:31.397 --> 00:10:33.599
用三倍的回購規模

00:10:33.599 --> 00:10:35.634
每天掃貨去買長債

00:10:35.634 --> 00:10:38.604
但是收益率還是紋絲不動

00:10:38.604 --> 00:10:41.874
這說明買家還在瘋狂跑路

00:10:41.874 --> 00:10:43.376
這到底是怎麼回事

00:10:43.376 --> 00:10:45.111
美債為什麼會出事

00:10:45.111 --> 00:10:48.180
為什麼這次財政部都按不住呢

00:10:48.180 --> 00:10:50.850
這幾個問題我們會一個一個拆解

00:10:50.850 --> 00:10:54.153
但是先暫時把目光從美國的賬本

00:10:54.153 --> 00:10:56.555
拉回到咱們自己的生活

00:10:56.555 --> 00:10:59.158
每到過節身邊總是有朋友問我

00:10:59.158 --> 00:11:00.793
送爸媽什麼好

00:11:00.793 --> 00:11:02.328
送衣服又怕不合身

00:11:02.328 --> 00:11:03.763
送紅包爸媽也不收

00:11:03.763 --> 00:11:06.799
送吃的又怕放著浪費他們不喜歡

00:11:06.799 --> 00:11:10.236
送禮這件事難的從來都不是花錢

00:11:10.236 --> 00:11:12.004
是送到心坎上

00:11:12.004 --> 00:11:13.973
正好我們的贊助廠商

00:11:13.973 --> 00:11:15.341
Lucent Living藍莓優品

00:11:15.341 --> 00:11:18.444
推薦了中秋好禮紅海參養生膠

00:11:18.444 --> 00:11:19.512
給您一個參考

00:11:19.512 --> 00:11:21.681
我小的時候膝蓋是受過傷的

00:11:21.681 --> 00:11:22.648
平常沒什麼事

00:11:22.648 --> 00:11:24.083
但是上下樓多了

00:11:24.083 --> 00:11:26.185
偶爾就會有隱隱的不舒服的感覺

00:11:26.185 --> 00:11:29.422
所以我一直是比較注重保養我的膝蓋

00:11:29.422 --> 00:11:32.825
這一款產品我吃到現在已經差不多一盒了

00:11:32.825 --> 00:11:34.693
最近發現下樓的時候

00:11:34.693 --> 00:11:37.697
以前那種隱隱的不舒服的感覺

00:11:37.697 --> 00:11:38.798
確實是少了

00:11:38.798 --> 00:11:39.698
我查了一下

00:11:39.698 --> 00:11:41.500
這一款紅海參養生膠

00:11:41.500 --> 00:11:44.904
含有多鏈硫酸軟骨素和小分子膠原肽

00:11:44.904 --> 00:11:48.374
的確有助於維持關節的潤滑和軟骨的健康

00:11:48.374 --> 00:11:49.875
不過要提醒您

00:11:49.875 --> 00:11:51.944
這一款產品是營養品不是藥

00:11:51.944 --> 00:11:54.413
所以朋友該看醫生還是得看醫生

00:11:54.413 --> 00:11:56.816
吃之前也最好問一下您的醫生

00:11:56.816 --> 00:11:57.883
還有一個好消息

00:11:57.883 --> 00:11:59.819
現在是有中秋優惠活動的

00:11:59.819 --> 00:12:01.987
三款指定的中秋組合產品

00:12:01.987 --> 00:12:02.955
輸入我的優惠碼

00:12:02.955 --> 00:12:05.558
【zhenfei】就可以先享受到85折

00:12:05.558 --> 00:12:07.593
折後還可以再減25

00:12:07.593 --> 00:12:10.196
最後還會附贈超級實用的禮物

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一次性您就可以享受到三重優惠

00:12:12.998 --> 00:12:14.600
所以千萬不要錯過

00:12:14.600 --> 00:12:16.535
第一次嘗試或者是自己吃

