美元的主人。不敢碰美元。上周美國財政部長貝森特手裡攥著全世界最多的美元去外匯市場救日元。他用的不是美元,是歐元。一個人自己家著火了,跑去鄰居家接水滅火。你告訴我,他家水管是不是出問題了?28年來,美日第一次聯合干預會市,日元跌到40年最低。這些都不是今天的重點,重點是這個細節。貝森特有美元他不用,他拿別人的貨幣去幹自己的活。今天我從這個細節往下挖。挖到底你會發現,韓國上周13年來第一次重新買黃金。跟日本這件事之間,
中間只隔著三個字。為什麼不用美元?因為如果他拋美元,等於美國財政部自己在做空美元。他不敢。十年期美債收益率那一周已經衝過4.7%了。他再往市場上扔美元,國債收益率承壓。美國自己的借貸成本會被推到受不了的位置。美國一年光國債利息就超過了國防預算。收益率再往上走,財政先崩。美元的主人,不敢碰美元。你想想這意味著什麼?全世界最有權力的那個人,面對自己印出來的貨幣,選擇繞路。不是不能用,是用了之後的連鎖反應,他自己扛不住。
這不是一個強者在下棋,這是一個莊家在補漏。你的錢呢?你賬戶裡的餘額?你想動的時候,有沒有被正常流程擋過?你以為那是手續?貝森特告訴你,連他都要繞著走。但這只是第一層,後面比這更狠。然後貝森特做了第二件事。他公開建議日本使用美聯儲的一個工具,叫FIMA回購便利。說白了就是,日本手裡有1萬億美元的美國國債。他需要美元去撐日元,正常情況下缺錢就賣東西換錢。
他需要一次第二天還,接著用再借,聽起來很合理,很體貼,像幫忙。那你想想這個結構,日本擁有一萬億美元的東西。在他最需要用的時候被告知你可以碰但不能動,你只能借,借完得還。而且不是一次性借購,是每天借一次。24小時到7,想接著用就再借一次。他每天早上重新伸手。沒有凍結,沒有沒收,沒有人翻臉,只是一句你別賣,你借。
日本那1萬億美債不是日本的武器,是美國的軟肋。日本不能賣,不是日本不想,是美國承受不起。但你再翻過來想,如果日本真的一口氣砸出來,美債崩了,美國完蛋了,日本就贏了。日本的養老基金,保險公司,整個銀行系統,全壓在美債收益率上。美債崩了,日本自己的金融地基也塌了。所以這不是綁票,綁匪不會把自己也靠在人質身上。這是兩個人靠在同一副手銬上,誰都動不了,誰先掙扎,兩個人一起疼。聽過大道不能倒,這是深道不能退。日本陷得太深,退出來的代價,
比留在裡面更大。美國欠的太多,被退出的後果比繼續借更致命。兩個經濟體綁在一根繩上,繩子就是那1萬億美債,放在別人手裡的東西不算你的。日本賺著1萬億動不了,美國欠著1萬億跑不掉。你手裡有沒有類似的東西,看著是你的,但真想用的那天,你發現得等別人配合。市面上所有人講這件事,都在說美國壞,美國在控制日本。但你如果只看到控制,就漏掉了最恐怖的那一層。2022年,俄羅斯3000億美元央行資產被凍結。全世界學到一刻,做敵人,你的儲備。
你不可以被動。這個教訓講了4年,講爛了,但這個教訓只對了一半。它讓你以為只要不做敵人就安全。日本不是俄羅斯,日本是盟友。沒有人動日本,沒有人制裁日本。日本是自己選擇不賣的。他算過一筆賬,賣美債換美元去撐日元。短期日元能穩,但賣的過程推高收益率。自己持有的剩餘美債跌加。國內養老金、保險全跟著虧,賣得越多虧得越多。最後發現,你手裡的牌越多,你越不敢出。1萬億不是籌碼,是枷鎖。日本不是被槍指著不敢動,
