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Kind: captions
Language: zh-Hant

00:00:12.666 --> 00:00:14.566
跟我們比較靠近的這個日本

00:00:14.566 --> 00:00:16.300
日本也是一個比較特殊的情況

00:00:16.300 --> 00:00:17.500
過去通膨好高

00:00:17.500 --> 00:00:19.633
然後就是民怨非常的深

00:00:19.633 --> 00:00:22.200
那在失業率的部分是下降

00:00:22.500 --> 00:00:24.233
家庭實質消費的時候

00:00:24.533 --> 00:00:25.366
更可怕

00:00:25.366 --> 00:00:26.833
就是這是一個很大的警訊

00:00:26.833 --> 00:00:29.300
就是年減3.3%

00:00:29.300 --> 00:00:30.600
老師那日本目前的

00:00:30.600 --> 00:00:31.833
經濟狀況呢

00:00:32.066 --> 00:00:33.366
日本的情況呢

00:00:33.600 --> 00:00:36.400
看起來是失業率滿低的

00:00:36.700 --> 00:00:38.033
但是這個失業率滿低的

00:00:38.033 --> 00:00:39.066
這個情況呢

00:00:39.333 --> 00:00:40.933
它其實是跟

00:00:41.200 --> 00:00:44.100
少子化 高齡化有關的

00:00:44.466 --> 00:00:46.700
就是它的這個

00:00:46.733 --> 00:00:48.166
少子化跟高齡化呢

00:00:48.333 --> 00:00:50.433
讓它的勞動人口呢

00:00:50.566 --> 00:00:52.066
快速在下降

00:00:52.633 --> 00:00:54.700
勞動人口快速下降的時候呢

00:00:54.866 --> 00:00:58.433
它就靠一些高齡的就業者

00:00:58.700 --> 00:01:01.666
跟一些女性就業者來支撐

00:01:01.966 --> 00:01:03.866
但是這些高齡跟女性的

00:01:03.866 --> 00:01:04.866
就業者呢

00:01:05.000 --> 00:01:06.333
他們從事的工作呢

00:01:06.333 --> 00:01:08.500
多半都是兼差啦

00:01:08.666 --> 00:01:11.566
或者不是重要的正職工作

00:01:11.733 --> 00:01:13.700
所以收入都很很少

00:01:13.933 --> 00:01:16.333
因此你看到這個失業率呢

00:01:16.333 --> 00:01:18.333
是靠這些高齡的

00:01:18.333 --> 00:01:20.233
跟女性的這些就業者呢

00:01:20.266 --> 00:01:21.433
在支撐

00:01:21.600 --> 00:01:23.066
但是因為他們的這個收入呢

00:01:23.066 --> 00:01:24.366
事實上是比較少

00:01:24.366 --> 00:01:25.800
所以他們的所得呢

00:01:25.800 --> 00:01:27.633
其實是偏低的

00:01:27.933 --> 00:01:30.366
所以這個失業率呢 是一個

00:01:30.366 --> 00:01:32.566
我們說這個偽裝的失業率

00:01:32.666 --> 00:01:34.466
這個失業率掩蓋住了

00:01:34.466 --> 00:01:35.333
它的真正的

00:01:35.333 --> 00:01:37.566
這種勞動人口減少了

00:01:37.566 --> 00:01:39.400
這個非常大的危機

00:01:39.600 --> 00:01:41.366
另外就是因為它的這個

00:01:41.366 --> 00:01:43.200
日圓貶值的關係

00:01:43.200 --> 00:01:44.333
日圓貶值呢

00:01:44.333 --> 00:01:46.600
就使得它的進口成本

00:01:46.700 --> 00:01:48.333
開始變高了

00:01:48.333 --> 00:01:49.033
但是呢

00:01:49.033 --> 00:01:49.700
日本呢

00:01:49.700 --> 00:01:50.833
它又進口很多

00:01:50.833 --> 00:01:54.833
很高價的像能源以及糧食

00:01:55.066 --> 00:01:56.433
所以這麼高價的

00:01:56.433 --> 00:01:58.033
能源跟糧食呢

00:01:58.033 --> 00:02:00.100
會把它的國內的這些

00:02:00.100 --> 00:02:01.433
主要的這個物價呢

00:02:01.433 --> 00:02:02.933
就往上抬高

00:02:03.066 --> 00:02:04.800
所以就一般民眾來說呢

00:02:04.866 --> 00:02:08.466
他的薪資收入並沒有增加

00:02:08.566 --> 00:02:09.300
但是呢

00:02:09.300 --> 00:02:12.166
它的通膨還是滿高的

00:02:12.166 --> 00:02:15.466
尤其是進口的物價上升更多

00:02:15.633 --> 00:02:17.366
所以對一般民眾來說呢

00:02:17.366 --> 00:02:18.700
他會覺得就是

00:02:18.700 --> 00:02:19.933
在這個時候呢

00:02:19.933 --> 00:02:21.200
他看起來呢

00:02:21.200 --> 00:02:22.133
就業的市場呢

00:02:22.133 --> 00:02:23.233
情況不是很好

00:02:23.233 --> 00:02:24.066
因為都是一些

00:02:24.066 --> 00:02:26.433
高齡的女性在支撐

00:02:26.466 --> 00:02:27.566
另外一方面呢

00:02:27.666 --> 00:02:29.866
就是他的這個薪資呢

00:02:29.866 --> 00:02:30.966
它的成長呢

00:02:30.966 --> 00:02:33.100
趕不上物價的上升

00:02:33.266 --> 00:02:35.266
所以一般的民眾呢

00:02:35.266 --> 00:02:36.766
他可能對於未來呢

00:02:36.766 --> 00:02:38.800
是充滿了不確定感

00:02:38.800 --> 00:02:39.900
他就會減少

00:02:39.900 --> 00:02:41.666
他的不必要的消費

00:02:41.666 --> 00:02:43.900
會努力的增加儲蓄

00:02:44.100 --> 00:02:46.233
所以就這個情況來看的話呢

00:02:46.233 --> 00:02:47.900
它的這個整個經濟呢

00:02:48.066 --> 00:02:49.666
你看到的情況就是

00:02:49.666 --> 00:02:51.266
家庭實質消費呢

00:02:51.600 --> 00:02:53.466
在快速的在下降

00:02:53.733 --> 00:02:56.000
那快速的下降就表示呢

00:02:56.000 --> 00:02:58.133
他把其他的這個所得呢

00:02:58.133 --> 00:02:59.500
就儲蓄起來

00:02:59.533 --> 00:03:01.500
以備不時之需

00:03:01.500 --> 00:03:02.366
所以對整個

00:03:02.366 --> 00:03:04.066
這個經濟來說的話呢

00:03:04.066 --> 00:03:05.700
它的這個成長動能呢

00:03:05.700 --> 00:03:08.166
是非常的薄弱的

00:03:08.566 --> 00:03:10.833
我們目前面臨基礎通膨

00:03:10.833 --> 00:03:13.400
超出目標的高度風險

00:03:13.866 --> 00:03:16.966
若未能即時對貨幣寬鬆程度

00:03:16.966 --> 00:03:18.500
進行必要調整

00:03:18.500 --> 00:03:22.900
可能導致經濟下滑

00:03:22.900 --> 00:03:26.600