00:12:16.535 --> 00:12:20.106
可以買團圓養生組優惠節省了125塊

00:12:20.106 --> 00:12:21.507
如果是給長輩的話

00:12:21.507 --> 00:12:23.375
就建議選這一個組合

00:12:23.375 --> 00:12:24.343
多50來塊

00:12:24.343 --> 00:12:28.414
但是紅海參從30支變成了這樣的大包裝60支

00:12:28.414 --> 00:12:29.448
差一倍的量

00:12:29.448 --> 00:12:31.450
中秋送禮也更拿得出手

00:12:31.450 --> 00:12:33.018
活動到9月30日結束

00:12:33.018 --> 00:12:34.453
組合的數量有限哦

00:12:34.453 --> 00:12:36.422
朋友們建議您早點下手

00:12:36.422 --> 00:12:38.457
鏈接就在節目下面的說明欄

00:12:38.457 --> 00:12:39.725
我們再說回來

00:12:39.725 --> 00:12:42.394
為什麼這次美債會出這樣的事

00:12:42.394 --> 00:12:44.263
而財政部壓都壓不住

00:12:44.263 --> 00:12:48.701
因為這次美債是被三把重錘給砸到起不來

00:12:48.701 --> 00:12:51.871
第一是通脹從外部復活了

00:12:51.871 --> 00:12:53.005
中東的戰火升級

00:12:53.005 --> 00:12:54.874
油價一路往上頂

00:12:54.874 --> 00:12:57.977
布倫特原油重新站上了每桶100元的位置

00:12:57.977 --> 00:13:00.446
9月中旬一度逼近110美元

00:13:00.446 --> 00:13:03.415
光這一項就貢獻了當月整體

00:13:03.415 --> 00:13:05.251
通脹漲幅的三分之一以上

00:13:05.251 --> 00:13:06.819
更狠的在柴油

00:13:06.819 --> 00:13:09.955
8月柴油價格環比暴漲了9.6%

00:13:09.955 --> 00:13:12.024
同比漲幅高達44%

00:13:12.024 --> 00:13:13.793
根據美國汽車協會的數據

00:13:13.793 --> 00:13:18.197
全美柴油均價較一年前漲了超過60%

00:13:18.197 --> 00:13:18.697
你要知道

00:13:18.697 --> 00:13:22.468
柴油可是整個美國物流和交通的工業血液

00:13:22.468 --> 00:13:24.703
我們在超市裡買的每一樣東西

00:13:24.703 --> 00:13:26.438
都是柴油車拉過去的

00:13:26.438 --> 00:13:28.073
柴油漲了60%

00:13:28.073 --> 00:13:29.942
意味著物流成本大漲

00:13:29.942 --> 00:13:32.411
意味著企業要提價對衝

00:13:32.411 --> 00:13:37.750
就意味著通脹會像水滲進海綿一樣滲進整條經濟鍊

00:13:37.750 --> 00:13:40.019
這就體現在8月的CPI上

00:13:40.019 --> 00:13:45.124
3.4%距離美聯儲2%的目標還差得遠

00:13:45.124 --> 00:13:47.626
第二在發債的競爭者

00:13:47.626 --> 00:13:50.996
一邊是政府為了填補1.8萬億的年度赤字

00:13:50.996 --> 00:13:54.700
需要不停的大規模的往市場上倒新債來借錢

00:13:54.700 --> 00:13:58.837
另外還有一個新的體量驚人的競爭者出現了

00:13:58.837 --> 00:13:59.805
那就是AI

00:13:59.805 --> 00:14:01.340
今年到目前為止

00:14:01.340 --> 00:14:03.676
美國的科技巨頭為了搞AI基礎設施建設

00:14:03.676 --> 00:14:07.479
已經發行了將近2200億美元的公司債

00:14:07.479 --> 00:14:11.984
而2025年一整年這個數字大約是1080億

00:14:11.984 --> 00:14:14.920
就說一年的時間他翻了一倍還有多

00:14:14.920 --> 00:14:18.490