是被刺激手銬裡的。因為外面比裡面更危險。你想想這句話有多絕望。不是裡面很好,是外面更爛。日本不是信任這個系統,是離不開這個系統。這就像一個人明知道房子在漏雨,但外面正在下暴風雪。他不是不想走,是走出去會死得更快。特朗普在空軍一號上對記者說了一句話。他們需要一點幫助,我們永遠在日本身邊。最重要的是,這是一個友誼的信號。它友誼的信號。你可以拒絕一個威脅。你甚至可以恨一個威脅你的人。恨意反而給你力量。但你沒辦法拒絕一次幫忙。你甚至會感激他。2022年,
對俄羅斯,那叫制裁,是明搶。明搶你會反抗。上周對日本,這叫幫忙,是遞給你一副手銬,然後說來,我扶你。你進去了,還得說謝謝。真正讓人交出控制權的,從來不是槍,是一隻遞過來的手。槍你看得見,手你看不見。你以為這是國家的事,跟你沒關係。你打開你的交易賬戶,看看那個標著黃金的數字。你跟日本之間只隔著一個暫停贖回的按鈕。那個按鈕不在你手裡。先點個關注,因為接下來這段才是你真正需要聽的。你可能在想,至少黃金是實物吧?拿在手裡的金字,總不會被人
有意走。德國人也是這麼想的。2013年到2017年,德國花了四年半,從紐約聯儲運回了674噸黃金。推動這件事的德國議員柏林格後來說了一句話,我們甚至沒有拿回原來的金條,它們被融化了,重新鑄造。序列號沒了,原來的金條沒了。德國跨越大西洋運回來的,不是自己存進去的那批金子,是一堆重量相同但身份不明的金屬。你存進去的是金子,你拿回來的是金屬。形狀對,重量對,橙色對,但它不是你的那塊。你甚至沒辦法證明你原來的那塊還在不在。
紐約聯儲的金庫裡,現在還存著30多個國家,大約6300噸黃金。美國自己的諾克斯報,4500多噸。自從1953年就沒進行過一次完整的獨立審計。70多年了,沒有一個外人進去看過。你信不信那些金字還在那裡?美國人自己都不信。馬斯克去年公開喊話要直播查倉,到今天那扇門還是關著的。放在別人手裡的東西,不算你的。連674噸食物黃金都不例外。同一天,韓國央行宣布,13年來第一次重新購買黃金。而且第一批只買本國開採,本國野鍊的。
冠軍的野鍊廠,叫LSMNM,主業鍊童,副產品裡帶金。韓國央行跟這家廠簽了合作框架,直接從他手裡拿金子。從礦石變成金塊,全程沒有離開過韓國的國境。沒有托管方,沒有清算型,沒有一個需要外國人點頭的環節。全程自己的地,自己的人,自己的金庫。我必須給你劃一條線。韓國官方從來沒說過它,是因為看到日本才這麼做的。這是推演,不是事實。我只把兩件事的日期擺在你面前。貝森特表態那天,韓國宣布購金。同一天,你自己劃那條線,我不替你劃。但韓
韓國的歷史,你需要知道。上一次韓國買黃金是2013年,買了將近90噸。買完金價暴跌,被國會罵得狗血淋頭,13年沒敢碰黃金。什麼東西能讓一個被蛇咬過的人重新把手伸進洞裡?不是勇氣,是洞外面出現了更大的蛇。韓國一年能開採多少黃金?不多,它不是澳大利亞,不是南非。產量連全球前十都排不進去。但這恰恰是最值得你注意的,產量這麼小,它都要走這條路。它在乎的根本不是量,是路径。它要證明的是自己有一條不需要任何人點頭的路。
只能走一個人,哪怕走出去也走不遠。但至少這條路是自己的。別人告訴你,韓國買黃金是因為去美元化,這是最淺的一層。別人告訴你,韓國是因為怕被凍結,這稍微深一點,但還是舊紋。2022年的事,誰不知道。還有人告訴你,美國幫日本只是為了保美債。這聽著像內行話,但還是把美國放在贏家的位子上。好像美國是主動下旗,日本是旗子,它沒有贏家。這條船上所有人都在找出路。而韓國找到的出路,是從自己腳下挖。沒有人告訴你的事,韓國看到的不是一個贏家在控制一個輸入。
