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"アメリカとヨーロッパは利上げを行い、インフレと闘っている。\nしかし、日本は引き続き安価な資金を提供している。\nこれは、西側陣営の中に一つの破綻が存在することを意味する。\n資金緩和の破綻だ。\nしたがって、裁定取引が最も恐れるのは、為替レートが短期間で急激に上昇することである。\nこれは、裁定取引の利差をすべて消し去ってしまう。\nつまり、円は将来、上昇する必要がある。\nそうすることで、現在のインフレの問題、金融政策の問題、\nそして、日本が国際金融市場で占める地位の問題を解決できる。\n今日は、円為替レートの今後の動向について話したい。\n先ほど、\n7月下旬から8月初旬にかけて、\nアメリカと日本は円為替レートに共同介入を行った。\nそして、今、私たちは問いたい。\n円為替レートはこれからどのように見ればよいのか。\n私は呉嘉隆です。『小軍台湾Plus』チャンネルの皆さん、こんにちは。\n円為替レートは先ほど、\n日本政府が設定した防衛線を突破した。\n1ドル160円。\nこの160は、\n重要な関門である。\n結果として158、159となった後、\n国際資金が投石問路を試みたが、抵抗がないように見えた。\n抵抗が不足している。\nつまり、日本銀行の防御力が少し足りないようだ。\n160、161、162、163へと進み、\nこうして、170を叫ぶのを見守るしかない状況になった。\nこの時、日本銀行は介入を開始した。\nその源流には、一つの出来事がある。\nつまり、日本が利下げを行うためには、\nインフレを抑制しなければならない。\n説明しよう。\n日本銀行が利上げを行わない重要な理由は、\n日本のインフレは輸入インフレであると見なしているからである。\n輸入インフレの結果、輸入品、\nエネルギー、食料、原材料など、\n多くの輸入品が高くなる。\n高くなれば、当然コストを引き上げ、インフレを引き起こす。\nしたがって、日本銀行は発見した。\n現在の日本のインフレは輸入インフレである。\n日本国内の需要が強力で支えられたインフレではないので\n日本経済はまだ十分強力ではない\nまだ脆弱である\n現在のインフレは通常の状況下でのインフレとは言い難い\nだから利上げを敢えて行わない\nこの背景是这样的\n利上げを行わない結果\n国際資金が徐々に大胆不敵になる\n胆力が大きくなる\n円安を押し始める\nそして、この状況で一件のことが起きた\n高市早苗首相がインフレを抑制するために\n消費税率を下げた\n消費税率を下げたのだ\n消費税率は元来日本政府の重要な収入源の一つだった\nこの消費税率が下がることで\n国際資金の投機的資金が流入し始めた\nこのようにすれば日本政府は税収が減る\nだから発行する国債を増やさなければならない\n国債発行を増やさなければならない\n国債発行を増やすことで\n債券価格は供給増加により下落する\nつまり、日本の利回りは上昇する\n日本の利回りが上昇する結果\n日本経済に不利である\nよって円安が予測できる\n国際資金は消費税率引き下げの発表後\n大規模に円を攻撃し始めた\n于是円は節節敗退する\nそして、日本銀行が介入し始めた\n支え始めた\n500億ドルから\n100億ドル這樣玩下来\n約700億ドルを動員した\n市場でドルを売り\nドル対円の升值を阻止するため\n言い換えれば円対円の贬值を支持するため\n所謂円安とは\n多くの人々がますます多くの円で1ドルを購入すること\n例えば、元来155円で1ドルが買えた\n後に160円で1ドル買えるようになった\n後には163円で1ドル買えるようになった\nますます多くの円がドルを買い占める\nこれをドル高、あるいは円安と呼ぶ\n円安を止める方法とは\n為替市場でドルを売り出すことだ\n君たちがドルを欲しがるなら、私が売る、私が提供する\n日本銀行がドルを提供して、君たちに買わせる\nそうすれば、ドルが増えすぎたり、値上がりしすぎたりしなくて済む\nこのように意味する\n問題は、日本銀行がアメリカと連絡を取ることだ\n日本は、外国勢力が最も多く保有する米国債の国である\n日本が売り始めれば\n中国はすでに保有する米国債を売り出している\n当初の最も早い時期から\n中国が保有する米国債は約1兆2000億ドルだった\n現在は8000億ドルを下回り\nおそらく7000億ドルに迫っている\n8000億ドルを下回っている\nすでにほぼ\nこの米国債の5000億ドル以上を売却した\n中共の手元にある米国債が大幅に減少している\nそして、日本も売り出しに加われば\n米国債市場に売り圧力をかける可能性がある\n売り圧力\n価格が低下した後\n30年物、10年物などの国債利回りは上昇する\nこうなると、それは利上げに等しい\n自動車ローン、住宅ローン、クレジットカード、企業貸付などの金利も\n10年物国債の利回りに基づいて調整され、上昇する\nこうなると、アメリカには確かに圧力がかかる\nアメリカは望まない\nだから日本はアメリカに告げている\n君が私に方法を考えつけてほしい\nさもなくば、私はもう耐えられない\n私は円安を止めることができない\nもし私がその下落を止めようとするなら\n私は手元の米国債を売り出す必要がある\nこうして\nアメリカが圧力之下で\n不得不跳出來幫日本\n所以這一次是28年來\n美日之間第一次聯手干預匯率\n所以以前1985年的時候\n所謂廣場協議\n是美國在逼日本升值\n這一次其實是日本在逼美國\n你美國不跳下來救\n那我日本沒辦法了\n對不對\n撐不住了\n所以日本在跟美國打招呼\n要美國跳下來救\n那美國終於出手\n財政部長出手以後\n總算把日元給拉回來\n從接近164拉到155\n156\n就是美元對日元跌價\n等同於美元對日元有貶下來\n反過來講就是日元對美元有升值上來\n接下來我們的問題是這樣\n日元何去何從\n關鍵在於日本央行\n日本央行什麼問題呢\n就是說你要不要啟動貨幣政策正常化\n或者簡稱利率正常化\n什麼意思呢\n因為基本上日本的整體CPI\n已經連續四年以上超過2%\n一度高達4%\n最近可能在3%\n2.5%\n3%之間游走\n這樣的通膨率\n你絕對不能說它還在通貨緊縮\n所以日本既然已經擺脫通貨緊縮狀態\n回到有通膨的年代\n那麼利率就不能\n保持這麼低\n就是說你不能用零利率來應對有一個有通膨的那個時代\n日本央行必須啟動利率正常化\n什麼意思呢\n就是利率要追上通膨率\n而且還要超過\nインフレの時代には、金利はインフレ率より低くてはならない\nデフレがあるなら、金利はゼロ金利、あるいはマイナス金利だ\nしかし、今、日本はデフレ状態から脱却し\nインフレ状態に入った\nこの時、金利はインフレ率より低くてはならない\n現在のインフレ率は、おおよそ3%前後だ\nそして、金利がどれほど低くても、2%以上は必要だ\n現在はまだ1%だ\n現在、ゼロ金利から1%に引き上げた\n1%はまだ低い、見てごらん\n日本の金利問題の根本的な問題は、\nそれがアービトラージ取引の対象となっていることだ\nつまり、人々は日本円で借入利息を\n借りるのだ、日本円の金利は低い\n現在の日本の基準金利は\n日銀の基準金利は1%だ\nアメリカ側の基準金利は3.5%から3.75%だ\n言い換えれば、米日の利差は2.5%\nあるいはもう少し多い\n国際金融機関は日本で円を借り\nそして、円を売ってドルを買う\nドルになった後、アメリカで運用投資を行う\nユーロも同様だ\nつまり、日本は資金緩和の源泉となり\n一つの窓口となった\nアメリカとヨーロッパは利上げを行い\nインフレと闘っている\n日本は引き続き安価な資金を提供し\n西洋陣営の中に存在する一つの穴\n資金緩和の穴となっている\n米欧の金融機関や各種投資基金などは\n日本に行って円を借り\nそして、ドルやユーロに換えて運用投資する\nこれをアービトラージ取引と呼ぶ\nアービトラージ取引の場合、資金は日本から流出し\nそして、アメリカに行って株式や債券などを購入する\n不動産を購入し、各種資産を