而公司債給的利息比國債要高得多

00:14:18.490 --> 00:14:19.859
華爾街的買家們一看

00:14:19.859 --> 00:14:21.694
AI給的利息更香

00:14:21.694 --> 00:14:24.129
誰還去買美國政府的國債啊

00:14:24.129 --> 00:14:25.865
所以AI的融資狂潮

00:14:25.865 --> 00:14:30.002
就把原本屬於美國國債的買家給挖走了

00:14:30.002 --> 00:14:33.038
第三是需求端的老買家跑路了

00:14:33.038 --> 00:14:34.840
根據6月份最新的數據

00:14:34.840 --> 00:14:37.042
日本的美國國債減持了264億

00:14:37.042 --> 00:14:38.477
中國減持了259億

00:14:38.477 --> 00:14:40.012
英國減持了87億

00:14:40.012 --> 00:14:41.814
外國投資者短短幾個月

00:14:41.814 --> 00:14:44.316
是拋售了近1900億的美債

00:14:44.316 --> 00:14:47.219
但是黃金儲備卻在登頂

00:14:47.219 --> 00:14:48.153
到今年4月

00:14:48.153 --> 00:14:50.222
全球央行手裡的黃金儲備

00:14:50.222 --> 00:14:52.958
總價值達到了將近4萬億美元

00:14:52.958 --> 00:14:54.059
在人類歷史上

00:14:54.059 --> 00:14:55.761
是第一次超趕了美債

00:14:55.761 --> 00:14:58.397
成為全球第一大儲備資產

00:14:58.397 --> 00:15:00.599
所以就是通脹在漲

00:15:00.599 --> 00:15:02.134
發債在爆

00:15:02.134 --> 00:15:03.502
買家在跑

00:15:03.502 --> 00:15:07.439
這導致了一個讓美聯儲絕望和窒息的畫面

00:15:07.439 --> 00:15:11.043
朋友們注意聽下面這一組關鍵的數據

00:15:11.043 --> 00:15:13.445
從2024年9月到2025年底

00:15:13.445 --> 00:15:15.347
美聯儲連續降息6次

00:15:15.347 --> 00:15:17.216
一共降了175個基點

00:15:17.216 --> 00:15:18.617
但是這同一時期

00:15:18.617 --> 00:15:20.886
10年期的美債收益率

00:15:20.886 --> 00:15:23.522
卻只下行了36個基點

00:15:23.522 --> 00:15:24.556
而到了今天

00:15:24.556 --> 00:15:25.958
美聯儲的政策利率

00:15:25.958 --> 00:15:28.694
比降息之前低了150個基點

00:15:28.694 --> 00:15:31.063
可是10年期美債的收益率

00:15:31.063 --> 00:15:32.298
卻比降息前

00:15:32.298 --> 00:15:35.234
反而還高出了87個基點

00:15:35.234 --> 00:15:38.637
這就是美聯儲把降息的左轉方向盤

00:15:38.637 --> 00:15:40.239
猛打了175度

00:15:40.239 --> 00:15:42.808
結果車頭只偏了36度

00:15:42.808 --> 00:15:43.642
打到今天

00:15:43.642 --> 00:15:45.711
這車子不僅沒往左轉

00:15:45.711 --> 00:15:47.546
反而還往右邊跑了

00:15:47.546 --> 00:15:48.213
是不是

00:15:48.213 --> 00:15:50.049
很搞笑啊

00:15:50.049 --> 00:15:52.017
但是不但不搞笑

00:15:52.017 --> 00:15:53.185
對於業內人士來說

00:15:53.185 --> 00:15:55.454
反而很恐怖

00:15:55.454 --> 00:15:56.221
為什麼呢

00:15:56.221 --> 00:15:58.624
美聯儲能決定的是隔夜利率

00:15:58.624 --> 00:16:01.427