以及金融與資本市場不穩定

00:03:26.900 --> 00:03:28.466
老師因為我看它這一次

00:03:28.466 --> 00:03:30.066
的這個就是通膨

00:03:30.066 --> 00:03:32.500
其實已經降到2%以下

00:03:32.500 --> 00:03:34.300
就是大家的標準是2%

00:03:34.300 --> 00:03:36.466
感覺好像有比較明顯

00:03:36.466 --> 00:03:38.400
的這個危機是變少的

00:03:38.400 --> 00:03:40.333
但是實際上來看

00:03:40.333 --> 00:03:41.500
未來它其實

00:03:41.500 --> 00:03:43.033
還是有通膨的可能性

00:03:43.033 --> 00:03:43.866
對不對

00:03:44.000 --> 00:03:46.500
因為它這個通膨的這個下降

00:03:46.800 --> 00:03:48.100
主要是因為它的這個

00:03:48.100 --> 00:03:50.200
整個內需在萎縮

00:03:50.900 --> 00:03:53.166
內需萎縮就會使得

00:03:53.166 --> 00:03:55.900
銷售者也會銷路不好

00:03:55.900 --> 00:03:57.233
就會降價

00:03:57.433 --> 00:03:58.700
所以它的通膨呢

00:03:58.700 --> 00:04:00.766
就因此就降下來了

00:04:01.033 --> 00:04:02.266
但是這個降下來

00:04:02.266 --> 00:04:03.633
不是好事情

00:04:03.800 --> 00:04:06.500
這是反映它的這個國內市場

00:04:06.500 --> 00:04:07.900
非常虛弱

00:04:08.266 --> 00:04:09.133
但是呢

00:04:09.133 --> 00:04:10.400
它在通膨

00:04:10.400 --> 00:04:12.700
看起來往下降的同時呢

00:04:12.900 --> 00:04:15.133
它的這個日圓貶值呢

00:04:15.400 --> 00:04:17.500
使得進口的成本大增

00:04:17.666 --> 00:04:19.300
你看進口成本當中呢

00:04:19.500 --> 00:04:20.633
我們剛剛說過

00:04:20.766 --> 00:04:21.900
包括能源

00:04:21.900 --> 00:04:23.900
就是它平常用的汽油

00:04:24.033 --> 00:04:25.866
以及糧食 那更重要

00:04:26.100 --> 00:04:30.433
所以這些進口的這個物價升高

00:04:30.666 --> 00:04:31.633
它的升高的幅度

00:04:31.633 --> 00:04:34.100
會比這個通膨率要更高

00:04:34.433 --> 00:04:36.300
所以民眾一方面呢

00:04:36.300 --> 00:04:37.666
他的這個收入呢

00:04:37.666 --> 00:04:39.133
事實上在減少了

00:04:39.333 --> 00:04:40.933
一方面他要面對這麼多

00:04:40.933 --> 00:04:42.833
這個生活必需品的

00:04:42.833 --> 00:04:44.100
這個物價升上升

00:04:44.266 --> 00:04:45.933
所以就民眾來說呢

00:04:45.933 --> 00:04:49.066
他的確不會覺得他現在呢

00:04:49.066 --> 00:04:51.300
有什麼這個通膨的風險

00:04:51.633 --> 00:04:53.266
他可能反而會覺得

00:04:53.266 --> 00:04:54.466
他要想辦法呢

00:04:54.466 --> 00:04:56.233
讓自己的未來的生活呢

00:04:56.233 --> 00:04:57.700
能夠得到保障

00:04:58.000 --> 00:05:00.933
由於日本同時出口與進口

00:05:00.933 --> 00:05:02.333
因此日圓貶值既有好處

00:05:02.333 --> 00:05:03.833
也有缺點

00:05:03.833 --> 00:05:05.900
較弱的日圓有利於某些產業

00:05:05.900 --> 00:05:07.533
但也會提高其他產業的成本

00:05:07.566 --> 00:05:09.600
它自然會影響物價

00:05:09.600 --> 00:05:12.800
而日本進口許多產品

00:05:12.800 --> 00:05:14.366
不過就日本而言

00:05:14.366 --> 00:05:15.700
最大的成本項目

00:05:15.700 --> 00:05:17.300
就是能源成本

00:05:17.300 --> 00:05:18.700
正透過政府預算措施

00:05:18.700 --> 00:05:20.200
加以抑制

00:05:20.200 --> 00:05:21.966
因此通膨影響受到部分緩衝

00:05:21.966 --> 00:05:24.500
這也是日本通膨

00:05:24.500 --> 00:05:26.300
低於德國及許多其他國家

00:05:26.300 --> 00:05:27.433
的原因之一

00:05:27.566 --> 00:05:28.766
老師那日本的央行

00:05:28.766 --> 00:05:29.600
要怎麼做呢

00:05:29.600 --> 00:05:31.833
因為它過去很堅持要升息

00:05:31.833 --> 00:05:33.866
當然是因為這個物價

00:05:33.866 --> 00:05:35.566
其實通膨率非常的高

00:05:35.566 --> 00:05:36.500
那另外一方面就是

00:05:36.500 --> 00:05:37.966
支撐這個日圓

00:05:37.966 --> 00:05:39.266
那現在來看的話

00:05:39.300 --> 00:05:40.733
就是通膨這個數字

00:05:40.733 --> 00:05:42.200
好像感覺明顯地下降

00:05:42.200 --> 00:05:44.500
但是它是不是也不能降息

00:05:44.500 --> 00:05:45.533
因為它其實

00:05:45.533 --> 00:05:47.233
背後這個通膨的因子

00:05:47.233 --> 00:05:48.900
還沒有辦法完全去除

00:05:48.900 --> 00:05:50.100
再加上如果降息的話

00:05:50.100 --> 00:05:52.100
它的日圓就更弱不是嗎 對

00:05:52.400 --> 00:05:53.466
所以現在呢

00:05:53.466 --> 00:05:56.066
日本央行其實是進退兩難

00:05:56.566 --> 00:05:58.700
因為它現在如果是

00:05:58.700 --> 00:06:00.566
想要支撐日圓的話

00:06:00.566 --> 00:06:02.066
它應該升息

00:06:02.233 --> 00:06:03.366
但是一旦升息

00:06:03.366 --> 00:06:05.933
就會使得企業的經營成本

00:06:06.166 --> 00:06:07.200
跟一般家庭

00:06:07.200 --> 00:06:09.033
他的這個利息的負擔

00:06:09.033 --> 00:06:10.166
或這個房貸

00:06:10.366 --> 00:06:12.666
都跟著加重他的負擔

00:06:12.800 --> 00:06:14.100
所以在這個時候呢

00:06:14.133 --> 00:06:15.466
它不能升息

00:06:15.600 --> 00:06:16.766
但它不能降息

00:06:16.766 --> 00:06:18.100
它一降息的話

00:06:18.100 --> 00:06:20.733
那日圓就貶值貶得更厲害

00:06:21.033 --> 00:06:22.466
所以在這時候呢

00:06:22.466 --> 00:06:24.833
它既不能升息

00:06:24.833 --> 00:06:26.333
也不能降息

00:06:26.600 --> 00:06:28.133
大概就只能

00:06:28.133 --> 00:06:30.200
維持在目前這個狀態了

00:06:30.633 --> 00:06:34.233
