WEBVTT 00:00:00.680 --> 00:00:06.160 外国人観光客にも人気のカプセルトイ。 00:00:06.160 --> 00:00:18.080 実は今このカプセルトイに異変が一部のメーカーは中東機器に伴う原油高の影響を大きく受けていないというのです。こちら 00:00:18.080 --> 00:00:24.920 は独立系のカプセルトイメーカークラブの商品猫の彫刻シリーズ。 00:00:24.920 --> 00:00:26.190 カプスルに高騰が続くプラスチックを使っていますが、供給不安はほとんどないと言います。その理由について中国とも取引がある地域のご地キャラクターを手掛けるメーカーが明かしてくれました。 00:00:26.200 --> 00:00:43.270 [音楽]ナフサもが上がっていないですね。 00:00:43.280 --> 00:01:12.870 向こうでは原油関係の製品のそれこそガソリンとかですねぐらいのちょっと印象なので4年連続ぐらいで中国生産のおもちゃ関係ですね産量下がっていたみたいな話がたので、ま、そこ元々ちょっと落ち込んでいた、ま、需要が低くなっていたのに対して今急に需要が上がっていたりもするので、ま、そこでうまく総裁されているというか、元々余っていた現材料ってい 00:01:12.880 --> 00:01:18.469 うところをそのまま使い回して、ま、あの、うまくできているのかな。 00:01:18.479 --> 00:01:30.380 背景にあるのは中国の内不審です。こちらは中国石にあるプラスチック市場。シャッターを下ろす店も価格競争で寝下げできず大量の在庫を抱える者が増えていると言います。そうした中、家電材樹脂の余った在庫が具向けに流れ込んでいるというのです。 00:01:30.390 --> 00:02:00.830 [音楽]そもそもサイズの小さいカプセルといえば大量の樹脂を使わないので一定の在庫で今の需要を吸収できると言います。カプセルトイに透ける中国経済の実態。その底を分析します。 00:02:00.840 --> 00:02:09.389 はい。今ご覧いただいた通り中国の内夫不審によって余った樹脂がおもちゃ向けに流れ込んでいるということですよね。 00:02:09.399 --> 00:02:12.319 この状況はどう受け止めたらいいんでしょうか? 00:02:12.319 --> 00:02:33.990 そうですね、あの、確かにあの家具ですとか顕在といったところが不動産不教の影響を受けて、ま、かなり需要が落ち込んでいると、ま、そのあのそういったもの向けの受脂の需要が落ち込んで、え、ま、それが流れているということもあると思うんですけれども、ま、一方であの供給側の問題も大きいと思うんですね。 00:02:34.000 --> 00:02:54.190 年にうしたを含む学原料のとが大規な設備を行ってきましてそれでま供給過剰な状態にあったということなので供給需要のバランスが崩れてま、在庫が余ってしまったと。で、その在庫の余分をですね、輸出に回しているというところもあるのかなと思います。 00:02:54.200 --> 00:02:55.440 うん。 00:02:55.440 --> 00:03:09.879 その今供給側が過剰であるという話もありましたけれども、やはりその需要側もどうなっているのかというのも詳しく見ていきたいんですが、え、先ほどもお伝えしました氷売上高の数字をちょっと細かく見て 00:03:09.879 --> 00:03:13.360 いきたいと思います。え、石油重心紫の 00:03:13.360 --> 00:03:16.360 部分ですね。こちらマイナスになっている 00:03:16.360 --> 00:03:18.319 ということ。石油製品ですね。 00:03:18.319 --> 00:03:31.229 マイナスになっているということなんですが、ただあのオレンジの部分のやはりちょっと自動車のマイナスがかなり目立ちますね。そうですね。やはりあのこの自動車のところがあのま、元々氷の 00:03:31.239 --> 00:03:41.429 3割ぐらいを自動車が閉めているんですけども、ま、それが落ち込みが大きいということで、え、この背景にはですね、やはり政策の要因が大きいと思っています。 00:03:41.439 --> 00:03:52.040 あの、1つはですね、2024年から実施されている消費剤の開会促進策というものがありまして、ま、それがあの需要先食いしてしまっているという影響があります。 00:03:52.040 --> 00:04:05.760 え、もう1つはですね、今年の1月から新エネルギー車の車両取得税、ま、これがこれまで10%面税だったのが5%面税に、え、縮小されてしまったということで、ま、その影響もあるのかなと思います。