韓國看到的是一條正在漏水的船,船長自己在用鄰居的桶搖水。他看到一個盟友攥著一萬億,卻不能動。他看到友誼的信號五個字背後那副手銬。然後他做了一個選擇,不往手銬裡伸手。他從自己地下挖金子,現在把鏡頭轉到你身上。你手裡的黃金是什麼形態?如果你買的是金條、食物,鎖在自己家裡的。這段話跟你關係不大。但如果你買的是紙黃金,是黃金ETF,是某個APP上標著黃金的一串數字,那你需要想一件事。你擁有的不是黃金,你擁有的是一個承諾。
你想贖回的時候,我們給你對這個承諾。承諾好不好?好,承諾可不可靠,大部分時候可靠。但承諾跟食物之間差的那一步,不是距離,是權利。你跨不跨的過去,不取決於你,取決於站在中間的那個人。你讀過你那份ETF的底層協議嗎?贖回條款裡有一行小字,大意是,特殊市場情況下,管理人有權暫停贖回。什麼叫特殊市場情況?沒定義,誰來判斷?替你拿著黃金的那個人,你信不信他?你見過他嗎?你跟日本的處境是同一個結構,你擁有他,但你能不能動他,
你取決於中間那個人點不點頭。日本中間隔著美聯儲,你中間隔著基金公司,托管行,一紙協議,名字不同,結構一樣。平時沒有區別,金價漲,你的賬戶漲,金價跌,你的賬戶跌。你看著那條曲線,跟金價同呼吸,你覺得你擁有了黃金,就像日本覺得持有一萬億美債,就擁有了一萬億美元。只在你最需要用的那一天,不一樣。你想想這有多精準。什麼時候你最需要贖回黃金,市場崩的時候?什麼時候最可能暫停贖回,也是市場崩的時候?你最需要它的時刻,恰好是它最可能消失的時刻。這不是巧合。
這是這個結構的設計,他們從來不會搶你。他們只會在某一天,非常禮貌地告訴你,現在暫停。跟日本那個故事一模一樣。沒有凍結,沒有沒收,只是你等等,有益的信號。一個國家花了13年才想明白的是,一個散戶可能到出世那天才第一次想,這不是你笨,是這個系統本來就不是設計給你想的。它讓你持續獲得我擁有的感覺,同時把我能拿到的權力留在別人那裡。這兩樣東西平時看起來完全一樣,絕大多數人一輩子不會撞上那道縫,所以一輩子不知道自己站在縫上面。你現在可能在想,那我該怎麼辦?
我該去買金條嗎?我該把ETF全清了嗎?我沒有建議,我只有一句話。你帳戶裡那個標著黃金的數字,想提現的時候,中間隔著誰?你認不認識它?你信不信它?放在別人手裡的東西不算你的。這句話管國家也管你。你帳戶裡那個數字,想提現的時候,中間隔著誰?你認不認識它?你信不信?韓國想了13年,答案是從自己地下挖。你想了多久?金價現在4300多美元。從1月份將近5600的高點回落了三成,上週一週漲超7%,今年最大單週漲幅。
你自己多頭升到6個多月新高。但這些數字不是今天的重點。今天的重點不是金價往哪走,是金價背後那個問題。你擁有的東西,你真的擁有嗎?還是你只擁有一個承諾,一個別人隨時可以按暫停的承諾。9月中旬,美聯儲利率決議。第三季度全球央行購金數據。這兩個窗口會告訴你,水面下那股力量到底有多大?到時候我第一時間拆給你聽,點個關注,別到時候找不到我。最後一個問題留給你,你手裡的黃金是你自己保管的還是別人替你記著的?評論區告訴我。