7月31日星期五

00:06:34.966 --> 00:06:38.300
日本財務省與美國財政部

00:06:38.300 --> 00:06:39.500
協調合作

00:06:39.500 --> 00:06:42.300
實施了聯合外匯干預

00:06:42.300 --> 00:06:44.533
這項聯合干預

00:06:44.833 --> 00:06:47.533
是根據2025年9月發布的

00:06:47.900 --> 00:06:53.733
日美財長聯合聲明所執行

00:06:53.733 --> 00:06:56.900
目的在於因應近期觀察到的

00:06:56.900 --> 00:06:59.500
日圓過度波動及無序走勢

00:06:59.500 --> 00:07:03.300
因為我們與日本關係良好

00:07:03.300 --> 00:07:04.700
我們的財政實力非常強

00:07:04.700 --> 00:07:06.666
非常非常強

00:07:06.866 --> 00:07:09.766
而它們的日圓正在走弱

00:07:09.900 --> 00:07:11.200
它們希望得到一點協助

00:07:11.200 --> 00:07:12.700
而我們一向都會支持日本

00:07:12.700 --> 00:07:15.133
日本一直對我們很好

00:07:15.133 --> 00:07:17.133
當然 珍珠港事件除外

00:07:17.500 --> 00:07:18.500
老師那還有另外一點

00:07:18.500 --> 00:07:19.233
其實還滿特別

00:07:19.233 --> 00:07:20.233
就是過去

00:07:20.233 --> 00:07:22.300
大概在前一陣子的時候

00:07:22.300 --> 00:07:24.366
日圓一度又貶

00:07:24.366 --> 00:07:25.433
然後而且貶很深

00:07:25.433 --> 00:07:27.933
到166元

00:07:27.933 --> 00:07:29.800
那後來其實美日

00:07:29.800 --> 00:07:32.000
非常罕現的聯手

00:07:32.000 --> 00:07:33.566
去支撐這個日圓

00:07:33.566 --> 00:07:34.733
老師為什麼這一次

00:07:34.733 --> 00:07:36.333
美國會出手啊

00:07:36.333 --> 00:07:37.366
美國出手

00:07:37.366 --> 00:07:39.733
其實不是要幫助日本

00:07:40.066 --> 00:07:42.333
是擔心美國自己

00:07:42.933 --> 00:07:43.933
因為如果

00:07:43.933 --> 00:07:46.200
日圓繼續貶下去的話

00:07:46.333 --> 00:07:48.533
因為日圓過去一向呢

00:07:48.533 --> 00:07:50.300
被當做一個套利工具

00:07:50.633 --> 00:07:52.766
因為日本的利率太低了

00:07:53.366 --> 00:07:55.066
而美國利率很高

00:07:55.066 --> 00:07:56.233
所以中間就產生了

00:07:56.233 --> 00:07:57.933
很大的這個利差

00:07:58.166 --> 00:07:59.500
而這個利差呢

00:07:59.500 --> 00:08:00.866
就會使得大家覺得

00:08:00.866 --> 00:08:02.400
我如果去日本

00:08:02.400 --> 00:08:04.400
我借了便宜的日圓

00:08:04.600 --> 00:08:06.300
然後把這個日圓拿去呢

00:08:06.300 --> 00:08:07.600
買美債的話

00:08:07.600 --> 00:08:09.000
它中間可以賺到很大

00:08:09.000 --> 00:08:10.633
的一筆這個利益

00:08:10.866 --> 00:08:12.733
所以這個利差的存在呢

00:08:12.733 --> 00:08:14.533
就會使得大量的日圓呢

00:08:14.533 --> 00:08:16.366
就從日本流出去

00:08:16.533 --> 00:08:18.133
去買美債啦

00:08:18.133 --> 00:08:19.800
跟買美元資產

00:08:20.066 --> 00:08:20.866
現在呢

00:08:20.866 --> 00:08:23.966
如果日圓貶值貶得更低的話

00:08:24.200 --> 00:08:26.300
就會使得這個利差交易呢

00:08:26.300 --> 00:08:27.400
變得更有利

00:08:27.566 --> 00:08:28.366
因為它現在可以更

00:08:28.366 --> 00:08:30.100
拿更便宜的日圓呢

00:08:30.100 --> 00:08:31.966
去買美元資產

00:08:32.166 --> 00:08:33.833
所以美國擔心的就是

00:08:33.833 --> 00:08:34.900
在這個時候呢

00:08:34.900 --> 00:08:36.333
日本這個可能到最後

00:08:36.333 --> 00:08:38.466
它就為了要救日圓呢

00:08:38.466 --> 00:08:40.366
它會大量拋售

00:08:40.466 --> 00:08:42.500
它手上所擁有的美債

00:08:42.800 --> 00:08:43.933
而拿這個資金呢

00:08:43.933 --> 00:08:45.533
回來買日圓

00:08:45.900 --> 00:08:47.133
所以美國呢

00:08:47.266 --> 00:08:48.866
它很擔心如果

00:08:49.133 --> 00:08:50.333
日本真的這樣做

00:08:50.333 --> 00:08:52.066
大量的拋售美債的話

00:08:52.200 --> 00:08:53.366
美國現在呢

00:08:53.366 --> 00:08:55.633
是一個很艱困的情況

00:08:55.866 --> 00:08:58.033
美國的這個財政赤字非常大

00:08:58.300 --> 00:08:59.566
而且美國的公債已經

00:08:59.566 --> 00:09:01.900
累積到這個3兆美元以上

00:09:01.900 --> 00:09:03.333
所以這時候如果日本再

00:09:03.333 --> 00:09:05.500
大量的這個拋售美債的話

00:09:05.500 --> 00:09:06.700
美國的市場呢

00:09:06.700 --> 00:09:08.300
可能會出現這個美債價格

00:09:08.300 --> 00:09:09.666
再進一步大跌

00:09:09.900 --> 00:09:11.566
而美債的殖利率呢

00:09:11.566 --> 00:09:12.400
進一步升高

00:09:12.400 --> 00:09:13.100
事實上

00:09:13.100 --> 00:09:13.700
美債(長天期公債)殖利率

00:09:13.700 --> 00:09:16.166
已經升高升破5%已經很久了

00:09:16.333 --> 00:09:18.300
現在大概將近5.3%

00:09:18.566 --> 00:09:21.400
所以是一個很危險的狀態

00:09:22.200 --> 00:09:23.333
所以美國呢

00:09:23.333 --> 00:09:25.433
就是為了要想辦法呢

00:09:25.433 --> 00:09:28.100
讓日本不要做這種

00:09:28.100 --> 00:09:29.666
拋售美債的事情

00:09:29.866 --> 00:09:31.266
就來幫助日本

00:09:31.300 --> 00:09:33.333
把這個日圓呢 要穩住

00:09:33.633 --> 00:09:35.833
財務上的利益

00:09:36.500 --> 00:09:37.700
一項財務上的利益

00:09:38.033 --> 00:09:38.900
而且我們也……

00:09:38.900 --> 00:09:40.000
這對世界經濟也有好處

00:09:40.000 --> 00:09:40.666
不過我們會獲利

00:09:40.666 --> 00:09:41.633
就像我們對阿根廷

00:09:41.633 --> 00:09:42.266
所做的那樣

00:09:42.466 --> 00:09:44.133