就是銀行之間借一天錢的價格

00:16:01.427 --> 00:16:04.096
但是真正決定老百姓房貸利率

00:16:04.096 --> 00:16:05.164
企業融資成本

00:16:05.164 --> 00:16:07.099
政府發新債成本的

00:16:07.099 --> 00:16:10.369
是10年期和30年期的國債收益率

00:16:10.369 --> 00:16:10.936
也就是說

00:16:10.936 --> 00:16:13.439
短端是美聯儲說了算的

00:16:13.439 --> 00:16:15.941
長端是市場說了算的

00:16:15.941 --> 00:16:16.842
美聯儲降息

00:16:16.842 --> 00:16:18.210
就好比中央水廠

00:16:18.210 --> 00:16:20.913
宣布下調自來水的出廠價格

00:16:20.913 --> 00:16:21.747
按照常理

00:16:21.747 --> 00:16:23.048
出廠價格一降

00:16:23.048 --> 00:16:26.185
終端農貿市場的菜價自然就跟著跌了

00:16:26.185 --> 00:16:28.554
美聯儲把官方的利率砍下來

00:16:28.554 --> 00:16:31.690
房貸和企業貸款成本也該跟著降

00:16:31.690 --> 00:16:33.726
但是在這過去一年裡

00:16:33.726 --> 00:16:35.427
我們剛剛說的兩組數字

00:16:35.427 --> 00:16:37.196
就是兩個荒謬的一幕

00:16:37.196 --> 00:16:38.097
第一階段

00:16:38.097 --> 00:16:39.398
就是往左轉

00:16:39.398 --> 00:16:40.733
它往右去了

00:16:40.733 --> 00:16:42.067
官方降息了

00:16:42.067 --> 00:16:43.469
市場的反應極其冷淡

00:16:43.469 --> 00:16:44.603
大家根本就不跟

00:16:44.603 --> 00:16:46.939
實際貸款成本幾乎沒怎麼降

00:16:46.939 --> 00:16:49.174
說明市場已經不買賬了

00:16:49.174 --> 00:16:49.808
第二階段

00:16:49.808 --> 00:16:51.910
就是官方降息150點

00:16:51.910 --> 00:16:53.579
這收益率不降

00:16:53.579 --> 00:16:55.180
反飆升了87點

00:16:55.180 --> 00:16:57.416
這就是最荒謬的地方了

00:16:57.416 --> 00:16:59.218
美聯儲明明在降息寬鬆

00:16:59.218 --> 00:17:01.153
但是居民買房的房貸利率

00:17:01.153 --> 00:17:02.354
企業貸款成本

00:17:02.354 --> 00:17:03.822
反而更貴了

00:17:03.822 --> 00:17:04.590
這說明什麼

00:17:04.590 --> 00:17:05.491
市場覺得

00:17:05.491 --> 00:17:07.393
我今天把錢借給你10年

00:17:07.393 --> 00:17:09.294
等你10年之後還我錢的時候

00:17:09.294 --> 00:17:11.130
這錢可能大幅縮水

00:17:11.130 --> 00:17:13.165
因為我不信沒有通脹

00:17:13.165 --> 00:17:13.699
所以不行

00:17:13.699 --> 00:17:15.567
我必須要收更高的利息

00:17:15.567 --> 00:17:17.836
來抵消未來的通脹風險

00:17:17.836 --> 00:17:20.272
這就是為什麼財政部發美債

00:17:20.272 --> 00:17:22.307
現在要用更高的利息去買

00:17:22.307 --> 00:17:25.210
這就是這場美債風暴真正的含義

00:17:25.210 --> 00:17:27.479
它並不是一次普通的市場波動

00:17:27.479 --> 00:17:28.747
它是債券市場

00:17:28.747 --> 00:17:30.949
對美聯儲的一次公開脅迫

00:17:30.949 --> 00:17:32.418