購入する\nでは、現在彼らのリスクは何だろうか\n彼らのリスクは為替レートだ\n為替レートの上昇\n我先簡單講\nこの利差は仮に2.5%とします\n取引コストは一旦置いておいて\n現在の表面上の利差は2.5%です\nそうするとドルは動くことになります\n資金が日本から流出すれば\n円は安くなり\nドル対円は高くなります\nこの上昇は必ず行き過ぎます\n皆がドルが高すぎると思うまで\n下落する可能性があります\nどのくらい下落するか\n予想では2.5%下落するでしょう\nこの時、得られる利差は為替損失で\nつまり、為替レートの上昇分\nドルが上がり過ぎた後、将来ドルは下落し始めます\n為替損失が生じます\nこの為替損失が2.5%と見積もられるなら\n利差は為替損失で消滅します\nもう利差取引をする価値はありません\nアービトラージ取引\n円を借りて\nアメリカの利差を稼ぐ場合、2.5%です\n為替レートの変動が2.5%を超えれば\n損をするではありませんか\nしたがってアービトラージ取引の主なリスクは\nドル対円の下落にあります\nドルが上がり過ぎると下落圧力がかかる可能性があります\nつまり、上がり過ぎた後の修正、引き戻しです\nこの引き戻しが2.5%を超えれば\n得た利差は為替損失を補うのに不十分です\nドルは上がり過ぎたために下落する可能性があります\nこの下落による損失\n2.5%を超えれば\nアービトラージ取引は継続できません\nしたがってアービトラージ取引が最も恐れるのは\n為替レートの短期間の急激な上昇です\nこれによりアービトラージ取引の利差全体が消滅します\nしたがって日本銀行が金利正常化を決定すると\n利差の縮小を見て多くのアービトラージ資金が\n趕快來還日圓債務\n一開始啟動以後\n更多的套利交易的資金\n會擔心匯率的升值\n把利差給吃掉\n只好趕快還日本債務\n就是賣掉美國、歐洲那邊的資產\n拿美元去買日元\n拿到日元去還掉日元債務\n這叫套利交易的平倉\n平倉潮\n然後你平倉、我平倉\n大家平倉的結果\n日元的匯率真的只好一路升值\n這在預期心理\n如果日本央行能夠這麼做\n讓日元升值\n比如說從1美元兌155\n升到150\n升到148、145\n甚至於升到140以下\n比如說135、138\n日元升值以後\n日本進口的東西\n變便宜\n成本下降\n有助於通膨的下降\n通膨下降以後\n日本的利率就不需要漲那麼高\n甚至可以下修、可以降息\n美國的原理一樣\n你把通膨打下來之後\n中央銀行就有降息的空間\n所以你短期內肯定要先強硬\n先升息、對付通膨\n通膨下來之後\n你就有正當性來降息\n原理是這樣的\n所以你看美聯儲現在也是對通膨強硬\n讓通膨的預期心理能夠降下來\nそれで、企業の価格設定が\nインフレのデータも下がり始めています\nその結果\n米国の中央銀行が利下げを行う正当性を持つことになります\nですから、先に利上げをしなければ利下げはできません\nもし今、先に利下げを行って\nインフレが再燃した場合\nその後、やむを得ず利上げせざるを得なくなります\nですから、この優先順位を明確に理解する必要があります\n金融政策は、まず利上げを行い、インフレに対処する必要があります\nインフレが収まれば、利下げを行う正当性が生まれます\n緩和策が取れるようになります\nつまり、このように進みます\n次に、円相場がどう動くかは\n期待心理次第です\n期待心理は、日本銀行の金融政策の方向性を見極める必要があります\n日本銀行が\n金融市場に示唆を出し始め\n金利の正常化を行うと示唆した場合\nそれは利上げを意味します\nこの状況下では\n日本から流出するアービトラージ取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貨幣政策的問題\n以及日本在國際金融市場中的地位\n日本如果不能展開貨幣政策正常化的話\n那麼他過度承擔資金融通的這個壓力\n替美國、歐洲等於是擦屁股\n替美國、歐洲提供這個寬鬆的資金\n最後日本自己會撐不住\n等於說日本在對別的