我曾因此受到批評

00:09:44.133 --> 00:09:46.166
但我們在那筆交易中

00:09:46.166 --> 00:09:47.633
賺了250億美元

00:09:47.633 --> 00:09:48.966
在委內瑞拉

00:09:49.566 --> 00:09:52.600
我們會賺進數千億美元

00:09:52.766 --> 00:09:53.966
我談成的都是好交易

00:09:54.100 --> 00:09:55.233
但是它的幫助其實

00:09:55.233 --> 00:09:56.400
看起來效果很有限啊

00:09:56.400 --> 00:09:58.766
因為一度上升到155

00:09:58.766 --> 00:10:01.266
可是又跌破了160

00:10:01.266 --> 00:10:03.300
所以老師它們這樣的出手

00:10:03.300 --> 00:10:05.200
就是它背後真正的原因

00:10:05.200 --> 00:10:05.866
還是沒有解決

00:10:05.866 --> 00:10:09.233
就是美元跟日圓之間的利差

00:10:09.233 --> 00:10:10.400
還是這麼的大

00:10:10.400 --> 00:10:11.133
所以

00:10:11.333 --> 00:10:12.466
其實這還是沒有辦法

00:10:12.466 --> 00:10:13.700
解決一個根本的情況

00:10:13.700 --> 00:10:14.566
對不對 對

00:10:14.566 --> 00:10:16.000
這是短暫的而已嘛

00:10:16.000 --> 00:10:18.600
它就是緩和了一點

00:10:18.700 --> 00:10:20.533
拋售美債的情況

00:10:20.900 --> 00:10:23.233
因為它暫時的把日圓

00:10:23.333 --> 00:10:24.633
拉起來以後呢

00:10:24.700 --> 00:10:26.100
就讓當初這個

00:10:26.166 --> 00:10:28.200
我們很擔心這個套利交易呢

00:10:28.233 --> 00:10:29.966
能夠稍微緩和一下

00:10:30.166 --> 00:10:30.933
可是呢

00:10:30.933 --> 00:10:32.566
這種干預當然是無效的

00:10:32.566 --> 00:10:33.500
一方面就是

00:10:33.633 --> 00:10:35.466
美國有多少錢可以干預

00:10:35.700 --> 00:10:36.700
第二個就是

00:10:36.833 --> 00:10:38.766
這種利差的存在呢

00:10:38.766 --> 00:10:41.633
它已經是一個客觀的事實

00:10:42.100 --> 00:10:43.666
這個利差只要存在

00:10:43.766 --> 00:10:45.300
就會有套利交易

00:10:45.466 --> 00:10:46.766
而這個套利交易呢

00:10:46.766 --> 00:10:48.600
就會使得日圓貶值

00:10:48.866 --> 00:10:50.866
所以它能夠拉一時

00:10:51.100 --> 00:10:53.066
但是拉不了很久

00:10:53.300 --> 00:10:54.133
而這個情況呢

00:10:54.133 --> 00:10:55.066
我們現在看到

00:10:55.300 --> 00:10:57.066
這個日圓又回到160

00:10:57.300 --> 00:10:58.400
而事實上呢

00:10:58.500 --> 00:11:00.200
在1998年

00:11:00.400 --> 00:11:02.533
美國也曾經做過這個事情

00:11:03.000 --> 00:11:03.900
它當時呢

00:11:03.900 --> 00:11:06.433
也跟日本聯手拉抬日圓

00:11:06.700 --> 00:11:09.833
把日圓從146對1美元

00:11:10.000 --> 00:11:12.833
拉到大概135對1美元

00:11:12.833 --> 00:11:14.266
可是兩個月之後

00:11:14.566 --> 00:11:16.366
又回到147

00:11:16.800 --> 00:11:19.700
所以前面的這個前車之鑒呢

00:11:19.700 --> 00:11:20.933
已經看得出來

00:11:20.933 --> 00:11:22.233
這個是無效的

00:11:22.366 --> 00:11:23.166
所以這一次呢

00:11:23.166 --> 00:11:24.900
同樣是徒勞無功

00:11:25.566 --> 00:11:26.966
所以老師它們最根本

00:11:26.966 --> 00:11:28.233
要能夠解決

00:11:28.233 --> 00:11:30.200
可能就是看背後那個

00:11:30.200 --> 00:11:32.600
造成因果關係的這個原因

00:11:32.600 --> 00:11:33.566
那原因就是

00:11:33.566 --> 00:11:36.566
如果日本央行把利息

00:11:36.833 --> 00:11:39.266
上升到跟美國差不多的時候

00:11:39.266 --> 00:11:40.433
對日圓就會有一個

00:11:40.433 --> 00:11:41.566
很明顯的支撐

00:11:41.566 --> 00:11:43.833
那相對就不會有利率

00:11:43.833 --> 00:11:45.333
上面這麼大的落差

00:11:45.333 --> 00:11:46.733
不會有這個利差

00:11:46.833 --> 00:11:48.700
這是一個解決的根本方法 對

00:11:48.700 --> 00:11:50.600
但是不可能 對 是不可能

00:11:50.600 --> 00:11:51.966
因為如果這樣的話

00:11:51.966 --> 00:11:54.100
這個日本整個經濟就垮掉了

00:11:54.333 --> 00:11:55.200
而且呢

00:11:55.200 --> 00:11:56.966
日本到目前為止呢

00:11:56.966 --> 00:11:58.866
它只升息一點點

00:11:59.200 --> 00:12:01.466
它就已經造成很大的後果了

00:12:01.866 --> 00:12:04.700
而且它如果只升一點點的話呢

00:12:04.866 --> 00:12:07.300
根本讓大家沒有感覺

00:12:07.733 --> 00:12:09.566
所以這個套利交易呢

00:12:09.566 --> 00:12:10.966
不會受到影響

00:12:11.233 --> 00:12:12.566
而大家又都知道日本

00:12:12.566 --> 00:12:14.633
日本央行是不可能大量升息的

00:12:14.733 --> 00:12:16.533
所以大家根本不在乎

00:12:16.533 --> 00:12:18.033
它升息不升息

00:12:18.366 --> 00:12:19.833
所以大概另外一個

00:12:19.833 --> 00:12:22.366
可以寄望就是美國降息了

00:12:23.033 --> 00:12:24.266
可是以目前看起來

00:12:24.266 --> 00:12:24.800
也是不太可能

00:12:24.800 --> 00:12:27.200
如果美國經濟突然垮了

00:12:27.466 --> 00:12:28.866
美國這個聯準會呢

00:12:28.866 --> 00:12:29.900
就不得不出手

00:12:29.900 --> 00:12:31.233
大幅度降息

00:12:31.366 --> 00:12:32.466
到那個時候呢

00:12:32.466 --> 00:12:34.000
利差會縮小一點

00:12:34.100 --> 00:12:36.333
但是要拉到跟日本一樣低

00:12:36.333 --> 00:12:37.600
還是不可能的

00:12:38.166 --> 00:12:39.400
所以老師還有沒有一個辦法

00:12:39.400 --> 00:12:41.200
就是所謂的固定匯率呢

00:12:41.366 --> 00:12:42.633
如果它是固定的

00:12:42.633 --> 00:12:44.500
把這個匯率抓在

00:12:44.500 --> 00:12:47.100
例如說1(美元)比140(日圓)