用金融市場的語言來說

00:17:32.418 --> 00:17:33.552
就是你不加

00:17:33.552 --> 00:17:34.987
我替你加

00:17:34.987 --> 00:17:38.390
那川普為什麼要一直嚷嚷著降息呢

00:17:38.390 --> 00:17:40.459
他又是什麼樣的角度呢

00:17:40.459 --> 00:17:41.226
前面我們說

00:17:41.226 --> 00:17:43.495
美國現在背著40萬億美元的債務

00:17:43.495 --> 00:17:45.864
今年光是要支付的債務利息

00:17:45.864 --> 00:17:47.533
就是1.2萬億美元

00:17:47.533 --> 00:17:50.569
這筆錢比一年的國防預算還要高

00:17:50.569 --> 00:17:53.305
而且隨著舊債到期換新債

00:17:53.305 --> 00:17:55.641
利息的雪球還在越滾越大

00:17:55.641 --> 00:17:57.376
川普的角度很好理解

00:17:57.376 --> 00:17:59.411
我這邊拼命給你拉投資

00:17:59.411 --> 00:18:00.078
搞關稅

00:18:00.078 --> 00:18:01.747
經濟確實增長了

00:18:01.747 --> 00:18:04.149
你美聯儲憑什麼把這利率開的這麼高

00:18:04.149 --> 00:18:06.652
你這不是在稀釋我的經濟增長嗎

00:18:06.652 --> 00:18:07.519
因為利息高了

00:18:07.519 --> 00:18:09.455
就沖抵了部分經濟的增長

00:18:09.455 --> 00:18:12.090
要是能夠把這利率降到1%

00:18:12.090 --> 00:18:13.859
刺激股市和實體經濟不說

00:18:13.859 --> 00:18:16.328
政府還可以一年省下幾千億的利息

00:18:16.328 --> 00:18:17.729
用這個經濟增長

00:18:17.729 --> 00:18:20.132
來逐漸的把債務稀釋掉

00:18:20.132 --> 00:18:20.666
不好嗎

00:18:20.666 --> 00:18:22.634
這個聽起來非常有道理

00:18:22.634 --> 00:18:23.135
朋友們

00:18:23.135 --> 00:18:24.670
您覺得川普說的有道理嗎

00:18:24.670 --> 00:18:25.737
覺得有道理的

00:18:25.737 --> 00:18:27.539
點個讚告訴我

00:18:27.539 --> 00:18:29.308
你可能會想

00:18:29.308 --> 00:18:31.877
川普關注的是赤字問題

00:18:31.877 --> 00:18:34.313
美聯儲考慮的更多是通脹問題

00:18:34.313 --> 00:18:35.814
赤字和通脹

00:18:35.814 --> 00:18:37.049
哪個更重要呢

00:18:37.049 --> 00:18:39.418
哪個重要解決哪個不就行了嗎

00:18:39.418 --> 00:18:40.185
哪個問題

00:18:40.185 --> 00:18:41.587
更加緊迫

00:18:41.587 --> 00:18:42.454
更危險

00:18:42.454 --> 00:18:43.589
它們的區別

00:18:43.589 --> 00:18:45.824
在於這個病理的屬性不同

00:18:45.824 --> 00:18:48.627
赤字是高血壓一樣的慢性病

00:18:48.627 --> 00:18:50.195
它拖久了確實會要命

00:18:50.195 --> 00:18:52.097
但是它留了時間窗口

00:18:52.097 --> 00:18:53.999
解決它可能花上個幾年

00:18:53.999 --> 00:18:55.033
甚至幾十年

00:18:55.033 --> 00:18:56.368
靠提升經濟增速

00:18:56.368 --> 00:18:57.436
改革稅制

00:18:57.436 --> 00:18:58.637
削減政府開支

00:18:58.637 --> 00:19:00.038
都可以慢慢調理

00:19:00.038 --> 00:19:00.839
更何況