國家資金輸血啦\n輸到最後日本自己的缺血了\n就是你不能一直捐血\n你不能一直對別人輸血\n輸一點可以\n一直輸血\n輸到最後你自己撐不住\n類似這個概念\n所以我們觀察日元接下來的匯率動向\n首要觀察的是日本央行態度\n這裡補充一下\n日本央行態度在看什麼呢\n看內需\n內需怎麼看呢\n看工資增長率\n日本現在的工資增長率\n大企業跟工會的談判\n大概加薪在5%以上\n這個有助於日本的工資增長率\n但是中小企業還沒有完全跟上來\n所以日本現在的工資增長率\n有時候低於通膨率\n這樣是不行的\n遲早日本的工資增長率\n要追上跟超過通膨率\n這樣才是工資的實質上有增加\n工資增長率要比通膨率還要高\n這樣才行\n日本央行在看這個信號\n所以如果將來工資增長率超過通膨率\n至少通膨率有降下來的話\n這個機會會更大\n那麼日本央行可能就更敢於進行\n貨幣政策正常化的操作\n讓利率走高追上跟超過通膨率\n應該會有這樣的情況\n避免日本過度承擔資金寬鬆的任務\n以至於把日本的利息都消耗掉了\n升息之後、日本政府的債務支出裡面的利息支出會上升。\n但是、因為日本經濟得到反彈。\n日本的政府稅收有可能要增加。\n足以抵消利息開支的增加。\n這是一個比較樂觀的展望。\n日本央行如果能夠照目前我這裡說的方向走的話。\n那麼、日元匯率就可以得到真正的支撐。\n否則的話、國際資金又會把日元貶破160。\n讓之前的聯合干預前功盡棄。\n所以、這個是我們觀察日元匯率動向。\n一個很重要的觀察對象。\n就是日本央行的行動。\n以及、日本央行所看中的指標。\n就是、工資增長率、日本的工資增長率。\n好、以上、謝謝。\n四年的時光彷彿是一場漫長卻堅定的逆風飛行。\n小君超人plus從武到友。\n碧綠藍綠每一步都走得艱辛。\n卻也因為有你們無比踏實。\n謝謝每一個在喧囂日常。\n願意用訂閱付費加入會員來支持我們的朋友。\n你們是我背後最溫柔。\n也是最堅持的依靠。\n我們常常說一個人或許能夠跑得快。\n但一群人才能走得很遠。\n在這條守護真相的道路上。\n我們依然需要更多人並肩同行。\n因為知道這個時代。\n這個時代不僅需要及時脈動。\n更需要沉澱。\n這些年來。\n我們用心灌溉了另外一個深度探討空間。\nReal Talk 真實對話。\n現在這一株幼苗。\n正迎向十萬人訂閱的里程碑。\n今天正式啟動專屬的付費會員制度。\n這個承載著更多理念的頻道。\n同樣渴望大家的支持、大家的力量。\n面對認知作戰跟無孔不入打壓。\n我們主頻道曾經數度遭到駭客入侵被迫停播。\n暗処の悪意が、私たちにより深く実感させる\n民主の砦が、ただ一つの出口しかないわけではない\nReal Talkは、単なる新しいチャンネルではない\nそれは、私たちが風雨の中で出会った火種だ\nどんなに大きな夜に直面しても\n真実の伝達が、いつでも引き継がれるように\n彼らの民主の火苗が、絶えることなく受け継がれるよう\nあなたは、私が無畏に前進し続ける最大の支えだ\n小君は、ここで誠意を持ってあなたを招く\n小君超人Plus\nReal Talk 真實對話の有料会員として\n互いに手を握り合わせ\n消えぬ微光を灯そう\n実質的な伴走で\n台湾に属する\n一つまた一つの物語を書き記す", "language": "zh", "duration": 1308.063, "segments": [ { "start": 0.0, "end": 145.26, "text": 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"インフレの時代には、金利はインフレ率より低くてはならない\nデフレがあるなら、金利はゼロ金利、あるいはマイナス金利だ\nしかし、今、日本はデフレ状態から脱却し\nインフレ状態に入った\nこの時、金利はインフレ率より低くてはならない\n現在のインフレ率は、おおよそ3%前後だ\nそして、金利がどれほど低くても、2%以上は必要だ\n現在はまだ1%だ\n現在、ゼロ金利から1%に引き上げた\n1%はまだ低い、見てごらん\n日本の