00:12:47.100 --> 00:12:48.566
這樣可以嗎

00:12:49.166 --> 00:12:50.466
這樣對日本會產生什麼影響

00:12:50.466 --> 00:12:53.300
對 固定匯率是有很多問題的

00:12:53.600 --> 00:12:54.733
固定匯率呢

00:12:54.733 --> 00:12:57.166
就日本目前情況來看的話

00:12:57.166 --> 00:12:59.733
如果它是這樣的固定匯率的話

00:12:59.900 --> 00:13:01.900
日本的出口可能馬上

00:13:01.900 --> 00:13:03.100
就瓦解了

00:13:03.300 --> 00:13:06.533
因為它現在160的這個匯率呢

00:13:06.533 --> 00:13:07.566
它的出口呢

00:13:07.566 --> 00:13:08.900
還有競爭力

00:13:09.166 --> 00:13:11.200
你如果把這個匯率硬往上

00:13:11.200 --> 00:13:12.766
拉到140的話

00:13:12.766 --> 00:13:14.300
等於是升值多少呢

00:13:14.433 --> 00:13:17.000
升值了大概12.5%

00:13:17.566 --> 00:13:20.333
一個貨幣升值12.5%

00:13:20.333 --> 00:13:22.900
那就是毀滅性的升值

00:13:23.033 --> 00:13:24.566
你不要說12.5%

00:13:24.700 --> 00:13:27.266
升值5%就已經很不得了

00:13:27.433 --> 00:13:28.333
所以

00:13:28.566 --> 00:13:30.100
日本不可能把這個匯率

00:13:30.100 --> 00:13:31.233
拉到那邊去

00:13:31.466 --> 00:13:33.366
但是如果要固定在160

00:13:33.366 --> 00:13:34.800
也許是可能的

00:13:35.100 --> 00:13:36.533
固定在160的話呢

00:13:36.533 --> 00:13:38.133
它就要承擔就是

00:13:38.133 --> 00:13:41.133
如果這種套利交易繼續進行

00:13:41.266 --> 00:13:44.100
而本來有讓這個日圓再往下

00:13:44.266 --> 00:13:45.466
貶值的壓力

00:13:45.666 --> 00:13:46.733
而它現在呢

00:13:46.733 --> 00:13:48.333
把它的匯率固定住

00:13:48.366 --> 00:13:49.766
不讓它貶值的話

00:13:49.766 --> 00:13:51.433
那不讓它貶值的後果呢

00:13:51.433 --> 00:13:54.266
就是它的出口就會受到打擊

00:13:54.433 --> 00:13:56.900
因為它應該到164

00:13:57.000 --> 00:13:58.666
出口才能夠平衡的話

00:13:58.766 --> 00:13:59.900
現在到160

00:14:00.033 --> 00:14:01.200
它平衡不了

00:14:01.200 --> 00:14:03.033
它照樣會受到傷害

00:14:03.233 --> 00:14:05.000
所以固定匯率呢

00:14:05.000 --> 00:14:07.233
就是要犧牲本國的這個

00:14:07.400 --> 00:14:09.266
進出口的競爭力

00:14:09.433 --> 00:14:10.000
所以老師這也是過去

00:14:10.000 --> 00:14:10.866
所以很多國家都已經

00:14:10.866 --> 00:14:11.866
放棄固定匯率

00:14:11.866 --> 00:14:13.033
包括台灣在內 對

00:14:13.033 --> 00:14:14.466
我記得老師之前有講到說

00:14:14.466 --> 00:14:16.066
我們好像是1比40

00:14:16.066 --> 00:14:18.200
後來就取消了嘛 對

00:14:18.500 --> 00:14:22.066
現在已經到1比32、1比31

00:14:22.600 --> 00:14:23.733
所以老師是不是

00:14:23.833 --> 00:14:25.700
對外貿易越頻繁

00:14:25.700 --> 00:14:28.300
而且量能比較大的國家

00:14:28.300 --> 00:14:29.733
就更不能 對

00:14:29.733 --> 00:14:31.233
採所謂的固定匯率 對

00:14:31.400 --> 00:14:33.633
因為它的這個匯率

00:14:33.833 --> 00:14:36.766
決定它的進出口的競爭力

00:14:36.966 --> 00:14:39.233
如果它以出口競爭力

00:14:39.300 --> 00:14:41.466
來維持經濟成長的話

00:14:41.533 --> 00:14:42.800
它就不敢絲毫

00:14:42.800 --> 00:14:44.466
讓它的貨幣升值

00:14:44.700 --> 00:14:46.333
所以台灣其其實一直

00:14:46.333 --> 00:14:48.600
大家都認為台灣的央行呢

00:14:48.600 --> 00:14:50.300
好像有貶值傾向

00:14:50.500 --> 00:14:51.800
就是這個原因

00:14:52.366 --> 00:14:53.900
老師那對於就是

00:14:53.933 --> 00:14:56.333
例如說想要去日本旅遊啊

00:14:56.333 --> 00:14:59.200
然後或者是想要換日圓啦

00:14:59.200 --> 00:15:00.600
或者是持有日股的

00:15:00.600 --> 00:15:01.500
民眾來說的話

00:15:01.500 --> 00:15:02.633
有什麼樣的建議嗎

00:15:02.633 --> 00:15:04.300
以目前這個情況的話

00:15:04.300 --> 00:15:05.266
如果就我們剛才

00:15:05.266 --> 00:15:06.733
這樣的推論的話

00:15:07.100 --> 00:15:09.400
你想要去日本旅遊啦

00:15:09.400 --> 00:15:11.700
或者是買日本股票等等呢

00:15:12.000 --> 00:15:14.633
你原來擔心就是日圓升值

00:15:14.766 --> 00:15:16.233
可能會使得它的價錢

00:15:16.233 --> 00:15:17.766
變貴了 對不對

00:15:17.766 --> 00:15:20.100
使得在旅遊的成本提高了

00:15:20.100 --> 00:15:21.166
可是如果照我們剛才

00:15:21.166 --> 00:15:22.233
這樣的推論呢

00:15:22.333 --> 00:15:25.600
日圓根本不可能保持在高位

00:15:25.800 --> 00:15:29.033
它馬上就回到160左右

00:15:29.333 --> 00:15:30.166
這個時候呢

00:15:30.166 --> 00:15:31.900
你就不需要擔心了

00:15:32.100 --> 00:15:34.033
因為它的這個價位呢

00:15:34.033 --> 00:15:36.300
如果在160左右

00:15:36.300 --> 00:15:37.866
或者稍微低一點

00:15:38.100 --> 00:15:40.500
跟現在情況沒有什麼差別

00:15:40.633 --> 00:15:42.766
所以你不需要做任何的

00:15:42.766 --> 00:15:44.333
預先的這個準備

00:15:44.466 --> 00:15:46.133
因為像之前我有看那個

00:15:46.300 --> 00:15:47.666
台幣對日圓的部分

00:15:47.666 --> 00:15:49.666
就一度升到0.21

00:15:49.666 --> 00:15:50.500
突然非常高

00:15:50.500 --> 00:15:51.466
但是後來開始

00:15:51.466 --> 00:15:52.766
欸 慢慢往下降

00:15:52.766 --> 00:15:54.700
所以以老師的角度來講的話

00:15:54.700 --> 00:15:56.200
它其實下降的機率

00:15:56.200 --> 00:15:58.200
會比上升還要高 對

00:15:58.200 --> 00:15:59.300
那個時候其實就等於

00:15:59.300 --> 00:16:01.066
是一個高峰了啦 對

00:16:01.233 --> 00:16:03.400
尤其是它的經濟情況

00:16:03.400 --> 00:16:06.133
看起來是這麼不樂觀

00:16:06.700 --> 00:16:09.233
所以它要再進一步要

00:16:09.700 --> 00:16:11.033
提高它的這個

00:16:11.033 --> 00:16:12.566
日圓的這個匯率

00:16:12.900 --> 00:16:14.433
機會可能是比較小

00:16:14.833 --> 00:16:17.000
如果它的經濟看起來呢

00:16:17.000 --> 00:16:18.533