00:19:00.839 --> 00:19:01.673
治這個病

00:19:01.673 --> 00:19:03.575
是需要國會立法的

00:19:03.575 --> 00:19:06.211
美聯儲根本沒有這個手術刀

00:19:06.211 --> 00:19:07.012
而通脹

00:19:07.012 --> 00:19:10.015
則是心梗發作一樣的急性病

00:19:10.015 --> 00:19:11.216
一旦發生

00:19:11.216 --> 00:19:13.018
它可能會在短短幾個月內

00:19:13.018 --> 00:19:14.353
就擊穿貨幣信用

00:19:14.353 --> 00:19:15.854
摧毀老百姓的購買力

00:19:15.854 --> 00:19:17.489
美聯儲手裡的工具箱

00:19:17.489 --> 00:19:19.525
就是爲救急用的

00:19:19.525 --> 00:19:23.095
所以這兩個的深層病理屬性不同

00:19:23.095 --> 00:19:25.397
那還有更深的邏輯在於

00:19:25.397 --> 00:19:27.633
如果放任這個急性病發作

00:19:27.633 --> 00:19:30.169
慢性病可能會無藥可救

00:19:30.169 --> 00:19:30.903
為什麼

00:19:30.903 --> 00:19:33.472
一旦市場認定通脹失控

00:19:33.472 --> 00:19:36.575
全球投資者就會要求更高的風險溢價

00:19:36.575 --> 00:19:38.010
所以收益率

00:19:38.010 --> 00:19:39.912
10年期30年期的收益率

00:19:39.912 --> 00:19:41.346
一定會水漲船高

00:19:41.346 --> 00:19:41.980
到時候

00:19:41.980 --> 00:19:43.815
所有新發行的國債

00:19:43.815 --> 00:19:46.285
都得按照更高的利率去定價

00:19:46.285 --> 00:19:47.219
這就意味著

00:19:47.219 --> 00:19:49.955
政府未來要償還的利息會更高

00:19:49.955 --> 00:19:52.357
赤字就會被不斷沉重的利息

00:19:52.357 --> 00:19:53.525
越推越高

00:19:53.525 --> 00:19:57.629
經濟增速也會被高昂的借貸成本拖垮

00:19:57.629 --> 00:19:59.031
所以這兩件事的順序

00:19:59.031 --> 00:20:01.400
就得是要先守住這個物價

00:20:01.400 --> 00:20:03.835
才有可能去談低利率

00:20:03.835 --> 00:20:05.170
但是話又說回來

00:20:05.170 --> 00:20:07.072
川普強調的赤字危機

00:20:07.072 --> 00:20:08.307
確實是美聯儲

00:20:08.307 --> 00:20:09.508
乃至美國政府

00:20:09.508 --> 00:20:11.410
避不開的房間裡的大象

00:20:11.410 --> 00:20:13.011
站在美聯儲的視角

00:20:13.011 --> 00:20:14.413
沒有物價的穩定

00:20:14.413 --> 00:20:15.247
這個低利率

00:20:15.247 --> 00:20:17.115
不過是沙灘上的城堡

00:20:17.115 --> 00:20:18.550
可是赤字危機

00:20:18.550 --> 00:20:21.987
卻是懸在美國頭頂的達摩克利斯之劍

00:20:21.987 --> 00:20:23.388
那接下來

00:20:23.388 --> 00:20:24.056
會怎麼走

00:20:24.056 --> 00:20:25.591
有三個觀察窗口

00:20:25.591 --> 00:20:27.626
第一個窗口是12月份

00:20:27.626 --> 00:20:30.395
昨天公布的美聯儲點陣圖顯示

00:20:30.395 --> 00:20:31.830
美聯儲18位官員裡

00:20:31.830 --> 00:20:35.100
有12位預計今年還會再加息25個基點

00:20:35.100 --> 00:20:36.802
4位預計會加兩次

00:20:36.802 --> 00:20:39.338