金利問題の根本的な問題は、\nそれがアービトラージ取引の対象となっていることだ\nつまり、人々は日本円で借入利息を\n借りるのだ、日本円の金利は低い\n現在の日本の基準金利は\n日銀の基準金利は1%だ\nアメリカ側の基準金利は3.5%から3.75%だ\n言い換えれば、米日の利差は2.5%\nあるいはもう少し多い\n国際金融機関は日本で円を借り\nそして、円を売ってドルを買う\nドルになった後、アメリカで運用投資を行う\nユーロも同様だ\nつまり、日本は資金緩和の源泉となり\n一つの窓口となった\nアメリカとヨーロッパは利上げを行い\nインフレと闘っている\n日本は引き続き安価な資金を提供し\n西洋陣営の中に存在する一つの穴\n資金緩和の穴となっている\n米欧の金融機関や各種投資基金などは\n日本に行って円を借り\nそして、ドルやユーロに換えて運用投資する\nこれをアービトラージ取引と呼ぶ\nアービトラージ取引の場合、資金は日本から流出し\nそして、アメリカに行って株式や債券などを購入する\n不動産を購入し、各種資産を購入する\nでは、現在彼らのリスクは何だろうか\n彼らのリスクは為替レートだ\n為替レートの上昇", "source": "union_merge_correction", "authority": "union_merge_correction", "correction_source": "llm_union_merge" }, { "start": 609.632, "end": 713.372, "text": 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"趕快來還日圓債務\n一開始啟動以後\n更多的套利交易的資金\n會擔心匯率的升值\n把利差給吃掉\n只好趕快還日本債務\n就是賣掉美國、歐洲那邊的資產\n拿美元去買日元\n拿到日元去還掉日元債務\n這叫套利交易的平倉\n平倉潮\n然後你平倉、我平倉\n大家平倉的結果\n日元的匯率真的只好一路升值\n這在預期心理\n如果日本央行能夠這麼做\n讓日元升值\n比如說從1美元兌155\n升到150\n升到148、145\n甚至於升到140以下\n比如說135、138\n日元升值以後\n日本進口的東西\n變便宜\n成本下降\n有助於通膨的下降\n通膨下降以後\n日本的利率就不需要漲那麼高\n甚至可以下修、可以降息\n美國的原理一樣\n你把通膨打下來之後\n中央銀行就有降息的空間\n所以你短期內肯定要先強硬\n先升息、對付通膨\n通膨下來之後\n你就有正當性來降息\n原理是這樣的\n所以你看美聯儲現在也是對通膨強硬\n讓通膨的預期心理能夠降下來", "source": "union_merge_correction", "authority": "union_merge_correction", "correction_source": "llm_union_merge" }, { "start": 803.752, "end": 915.452, "text": "それで、企業の価格設定が\nインフレのデータも下がり始めています\nその結果\n米国の中央銀行が利下げを行う正当性を持つことになります\nですから、先に利上げをしなければ利下げはできません\nもし今、先に利下げを行って\nインフレが再燃した場合\nその後、やむを得ず利上げせざるを得なくなります\nですから、この優先順位を明確に理解する必要があります\n金融政策は、まず利上げを行い、インフレに対処する必要があります\nインフレが収まれば、利下げを行う正当性が生まれます\n緩和策が取れるようになります\nつまり、このように進みます\n次に、円相場がどう動くかは\n期待心理次第です\n期待心理は、日本銀行の金融政策の方向性を見極める必要があります\n日本銀行が\n金融市場に示唆を出し始め\n金利の正常化を行うと示唆した場合\nそれは利上げを意味します\nこの状況下では\n日本から流出するアービトラージ取引の資金は\n米国や欧州の資産を売却し