更往下走的話

00:16:18.800 --> 00:16:20.900
可能它的這個貶值可能性呢

00:16:20.900 --> 00:16:22.300
會比較大一點

00:16:22.700 --> 00:16:24.500
老師那最後來看台灣的部分

00:16:24.500 --> 00:16:26.133
台灣其實在我們的

00:16:26.133 --> 00:16:27.533
第二季經濟成長率

00:16:27.533 --> 00:16:28.366
同樣很驚人

00:16:28.366 --> 00:16:30.366
就是12.93%

00:16:30.366 --> 00:16:32.800
那今年全年已經

00:16:32.800 --> 00:16:34.466
預估就是超過10%

00:16:34.500 --> 00:16:36.533
11.05%

00:16:36.633 --> 00:16:38.100
那我們在出口的部分

00:16:38.100 --> 00:16:40.400
年增32.9%

00:16:40.400 --> 00:16:42.433
一樣是數據非常的亮眼

00:16:42.433 --> 00:16:44.766
那在通膨的部分是

00:16:44.766 --> 00:16:46.533
年增2.54%

00:16:46.533 --> 00:16:47.300
其實都始終

00:16:47.300 --> 00:16:49.400
超過央行2%的標準

00:16:49.400 --> 00:16:50.300
那更恐怖

00:16:50.300 --> 00:16:52.466
其實也是一個很大的警訊就在

00:16:52.466 --> 00:16:55.800
PPI年增是16.94%

00:16:55.800 --> 00:16:57.000
那之後可以問一下老師

00:16:57.000 --> 00:16:59.066
這到最後是不會傳導到物價

00:16:59.066 --> 00:17:00.133
那先來看我們的

00:17:00.133 --> 00:17:01.600
經濟成長率的部分

00:17:01.600 --> 00:17:03.733
老師那為什麼對大家的薪資

00:17:03.733 --> 00:17:05.533
還有感受完全都無感呢

00:17:05.733 --> 00:17:07.900
這個其實我們大家都很清楚

00:17:08.366 --> 00:17:11.133
因為這個出口的這個貢獻

00:17:11.133 --> 00:17:14.633
幾乎全部都在AI 半導體

00:17:15.233 --> 00:17:17.366
在這兩類產業之外呢

00:17:17.500 --> 00:17:19.066
其他傳產都是

00:17:19.500 --> 00:17:22.500
我們說一片這個淒慘

00:17:23.166 --> 00:17:26.266
所以它的這種成長呢

00:17:26.266 --> 00:17:28.600
分配是非常不平均的

00:17:28.733 --> 00:17:31.933
因為在跟AI跟半導體有關的

00:17:31.933 --> 00:17:33.200
這個就業者呢

00:17:33.366 --> 00:17:35.000
大概只占15%

00:17:35.200 --> 00:17:35.766
可是呢

00:17:35.766 --> 00:17:38.366
剩下這80、90%

00:17:38.366 --> 00:17:39.600
都在其他行業

00:17:39.600 --> 00:17:41.366
尤其是有60%呢

00:17:41.400 --> 00:17:42.600
都在服務業

00:17:42.833 --> 00:17:44.366
而服務業我們都知道

00:17:44.366 --> 00:17:45.900
在這段時間是

00:17:46.166 --> 00:17:47.733
最慘的一個行業

00:17:47.733 --> 00:17:50.400
它的薪資呢 是嚴重偏低

00:17:50.600 --> 00:17:53.500
所以60%的人嚴重偏低

00:17:53.500 --> 00:17:54.733
只有10幾%的人

00:17:54.733 --> 00:17:57.000
他的這個收入嚴重偏高

00:17:57.166 --> 00:17:58.966
那這是一個什麼社會呢

00:17:59.200 --> 00:18:02.200
這是一個非常不平均的社會

00:18:02.400 --> 00:18:04.066
所以有7成的人

00:18:04.066 --> 00:18:05.266
他的這工資呢

00:18:05.266 --> 00:18:06.966
達不到平均薪資

00:18:06.966 --> 00:18:08.266
那就表示呢

00:18:08.266 --> 00:18:09.600
7成的人呢

00:18:09.600 --> 00:18:11.700
他都落到了平均薪資以下

00:18:11.700 --> 00:18:13.066
就表示平均薪資呢

00:18:13.066 --> 00:18:16.700
是被剩下這10幾%的人拉高的

00:18:17.433 --> 00:18:19.233
這樣的一個經濟情況呢

00:18:19.366 --> 00:18:21.466
當然對整個社會來說呢

00:18:21.700 --> 00:18:23.066
不是很好的事情

00:18:23.366 --> 00:18:25.700
因為如果大多數人

00:18:25.933 --> 00:18:28.233
他的所得都偏低了

00:18:28.366 --> 00:18:31.200
而通貨膨脹率呢 又開始

00:18:31.200 --> 00:18:33.233
又升到這麼高的這個狀態

00:18:33.233 --> 00:18:34.166
就表示呢

00:18:34.166 --> 00:18:35.366
大多數人

00:18:35.366 --> 00:18:38.866
他的真實的所得是下降的

00:18:39.733 --> 00:18:41.066
只有少數人

00:18:41.066 --> 00:18:42.700
他的真實所得升高

00:18:42.700 --> 00:18:43.733
升高了很多

00:18:43.733 --> 00:18:45.366
但是這些人呢

00:18:45.366 --> 00:18:46.600
他所做的消費

00:18:46.633 --> 00:18:48.266
跟一般人是不一樣的

00:18:48.700 --> 00:18:51.433
他都是用於這個奢侈品啦

00:18:51.633 --> 00:18:53.866
或者高價的房屋啦

00:18:54.000 --> 00:18:56.100
或者高價的這個消費品

00:18:56.100 --> 00:18:57.366
這種東西上面

00:18:57.633 --> 00:19:01.033
這不是跟一般人的生活有關的

00:19:01.133 --> 00:19:02.833
所以他會把那些東西的價格

00:19:02.833 --> 00:19:03.666
會拉高

00:19:03.800 --> 00:19:05.666
但是一般大眾呢

00:19:05.666 --> 00:19:06.666
他真正

00:19:06.766 --> 00:19:08.866
他所面對這些商品呢

00:19:08.866 --> 00:19:10.166
他們其實呢

00:19:10.166 --> 00:19:12.000
感受不到任何好處

00:19:12.266 --> 00:19:14.233
所以這樣一個經濟情況呢

00:19:14.233 --> 00:19:15.200
事實上

00:19:15.400 --> 00:19:18.433
不是一個正常的經濟情況

00:19:18.566 --> 00:19:21.100
當然絕對不是理想的經濟情況

00:19:21.300 --> 00:19:22.566
而這個情況呢

00:19:22.733 --> 00:19:24.466
也沒有辦法扭轉

00:19:24.600 --> 00:19:25.666
因為現在呢

00:19:26.000 --> 00:19:28.500
台灣就是靠著這個AI

00:19:28.500 --> 00:19:30.700
跟這個半導體 晶片

00:19:30.700 --> 00:19:33.266
靠這個行業呢 在生存

00:19:33.266 --> 00:19:33.933
我們的出口

00:19:33.933 --> 00:19:35.366
都集中在這個地方

00:19:35.500 --> 00:19:36.233
而我們呢

00:19:36.233 --> 00:19:37.466
因為這個原因呢

00:19:37.466 --> 00:19:39.000
就跟美國能夠同步的

00:19:39.000 --> 00:19:40.166
再往上走

00:19:41.000 --> 00:19:42.866
把這個部分如果再拿掉的話

00:19:42.966 --> 00:19:45.066
台灣就一無是處了

00:19:45.300 --> 00:19:47.100
所以那80幾%的人

00:19:47.100 --> 00:19:49.066
他薪資不僅是沒有增加

00:19:49.066 --> 00:19:51.133
那現在還得應付

00:19:51.133 --> 00:19:54.000
超過2.5%以上的通膨

00:19:54.033 --> 00:19:55.300
那進一步來看的話

00:19:55.300 --> 00:19:56.033
這個PPI(生產者物價指數)