只有兩位認為會點到為止

00:20:39.338 --> 00:20:40.172
同時

00:20:40.172 --> 00:20:43.609
官員們對明年和後年的利率預測中值

00:20:43.609 --> 00:20:45.110
都上調了50個基點

00:20:45.110 --> 00:20:46.278
市場那邊

00:20:46.278 --> 00:20:47.646
有交易員已經在押注

00:20:47.646 --> 00:20:49.748
到明年年中還會有三次加息

00:20:49.748 --> 00:20:52.718
所以這很有可能不是最後一次

00:20:52.718 --> 00:20:54.853
而且這個可能性非常大

00:20:54.853 --> 00:20:57.122
第二個窗口是油價和中東

00:20:57.122 --> 00:20:58.657
如果中東局勢惡化

00:20:58.657 --> 00:21:00.425
柴油和汽油繼續往上頂

00:21:00.425 --> 00:21:01.526
那麼我們很有可能

00:21:01.526 --> 00:21:05.197
就會面對一個更長更痛的緊縮周期

00:21:05.197 --> 00:21:06.832
第三也是最重要的一個

00:21:06.832 --> 00:21:10.068
那就是30年期美債收益率

00:21:10.068 --> 00:21:12.070
這個是檢驗美聯儲這次行動

00:21:12.070 --> 00:21:13.905
是否成功的真正指標

00:21:13.905 --> 00:21:15.674
如果這次加息之後

00:21:15.674 --> 00:21:17.943
長端的收益率開始回落了

00:21:17.943 --> 00:21:21.346
說明市場相信了美聯儲的抗通脹決心

00:21:21.346 --> 00:21:23.882
願意降低通脹的溢價了

00:21:23.882 --> 00:21:26.918
那也說明這步美聯儲是走對了

00:21:26.918 --> 00:21:28.453
但是如果加息之後

00:21:28.453 --> 00:21:31.256
長端的收益率依然頑固不動

00:21:31.256 --> 00:21:32.958
甚至還在繼續往上

00:21:32.958 --> 00:21:36.194
那就說明美聯儲還會再加息

00:21:36.194 --> 00:21:39.898
而且到後來恐怕就不是貨幣政策的問題了

00:21:39.898 --> 00:21:44.269
而是一個得由華盛頓通過控制發債和財政預算

00:21:44.269 --> 00:21:46.571
才可以真正解決的問題了

00:21:46.571 --> 00:21:49.207
從2022年的暴烈加息

00:21:49.207 --> 00:21:51.076
到2024年的急忙降息

00:21:51.076 --> 00:21:54.379
再到今天2026年的被逼急剎重加息

00:21:54.379 --> 00:21:57.716
美聯儲走出了這一條罕見的雙峰曲線

00:21:57.716 --> 00:21:58.517
折射出的

00:21:58.517 --> 00:22:02.120
是我們身處的這一個充滿未知和巨變的時代

00:22:02.120 --> 00:22:04.489
赤字是懸在頭頂的劍

00:22:04.489 --> 00:22:06.525
通脹是踩在腳下的火

00:22:06.525 --> 00:22:08.794
白宮想要不痛不癢的低利率

00:22:08.794 --> 00:22:11.329
華爾街想要只漲不跌的資產泡沫

00:22:11.329 --> 00:22:15.167
而美聯儲只能夠在大家信任的邊緣走鋼絲

00:22:15.167 --> 00:22:17.202
這場高空走鋼絲的結局

00:22:17.202 --> 00:22:19.571
很快就會順著利率和匯率

00:22:19.571 --> 00:22:22.307
傳導到我們每一個人的資產賬本上

00:22:22.307 --> 00:22:22.874
聊到這裡

00:22:22.874 --> 00:22:25.210
我想把問題留給屏幕前的朋友們

00:22:25.210 --> 00:22:28.146
你覺得美聯儲這次狠下心調頭加息

00:22:28.146 --> 00:22:31.783
到底能不能壓住這逐漸死灰復燃的通脹