\n円に換えて円建て債務を返済しようとします\nこの時、米国や欧州の資産市場は売りに晒されます\nしかし、この売圧は消化可能と推測されます\n日本は、米国や欧州に安価な資金を提供し続けることができなくなります\n米国や欧州は現在、インフレとの戦いの中で利上げを行っています\n利上げが行われている状況では\n低金利を期待することはできません\nむしろ、経済への圧力となる高金利を期待することになります\nですから\n今、利下げを行う正当性を探しています\n金融政策は、まずインフレに対して強硬な姿勢を示す必要があります\nインフレの期待心理を変化させることです\nそれによって価格設定やインフレデータが変化します\n中央銀行には利下げの余地が生まれます\nこのように進みます", "source": "union_merge_correction", "authority": "union_merge_correction", "correction_source": "llm_union_merge" }, { "start": 915.972, "end": 1039.343, "text": "那所以日本央行如果\n開始啟動利率正常化\n開始升息\n把目前基準利率1%\n升到2%至少2%\n如果將來日本的通膨率降下來\n比如降到2.5% 2.2%的話\n那麼你基準利率2%\n勉勉強強\n就是說還可以說得過去勉強\n最好能夠通膨率\n比利率還要低這樣才對\n利率要超過通膨率這樣才對\n那現在日本央行的態度\n就決定了日元匯率接下來的動向\n如果日本央行強硬的話,日元匯率會得到支撐\n為什麼?因為套利交易出去的錢要回來嘛\n要回來的結果資金流入日本,當然日元會走強嘛\n日元走強這個預期又會催生更多的資金回流日本\n以免匯兌損失太大\n所以估計日元有機會\n如果日本央行能夠理解到這個\n能夠看到我們這個節目\n能夠理解到這個\n政策的邏輯\n讓它展開利率正常化\n啟動日元套利交易的平倉潮\n流出去的資金開始回流日本\n這又會讓日元匯率進一步走強\n然後連續累積下來的話\n日元匯率可能會大大的升值一段弧度\n然後說不定就升破150升破145\n可能會先到比如說142 145這個地帶\n之後看看情況有需要的話\n再往130那個方向推進\n就是日元將來要走升值才能夠解決當下\n通膨的問題 貨幣政策的問題\n以及日本在國際金融市場中的地位\n日本如果不能展開貨幣政策正常化的話\n那麼他過度承擔資金融通的這個壓力", "source": "union_merge_correction", "authority": "union_merge_correction", "correction_source": "llm_union_merge" }, { "start": 1039.343, "end": 1132.603, "text": "替美國、歐洲等於是擦屁股\n替美國、歐洲提供這個寬鬆的資金\n最後日本自己會撐不住\n等於說日本在對別的國家資金輸血啦\n輸到最後日本自己的缺血了\n就是你不能一直捐血\n你不能一直對別人輸血\n輸一點可以\n一直輸血\n輸到最後你自己撐不住\n類似這個概念\n所以我們觀察日元接下來的匯率動向\n首要觀察的是日本央行態度\n這裡補充一下\n日本央行態度在看什麼呢\n看內需\n內需怎麼看呢\n看工資增長率\n日本現在的工資增長率\n大企業跟工會的談判\n大概加薪在5%以上\n這個有助於日本的工資增長率\n但是中小企業還沒有完全跟上來\n所以日本現在的工資增長率\n有時候低於通膨率\n這樣是不行的\n遲早日本的工資增長率\n要追上跟超過通膨率\n這樣才是工資的實質上有增加\n工資增長率要比通膨率還要高\n這樣才行\n日本央行在看這個信號\n所以如果將來工資增長率超過通膨率\n至少通膨率有降下來的話\n這個機會會更大\n那麼日本央行可能就更敢於進行\n貨幣政策正常化的操作\n讓利率走高追上跟超過通膨率\n應該會有這樣的情況\n避免日本過度承擔資金寬鬆的任務\n以至於把日本的利息都消耗掉了", "source": "union_merge_correction", "authority": "union_merge_correction", "correction_source": "llm_union_merge" }, { "start": 1132.603, "end": 1274.823, "text": "升息之後、日本政府的債務支出裡面的利息支出會上升。