ま 00:04:05.760 --> 00:04:11.280 、加えてですね、この原油の影響でガソリンの需要も打ち込んでいるということかなと思います。 00:04:11.280 --> 00:04:11.949 うん。 00:04:11.959 --> 00:04:19.310 この石油製品の落ち込みというのが2024年あたりぐらいから始まっているんですけれども、これ何かきっかけがあったんでしょうか?ま、 00:04:19.320 --> 00:04:34.350 これはあの、主に価格の下落かなと思いますね。ま、あとはそのガソリン車の需要がどんどんあの中国で、え、落ちていって、ま、あの、ガソリンをそのものの需要も落ち込んでいるとか、え、そういった話かなと思います。 00:04:34.360 --> 00:04:37.600 うん。ただ、あの、反動源があるという 00:04:37.600 --> 00:04:50.600 ことはもう試作を打つ前からなんとなく分かっていることだとは思うんですが、あの、これまで行われてきたその中国の消費換期策の効果というのは、ま、あの、一定期間はあったということなんでしょう 00:04:50.600 --> 00:04:53.199 か?そうですね。あの、おっしゃる通り、 00:04:53.199 --> 00:05:01.840 あの、この政策が実施された24年の後半ぐらいからは、あの、消費の下座さんに起与したということですね。ま、24年 00:05:01.840 --> 00:05:07.160 後半から25年、え、前半ぐらいまではですね。ね、ま、家電、え、を中心に、ま 00:05:07.160 --> 00:05:19.960 、効果が見られたということなので、ま、あの、ま、元々弱い消費を支載するという効果はあったと思うんですけれども、やはりこう需要の先食いであったり、ま、一定期間でしかこう押し上げに起与しない 00:05:19.960 --> 00:05:26.440 ということもありますので、ま、根本的に消費を仕上げる政策ではないという風に見ています。うん。 00:05:26.440 --> 00:05:33.110 その根本的な消費をし上げる政策にならない根本的な問題というのはどこにあるんでしょうか? 00:05:33.120 --> 00:05:37.070 そうですね、やはり、ま、不動産不の影響が大きいのかなと思います。 00:05:37.080 --> 00:05:50.720 ま、あの、21年頃からですね、ま、ずっとあの不動産関連の指標はあのこちらにある通り悪化を続けていますが、やはりあの、ま、消費に関してですね、都市部の家計の約7割が住宅を資産として持って 00:05:50.720 --> 00:06:01.319 いると言われていまして、ま、長らく住宅価格が下落すると、ま、逆資産効果で消費も冷え込むというような、え、営業があると思います。うん。解決しないことには 00:06:01.319 --> 00:06:10.880 なかなか商品も上向いてこないということだと思うんですが、もう1つ、あの、7月の固定資産投資という指標も今日発表されています。 00:06:10.880 --> 00:06:24.150 え、こちらは具体的には、ま、企業の投資だったり、またあの国のインフラ投資等を表したものだということですけれども、これはどういう風に受け止めたらいいんでしょうか? 00:06:24.160 --> 00:06:33.510 そうですね、ま、こちら7月はマイナスサバー拡大しまして、ま、特にあの拡大、あの、マイナスサバー拡大してるのがインフラ投資のところですね。 00:06:33.520 --> 00:06:47.440 あの、イフ投資は13月期にはかなり好調で、え、15時5過年計画関連のプロジェクトが前倒しで実施されたと言われてますけれども、ま、その反動源があったと言われています。それに加えて、え、 00:06:47.440 --> 00:07:00.800 この台風ですとか大雨の影響、ま、そういったの影響もありますし、と、あの、地方財政の、ま、苦しいところがこのインフ投資の進捗に影響しているという風に思われます。 00:07:00.800 --> 00:07:15.469 え、ここまで内に関して見てきましたが、一方で中国の輸出に関してもちょっと見ていきたいんですけれども、あの輸出は7月は前の年の同じに比べて20%以上伸びているということで、ここは好調なんですね。 00:07:15.479 --> 00:07:28.029 そうですね。ま、内の不審と対象的に輸出がかなり好調でして、ま、特にですね、収席回路、あとパソコン、パソコン部品、え、そして自動車といったところが好調になっています。 00:07:28.039 --> 00:07:37.680 あの、集席回路とかパソコン部品のところはですね、あの、この世界的なAI関連需要の高まりを受けたものだと思います。 