00:19:56.033 --> 00:19:57.700
年增16.94%

00:19:57.700 --> 00:19:59.266
老師到最後還是會

00:19:59.266 --> 00:20:00.566
反映到物價對不對 當然

00:20:00.566 --> 00:20:01.933
還是會傳導 當然

00:20:01.933 --> 00:20:03.266
而且企業它能撐多久

00:20:03.266 --> 00:20:05.366
因為企業不能撐多久

00:20:05.533 --> 00:20:07.400
企業要撐的話就是

00:20:07.400 --> 00:20:08.400
一開始呢

00:20:08.400 --> 00:20:10.333
就成本上升這麼高

00:20:10.566 --> 00:20:13.366
它一定會壓縮到它的利潤

00:20:13.500 --> 00:20:14.466
所以一開始呢

00:20:14.466 --> 00:20:16.966
你就看到它的利潤就下降了

00:20:17.166 --> 00:20:18.000
然後呢

00:20:18.000 --> 00:20:20.566
企業它用它的庫存

00:20:20.933 --> 00:20:22.733
它過去比較低價

00:20:22.733 --> 00:20:24.033
買進來的庫存

00:20:24.266 --> 00:20:26.500
用這庫存來生產產品

00:20:26.733 --> 00:20:27.866
但這庫存呢

00:20:27.900 --> 00:20:29.000
大概3個月

00:20:29.400 --> 00:20:31.400
頂多3個月就用完了

00:20:31.800 --> 00:20:33.166
用完了庫存之後呢

00:20:33.166 --> 00:20:34.233
它只好

00:20:34.233 --> 00:20:35.666
按照它現在

00:20:36.000 --> 00:20:38.766
這些原物料進貨的成本

00:20:39.166 --> 00:20:42.200
來加在它的產品的成本上面

00:20:42.500 --> 00:20:44.533
所以它的這個產品單價

00:20:44.533 --> 00:20:45.600
就升高了

00:20:45.900 --> 00:20:47.433
所以這種情況呢

00:20:47.533 --> 00:20:49.866
大概不會支撐多久

00:20:50.400 --> 00:20:52.866
可能在一兩個月之內呢

00:20:52.866 --> 00:20:54.200
你會看到一些這個

00:20:54.366 --> 00:20:56.800
這些加工品啦等等的

00:20:56.800 --> 00:20:58.566
它因為它這個原材料呢

00:20:58.566 --> 00:21:01.400
它的這個上升的特別明顯

00:21:01.566 --> 00:21:03.233
所以它們很快就反應

00:21:03.400 --> 00:21:05.333
然後到2、3個月之後呢

00:21:05.333 --> 00:21:06.433
它會反映到一般的

00:21:06.433 --> 00:21:07.633
這個餐飲啦

00:21:07.800 --> 00:21:08.766
或者服務業了

00:21:08.766 --> 00:21:10.366
然後再往下呢

00:21:10.366 --> 00:21:12.666
就會反映到這個交通成本哪

00:21:12.666 --> 00:21:14.000
運輸成本哪

00:21:14.000 --> 00:21:15.500
公共服務成本

00:21:15.700 --> 00:21:18.600
所以大概不會超過6個月了

00:21:18.933 --> 00:21:21.300
就是在3個月到6個月之間呢

00:21:21.400 --> 00:21:23.700
這個快速增加的

00:21:23.700 --> 00:21:24.900
原物料成本呢

00:21:24.900 --> 00:21:26.366
就全部都反映在

00:21:26.366 --> 00:21:29.233
一般人日常生活當中

00:21:29.500 --> 00:21:30.966
那像老師剛有提到說

00:21:30.966 --> 00:21:32.200
像AI的紅利

00:21:32.200 --> 00:21:34.266
沒有辦法普及到所有的人

00:21:34.300 --> 00:21:36.166
那可能就是10幾%的人口

00:21:36.166 --> 00:21:37.800
他們是最大的獲益者

00:21:37.800 --> 00:21:39.500
那我看這個賴清德總統

00:21:39.500 --> 00:21:41.166
他有說要把這個

00:21:41.166 --> 00:21:42.500
就是AI紅利

00:21:42.500 --> 00:21:44.500
然後每個人普發1萬元

00:21:44.500 --> 00:21:46.733
老師支持這樣子的做法嗎

00:21:46.966 --> 00:21:48.400
他這樣的說法呢

00:21:48.400 --> 00:21:50.200
他的主要的根據就是

00:21:50.366 --> 00:21:52.566
因為這個AI紅利這個部分呢

00:21:52.566 --> 00:21:54.100
讓稅收增加了

00:21:54.500 --> 00:21:55.700
而這個稅收增加呢

00:21:55.700 --> 00:21:57.600
就會使得這個預算的

00:21:57.600 --> 00:22:00.566
這個虧損呢 就會減少

00:22:00.566 --> 00:22:01.466
所以他說

00:22:01.466 --> 00:22:02.266
他認為呢

00:22:02.266 --> 00:22:03.800
這個稅收增加的部分呢

00:22:03.800 --> 00:22:05.033
就拿出來

00:22:05.033 --> 00:22:08.800
讓全民普遍能夠得到一點好處

00:22:09.166 --> 00:22:11.633
當然也是在支撐整體經濟

00:22:11.633 --> 00:22:12.766
因為現在

00:22:12.766 --> 00:22:15.633
如果除了這個高科技行業之外

00:22:15.766 --> 00:22:17.533
其他都這麼悲慘的話

00:22:17.766 --> 00:22:18.966
當然在這個時候呢

00:22:18.966 --> 00:22:21.133
就拿錢給大家來分配

00:22:21.133 --> 00:22:23.100
讓一般的大眾

00:22:23.300 --> 00:22:25.400
也能夠稍微有點助益

00:22:25.400 --> 00:22:26.933
也是一件好事情了

00:22:26.933 --> 00:22:29.333
就是平衡那個落差的心理

00:22:29.333 --> 00:22:30.600
因為我們一直看到 哇

00:22:30.600 --> 00:22:31.766
這個出口賺那麼多

00:22:31.766 --> 00:22:32.533
可我們好像沒有

00:22:32.533 --> 00:22:34.000
拿到任何好處這樣

00:22:34.166 --> 00:22:34.966
但是

00:22:35.200 --> 00:22:35.900
這個1萬塊

00:22:35.900 --> 00:22:38.033
大概也補償不了多少了 對

00:22:38.033 --> 00:22:38.566
可是

00:22:38.566 --> 00:22:41.133
對可能低收入戶來講 對

00:22:41.300 --> 00:22:42.366
他們會是一個很大的幫助

00:22:42.366 --> 00:22:44.166
對 因為1萬塊就是

00:22:44.166 --> 00:22:45.300
這個家庭裡面

00:22:45.300 --> 00:22:47.866
有多少人就有多少萬

00:22:48.366 --> 00:22:49.866
所以對於那些

00:22:49.966 --> 00:22:51.600
這個家裡人口眾多

00:22:51.600 --> 00:22:53.800
收入又很少的人來說的話

00:22:53.800 --> 00:22:55.333
這是一個額外的

00:22:55.333 --> 00:22:57.866
一個天上掉下來的這個錢

00:22:58.400 --> 00:22:59.733
所以我們要希望這個

00:22:59.733 --> 00:23:01.500
AI出口始終這麼好

00:23:01.500 --> 00:23:03.733
或許之後可以再發多一點嗎

00:23:04.166 --> 00:23:05.966
對 當然

00:23:06.166 --> 00:23:08.133
因為我們必須要希望它好

00:23:08.133 --> 00:23:10.133
因為台灣整個經濟

00:23:10.133 --> 00:23:11.733
就靠它支撐

00:23:12.066 --> 00:23:12.900
它要不好的話

00:23:12.900 --> 00:23:15.000
就全台灣都垮下去了

00:23:15.233 --> 00:23:16.533
但是就是雙面刃

00:23:16.533 --> 00:23:18.433
另外一方面我們就是太依靠它

00:23:18.433 --> 00:23:19.833
可是以現階段來講

00:23:19.833 --> 00:23:21.433
也是無法改變的

00:23:21.533 --> 00:23:23.933
現在已經變成一個

00:23:24.200 --> 00:23:26.233
相當固定的結構了

00:23:26.566 --> 00:23:30.200
就是人才啦 資金啦 技術啦

00:23:30.200 --> 00:23:32.733
都已經被它吸引到那邊去了

00:23:33.100 --> 00:23:34.600
其他的這個行業呢

00:23:34.733 --> 00:23:36.066
也得不到資金

00:23:36.066 --> 00:23:37.533
也得不到人才

00:23:37.533 --> 00:23:39.000
也得不到銷路

00:23:39.000 --> 00:23:40.966
所以其他部分呢

00:23:40.966 --> 00:23:41.833
事實上呢

00:23:41.833 --> 00:23:43.333
已經枯萎了

00:23:43.766 --> 00:23:45.466
如果要讓它改變的話

00:23:45.600 --> 00:23:47.500
那絕對不是短時間的

00:23:47.766 --> 00:23:48.833
尤其現在呢

00:23:48.833 --> 00:23:50.166
台灣傳統製造業

00:23:50.166 --> 00:23:51.900
又面對這麼多挑戰

00:23:52.133 --> 00:23:54.000
中國大陸這個低價傾銷

00:23:54.000 --> 00:23:55.966
會打擊到傳統製造業

00:23:56.200 --> 00:23:57.133
而台灣服務業呢

00:23:57.133 --> 00:23:59.300
事實上台灣服務業呢

00:23:59.300 --> 00:24:01.066
你可以看出一件事情來

00:24:01.200 --> 00:24:04.266
就是沒有人要國內旅遊了

00:24:04.666 --> 00:24:07.033
大家都跑到國外去旅遊了

00:24:07.200 --> 00:24:08.866
大家都覺得台灣旅遊

00:24:09.066 --> 00:24:10.266
又不方便

00:24:10.266 --> 00:24:12.700
又貴 又沒有什麼特色

00:24:12.866 --> 00:24:15.433
所以乾脆把錢拿到外國去花

00:24:15.600 --> 00:24:17.766
所以國內如果旅遊

00:24:17.933 --> 00:24:20.266
如果是這樣的衰退下去的話

00:24:20.300 --> 00:24:21.866
服務業當然不會好了

00:24:22.133 --> 00:24:23.500
因為很多服務業

00:24:23.500 --> 00:24:25.233
不是跟住宿有關

00:24:25.400 --> 00:24:27.000
就是跟餐飲有關

00:24:27.200 --> 00:24:30.033
如果你的這個遊客都不見了

00:24:30.166 --> 00:24:31.633
沒有人要住宿了

00:24:31.633 --> 00:24:32.633
那附近也不會

00:24:32.633 --> 00:24:34.200
有什麼餐飲的收入

00:24:34.400 --> 00:24:37.200
所以台灣就在這個情況之下呢

00:24:37.200 --> 00:24:38.900
就會使得這個

00:24:38.900 --> 00:24:40.566
整體的這個經濟呢

00:24:40.566 --> 00:24:42.033
一直在往下走

00:24:42.033 --> 00:24:45.200
只有一個科技業一枝獨秀

00:24:45.233 --> 00:24:45.800
所以老師

00:24:45.800 --> 00:24:47.100
那以這樣情況之下

00:24:47.100 --> 00:24:48.033
會認為說這個

00:24:48.033 --> 00:24:50.500
我們全年11.05%

00:24:50.500 --> 00:24:51.300
這樣子的成長率

00:24:51.300 --> 00:24:52.933
可以維持多久嗎

00:24:52.933 --> 00:24:54.466
還是說其實我們

00:24:54.466 --> 00:24:56.700
如果以目前的發展來講

00:24:56.700 --> 00:24:57.533
始終都可以

00:24:57.533 --> 00:24:58.966
會這麼的好嗎

00:24:59.166 --> 00:25:00.733
這裡面有幾個前提

00:25:00.733 --> 00:25:01.866
第一個前提呢

00:25:01.866 --> 00:25:05.900
就是AI半導體這個行業呢

00:25:06.100 --> 00:25:07.700
始終這麼強勁

00:25:08.000 --> 00:25:09.033
因為我們這個(第2季)