\n但是、因為日本經濟得到反彈。\n日本的政府稅收有可能要增加。\n足以抵消利息開支的增加。\n這是一個比較樂觀的展望。\n日本央行如果能夠照目前我這裡說的方向走的話。\n那麼、日元匯率就可以得到真正的支撐。\n否則的話、國際資金又會把日元貶破160。\n讓之前的聯合干預前功盡棄。\n所以、這個是我們觀察日元匯率動向。\n一個很重要的觀察對象。\n就是日本央行的行動。\n以及、日本央行所看中的指標。\n就是、工資增長率、日本的工資增長率。\n好、以上、謝謝。\n四年的時光彷彿是一場漫長卻堅定的逆風飛行。\n小君超人plus從武到友。\n碧綠藍綠每一步都走得艱辛。\n卻也因為有你們無比踏實。\n謝謝每一個在喧囂日常。\n願意用訂閱付費加入會員來支持我們的朋友。\n你們是我背後最溫柔。\n也是最堅持的依靠。\n我們常常說一個人或許能夠跑得快。\n但一群人才能走得很遠。\n在這條守護真相的道路上。\n我們依然需要更多人並肩同行。\n因為知道這個時代。\n這個時代不僅需要及時脈動。\n更需要沉澱。\n這些年來。\n我們用心灌溉了另外一個深度探討空間。\nReal Talk 真實對話。\n現在這一株幼苗。\n正迎向十萬人訂閱的里程碑。\n今天正式啟動專屬的付費會員制度。\n這個承載著更多理念的頻道。\n同樣渴望大家的支持、大家的力量。\n面對認知作戰跟無孔不入打壓。\n我們主頻道曾經數度遭到駭客入侵被迫停播。", "source": "union_merge_correction", "authority": "union_merge_correction", "correction_source": "llm_union_merge" }, { "start": 1274.823, "end": 1308.063, "text": "暗処の悪意が、私たちにより深く実感させる\n民主の砦が、ただ一つの出口しかないわけではない\nReal Talkは、単なる新しいチャンネルではない\nそれは、私たちが風雨の中で出会った火種だ\nどんなに大きな夜に直面しても\n真実の伝達が、いつでも引き継がれるように\n彼らの民主の火苗が、絶えることなく受け継がれるよう\nあなたは、私が無畏に前進し続ける最大の支えだ\n小君は、ここで誠意を持ってあなたを招く\n小君超人Plus\nReal Talk 真實對話の有料会員として\n互いに手を握り合わせ\n消えぬ微光を灯そう\n実質的な伴走で\n台湾に属する\n一つまた一つの物語を書き記す", "source": "union_merge_correction", "authority": "union_merge_correction", "correction_source": "llm_union_merge" } ], "transcript_selection": { "schema": "videonote.transcript_selection.v1", "status": "SELECTED", "requested_language": "zh", "duration": 1308.063, "selected_source": "whisper_segmented", "decision_reason": "rescue_ladder_whisper", "source_profile": { "segment_count": 456 } }, "presegmentation_correction": { "applied": true, "merged": true, "correction_count": 12 } }