00:07:37.680 --> 00:07:51.520 で、ま、自動車に関しては、あの、先ほど見た通り国内はですね、あまり販売ないんですけれども、ま、その国内販売の不審を輸出補うというような、あ、状況になっています。一方で、え、先日トランプ政権が 00:07:51.520 --> 00:08:00.879 ですね、完税が相対的に低い第3国を経由してアメリカに出荷する迂快輸の報告書を公表しています。中国からは年間およそ 00:08:00.879 --> 00:08:10.510 12兆円の迂輸室があるということで中国側をこう建設したような格好になっていますけれども、こういったその報告に関してはどういう風に見ていますか? 00:08:10.520 --> 00:08:23.589 そうですね、やはり、ま、あの昨年あれだけ高い、ま、100%を超える感税が一時的に重されましたので、ま、こういった右輸出の動きが、ま、高まったというのは、あ、そうなのかなとは思います。 00:08:23.599 --> 00:08:39.680 で、ただですね、あの、単純な輸、例えばこうラベルを張り替えて原産値を偽装するような、あの、かなり単純な手法で、え、輸出を行うという動きに関しては、あの、米国ですとか、あと第3国もですね、ま、東南アジア含む第 00:08:39.680 --> 00:08:48.470 3国の方がかなり監視の動きを強めていますので、ま、あの、ちょっと現状ではやりにくくなってきてるのかなと思います。 00:08:48.480 --> 00:08:48.760 うん。 00:08:48.760 --> 00:09:07.550 で、ま、ボリュームとしてはうった輸よりもあの正規の輸といいますか、あの第一次トランプ政権の時からですね、こういった関戦争がありまして、ま、中国企業ですとか、ま、中国に拠点を置く外し企業も、あの、だんだん生産拠点をこう東南アジアとですね、え、第 00:09:07.560 --> 00:09:29.910 3国に、ま、移環してきたという動きがありまして、ま、そこでの生産を強化するために中国から部材を輸出して、ま、そこであの正規の不価値をつけて、え、米国などに輸出するという、そういう動きが強まっているかなと思います。これまでの対策が、ま、これまで対策はきちとできてきたということなんですかね。 00:09:29.920 --> 00:09:39.190 そうですね。ま、あの、完全ではないと思いますけれども、ま、そういった動きを受けて、あの、正規の不可値をつけうという動きも強まっているんじゃないかなと思います。うん。 00:09:39.200 --> 00:09:43.069 この先、そのトランプ関の影響に関してはどう見ていますか? 00:09:43.079 --> 00:09:46.910 そうですね、ま、今後ちょっと不確実性が高いかなと思います。 00:09:46.920 --> 00:10:03.720 ま、先日、あの、こちらにある通りですね、強制労働を理由にする通称法301条に基づく体重関税が12.5%ということになりまして、ま、さらに今後ですね、過剰能力を理由としたもかけられるかもしれ 00:10:03.720 --> 00:10:17.000 ないということですので、ま、今、えっと、あ、7月までですね、10%だったのがまた20%ぐらいに完税の、ま、比率が、え、高まる可能性はあるかなと思います。 00:10:17.000 --> 00:10:28.630 ま、ただ、ま、米中ですね、かなり今、あの、関係安定に向けて動いていますので、何かこう急激に悪くなるというような動きはあまり予想していないかなと思います。 00:10:28.640 --> 00:10:44.910 あの、迂輸出分を含めたというですね、やっぱり中国からアメリカにこれだけ輸を伸びてるっていうのはその一応、ま、米中の間でですね、色々関税を高くかけられたり、貿易戦って言われてる中でかなり、ま、新鮮に映るんですけども、やっぱりアメリカにニーズがあるんだと思うんですよね。 00:10:44.920 --> 00:10:49.190 それはやっぱり反動体、特にあのレガシー反動体って言われるものなんでしょうか。 00:10:49.200 --> 00:10:52.389 うん。そうですね。ま、そういった動きもあると思います。 00:10:52.399 --> 00:11:05.320 あの、ご指摘の通り汎用反動体については、あの、今こうAI関連需要を高まっていますけれども、ま、そのAI関連向けの反動体だけではなくて、そのAIサーバーにはですね、汎用反動体もかなり使われ 00:11:05.320 --> 00:11:16.399 てると言われていますので、ま、そういったもの向けの需要があの高まって、ま、中国から米国向けの輸出が増えてると、ま、そういう動きもあるのではないかなと思います。 00:11:16.399 --> 00:11:25.000 この後は中国はGDP成長率の目標達成となるか伺います。