00:25:09.033 --> 00:25:12.433
12.93%的這個成長率呢

00:25:12.800 --> 00:25:15.800
幾乎全部都來自這個部分

00:25:16.233 --> 00:25:17.466
現在看起來呢

00:25:17.633 --> 00:25:19.700
AI的情況還好

00:25:19.933 --> 00:25:21.700
不過有很多隱憂

00:25:22.133 --> 00:25:26.166
因為最近公布出來一個數字

00:25:26.333 --> 00:25:28.300
就是這些AI巨頭呢

00:25:28.633 --> 00:25:30.733
它們的隱形的負債呢

00:25:30.866 --> 00:25:32.766
已經達到3兆美元

00:25:33.200 --> 00:25:35.000
隱形負債在哪些方面呢

00:25:35.000 --> 00:25:36.133
一個就是

00:25:36.300 --> 00:25:37.933
它的很多資料中心呢

00:25:38.266 --> 00:25:39.566
它要租

00:25:39.766 --> 00:25:42.100
但是還沒有付出租金

00:25:42.400 --> 00:25:44.633
就會使得它在這一方面呢

00:25:44.633 --> 00:25:47.333
它有大概1兆多美元

00:25:47.466 --> 00:25:49.033
被拖在這個地方

00:25:49.100 --> 00:25:51.066
還有一些其他部分的支出

00:25:51.066 --> 00:25:52.800
合在一起就是3兆美元

00:25:52.833 --> 00:25:53.866
就表示呢

00:25:54.033 --> 00:25:55.433
這AI巨頭呢

00:25:55.433 --> 00:25:57.266
它也不過就幾家而已

00:25:57.500 --> 00:25:58.966
它們如果共同承擔

00:25:58.966 --> 00:26:02.000
這3兆美元的隱形負債的話

00:26:02.200 --> 00:26:03.866
每一家負債有多少

00:26:04.033 --> 00:26:05.100
這些負債呢

00:26:05.100 --> 00:26:07.533
可能就會把它們拖垮

00:26:07.666 --> 00:26:09.200
因為現在大家都在看的

00:26:09.200 --> 00:26:10.266
一件事情是

00:26:10.466 --> 00:26:12.900
它現在投資這麼多在資料中心

00:26:12.900 --> 00:26:14.400
在算力方面

00:26:14.700 --> 00:26:18.366
到底它真正可以落地 賺錢

00:26:18.466 --> 00:26:19.900
是在什麼時候

00:26:20.466 --> 00:26:21.666
會有多少

00:26:21.900 --> 00:26:23.800
而美國AI巨頭呢

00:26:23.800 --> 00:26:25.866
目前其實有很多的隱憂

00:26:26.300 --> 00:26:28.100
其中一個呢 就是

00:26:28.300 --> 00:26:30.733
它們的這些高價的

00:26:31.033 --> 00:26:33.566
閉源的這些模型

00:26:33.833 --> 00:26:35.500
受到了中國大陸

00:26:35.733 --> 00:26:37.000
很低價的

00:26:37.233 --> 00:26:40.333
開源的這個模型的打擊

00:26:40.566 --> 00:26:41.333
現在呢

00:26:41.333 --> 00:26:43.000
中國大陸開源模型呢

00:26:43.000 --> 00:26:44.666
它的市占率已經

00:26:44.666 --> 00:26:47.733
遙遙領先於美國這些科技巨頭

00:26:48.266 --> 00:26:51.400
而這些中國大陸的開源模型呢

00:26:51.400 --> 00:26:54.400
用1/3、1/5

00:26:54.400 --> 00:26:56.600
甚至1/10的這個價格呢

00:26:56.600 --> 00:26:58.866
在出售它的算力

00:26:59.633 --> 00:27:00.466
這樣的一種

00:27:00.700 --> 00:27:02.966
既是低廉的價格

00:27:02.966 --> 00:27:04.100
又是開源的模型

00:27:04.100 --> 00:27:05.266
因為開源模型呢

00:27:05.266 --> 00:27:06.866
跟閉源模型比起來呢

00:27:06.866 --> 00:27:07.466
開源模型

00:27:07.466 --> 00:27:09.333
它的使用的範圍更廣

00:27:09.333 --> 00:27:10.666
它可以自己去

00:27:10.666 --> 00:27:12.466
做各種這個變化

00:27:12.700 --> 00:27:15.133
所以如果中國大陸

00:27:15.133 --> 00:27:15.900
它的開源模型

00:27:15.900 --> 00:27:17.600
它開源模型不止一個

00:27:17.766 --> 00:27:19.566
它除了這個阿裡巴巴之外

00:27:19.566 --> 00:27:21.200
還有Deepseek等等

00:27:21.200 --> 00:27:23.033
有一大堆的開源模型

00:27:23.033 --> 00:27:24.333
它的能力呢

00:27:24.333 --> 00:27:25.966
跟美國的閉源模型呢

00:27:25.966 --> 00:27:27.633
都相差無幾了

00:27:27.933 --> 00:27:28.700
可是呢

00:27:28.700 --> 00:27:30.433
它的成本這麼低

00:27:30.666 --> 00:27:33.200
所以美國的這些科技巨頭呢

00:27:33.233 --> 00:27:36.033
它面對非常大的挑戰

00:27:36.433 --> 00:27:37.500
這個挑戰呢

00:27:37.500 --> 00:27:38.733
如果到最後呢

00:27:38.733 --> 00:27:40.600
發現市場基本上呢

00:27:40.600 --> 00:27:42.766
都被中國開源模型搶走了

00:27:42.900 --> 00:27:44.433
那它這些算力呢

00:27:44.433 --> 00:27:46.166
要能夠回收利潤

00:27:46.500 --> 00:27:47.500
你就發現呢

00:27:47.500 --> 00:27:50.033
可能機會更小

00:27:50.500 --> 00:27:52.900
所以如果我們是

00:27:52.900 --> 00:27:56.133
單獨在依靠美國的AI巨頭

00:27:56.233 --> 00:27:58.800
在維持整個經濟發展的話

00:27:59.066 --> 00:28:02.166
那現在好像是有滿高的風險的

00:28:02.300 --> 00:28:04.900
它即使是AI這個產業呢

00:28:04.900 --> 00:28:07.600
美國科技巨頭還是那麼強勁

00:28:08.066 --> 00:28:09.933
它的這個高成長率呢

00:28:10.033 --> 00:28:11.700
也維持不了多久

00:28:11.866 --> 00:28:13.733
大概維持到第3季

00:28:13.900 --> 00:28:14.833
為什麼呢

00:28:14.833 --> 00:28:16.300
因為到第4季

00:28:16.300 --> 00:28:18.033
基期就已經拉高了

00:28:18.300 --> 00:28:20.100
所以基期拉高之後

00:28:20.200 --> 00:28:23.166
即使現在的AI還是如此強勁

00:28:23.366 --> 00:28:26.933
成長率馬上被腰斬到5%以下

00:28:27.200 --> 00:28:28.100
到了明年呢

00:28:28.100 --> 00:28:29.466
可能更低

00:28:29.866 --> 00:28:31.500
所以兩個因素

00:28:31.500 --> 00:28:33.100
一個是AI的強勁

00:28:33.100 --> 00:28:34.733
一個是基期不能高

00:28:35.000 --> 00:28:37.933
但是你看這個基期都拉高了

00:28:38.300 --> 00:28:39.866
所以將來呢

00:28:39.900 --> 00:28:42.000
不會有這麼高的成長率了

00:28:42.000 --> 00:28:44.500
大概能夠保持5、6%就不錯了

00:28:45.200 --> 00:28:47.066
老師會不會也有另外一個

00:28:47.066 --> 00:28:48.900
樂觀的情境的可能性

00:28:48.900 --> 00:28:49.700
就是去年

00:28:49.700 --> 00:28:51.066
其實也是因為基期很高

00:28:51.066 --> 00:28:52.800
因為也是超過10%以上

00:28:52.800 --> 00:28:53.666
然後我們認為

00:28:53.666 --> 00:28:55.633
欸 今年也是央行 各大機構

00:28:55.633 --> 00:28:57.133
都認為說我們如果

00:28:57.133 --> 00:28:59.066
能夠有5%就很厲害了

00:28:59.066 --> 00:29:00.766
但沒想到我們還是超過

00:29:00.866 --> 00:29:02.300
所以完全

00:29:02.400 --> 00:29:04.266
就是要看這個AI

00:29:04.266 --> 00:29:06.366
下一步的實體AI的發展

00:29:06.366 --> 00:29:07.666
是不是真的能夠落地

00:29:07.666 --> 00:29:08.866
對不對 對

00:29:08.866 --> 00:29:09.633
所以變成是

00:29:09.633 --> 00:29:11.200
到底能不能夠持續

00:29:11.200 --> 00:29:14.533
關鍵其實還是在AI核心 對

00:29:14.566 --> 00:29:16.200
還有就是這個基期

00:29:16.200 --> 00:29:18.266
到底會高到什麼程度