00:22:31.783 --> 00:22:35.854
面對接下來可能更長更痛的高利率時代

00:22:35.854 --> 00:22:38.590
您覺得普通人最該守的是現金

00:22:38.590 --> 00:22:40.792
黃金還是核心資產

00:22:40.792 --> 00:22:42.561
您會選哪一個

00:22:42.561 --> 00:22:44.596
在評論區留言告訴我

00:22:44.596 --> 00:22:46.531
也歡迎一起啟發大家

00:22:46.531 --> 00:22:47.466
節目的最後

00:22:47.466 --> 00:22:50.035
想跟老朋友們分享兩個旅遊行程

00:22:50.035 --> 00:22:52.938
想去日本又怕大團行程太趕

00:22:52.938 --> 00:22:54.039
體力吃不消的話

00:22:54.039 --> 00:22:58.009
現在希望之旅的這個日本關東關西溫泉之旅

00:22:58.009 --> 00:22:59.511
是只有10個人的小團

00:22:59.511 --> 00:23:02.247
從10月14日到21日8天7夜

00:23:02.247 --> 00:23:04.049
帶您慢遊富士山

00:23:04.049 --> 00:23:05.016
東京和京都

00:23:05.016 --> 00:23:08.253
還安排了兩天晚上的溫泉幫您放鬆身心

00:23:08.253 --> 00:23:09.654
人少有伴

00:23:09.654 --> 00:23:10.922
彼此也好照應

00:23:10.922 --> 00:23:12.758
如果11月比較方便的話

00:23:12.758 --> 00:23:15.394
可以考慮他們11月16日出發的

00:23:15.394 --> 00:23:17.529
台灣環島行8天7夜

00:23:17.529 --> 00:23:20.132
從台北到台南、再到阿里山

00:23:20.132 --> 00:23:21.767
吃住都很好適應

00:23:21.767 --> 00:23:23.068
台灣是一個好地方

00:23:23.068 --> 00:23:24.236
有台灣的朋友

00:23:24.236 --> 00:23:27.172
在這裡也歡迎在評論區跟我們的朋友互動一下

00:23:27.172 --> 00:23:28.907
日本團現在還有幾個名額

00:23:28.907 --> 00:23:29.975
9月20日截止

00:23:29.975 --> 00:23:32.411
想去的老朋友請把握這幾天來報名

00:23:32.411 --> 00:23:33.712
台灣團時間還早

00:23:33.712 --> 00:23:34.846
也歡迎先了解

00:23:34.846 --> 00:23:38.116
諮詢報名請致電1-855-955-5227

00:23:38.116 --> 00:23:41.186
或發短信至961961

00:23:41.186 --> 00:23:44.122
詳細的行程請點擊描述欄的網站

00:23:44.122 --> 00:23:45.824
好啦 我們今天就聊到這裡

00:23:45.824 --> 00:23:46.858
感謝朋友們的觀看

00:23:46.858 --> 00:23:48.727
離開之前如果還沒有給我點贊的話

00:23:48.727 --> 00:23:49.995
請給我點個贊吧

00:23:49.995 --> 00:23:51.396
新朋友歡迎您訂閱真觀點

00:23:51.396 --> 00:23:53.598
也歡迎點擊那個粉絲hype

00:23:53.598 --> 00:23:55.100
那個hype的熱推功能

00:23:55.100 --> 00:23:56.868
幫我的視頻傳播的更廣更遠

00:23:56.868 --> 00:23:58.837
最後也請朋友們把我的視頻

00:23:58.837 --> 00:24:00.305
轉發分享給更多的朋友

00:24:00.305 --> 00:24:03.241
幫助更多的人了解現在的經濟狀況

00:24:03.241 --> 00:24:04.643
好啦 那我們今天就聊到這裡

00:24:04.643 --> 00:24:05.710
感謝朋友們的觀看啦

00:24:05.710 --> 00:24:07.779
我們週六同一時間又在真觀點

00:24:07.779 --> 00:24:08.947
不見不散囉 拜拜